Qu'est-ce qu'un contrat d'achat d'obligations?
Un contrat d'achat d'obligations (BPA) est un document juridiquement contraignant entre un émetteur d'obligations et un preneur ferme établissant les conditions d'une vente d'obligations. Les termes d'un accord d'achat d'obligations comprendront, entre autres, les conditions de vente, telles que le prix de vente, le taux d'intérêt des obligations, l'échéance des obligations, les dispositions de remboursement des obligations, les dispositions du fonds d'amortissement et les conditions dans lesquelles l'accord peut être résilié.
Points clés à retenir
- Les accords d'achat d'obligations comprennent des conditions qui doivent être remplies avant qu'un preneur ferme achète les obligations et des conditions dans lesquelles le preneur ferme peut se retirer. Les conditions énoncées dans un contrat d’achat d’obligations peuvent comprendre le prix, le taux d’intérêt, la date d’échéance, toute disposition de rachat et toute autre disposition annulable. En règle générale, l’émetteur doit informer le preneur ferme de tout changement dans sa situation financière, et les accords limiteront les actifs qui sont utilisés comme garantie. Les BPA sont généralement des titres de placement privé ou des véhicules d'investissement émis par des sociétés plus petites.
Comprendre un contrat d'achat d'obligations
Un contrat d'achat d'obligations (BPA) est un contrat qui prévoit certaines clauses qui sont exécutées à la date du prix de la nouvelle émission d'obligations. Les termes et conditions d'un BPA comprennent:
- Conditions des obligations.Conditions qui doivent être remplies avant l'achat des obligations par le souscripteur.Date d'exécution et de livraison et lieu des obligations.Conditions dans lesquelles le souscripteur peut se rétracter du contrat sans pénalité.Prix d'achat et taux d'intérêt du obligations à payer par diverses parties, certaines exigences de la SEC devant être suivies par toutes les parties.
Un contrat d'achat d'obligations a de nombreuses conditions. Par exemple, il pourrait exiger que l'émetteur n'accepte aucune autre dette garantie par les mêmes actifs qui garantiront les obligations que le preneur ferme vend, et il pourrait stipuler que l'émetteur doit aviser le preneur ferme de tout changement défavorable dans la situation financière de l'émetteur. L'accord d'achat d'obligations garantit également que l'émetteur est bien ce qu'il prétend être, qu'il est autorisé à émettre des obligations, qu'il ne fait pas l'objet d'une poursuite et que ses états financiers sont exacts.
Les obligations, une fois payées par le preneur ferme, seront dûment exécutées, autorisées, émises et remises par l'émetteur au preneur ferme. Une fois que l'émetteur a remis les obligations au souscripteur, le souscripteur mettra les obligations sur le marché au prix et au rendement établis dans le contrat d'achat d'obligations et les investisseurs achèteront les obligations auprès du souscripteur. Le preneur ferme perçoit le produit de cette vente et réalise un bénéfice basé sur la différence entre le prix auquel il a acheté les obligations de l'émetteur et le prix auquel il vend les obligations à des investisseurs à revenu fixe.
Un contrat d'achat d'obligations est un document qui stipule les conditions d'une vente entre l'émetteur d'obligations et le souscripteur des obligations.
Contrat d'achat d'obligations vs contrat d'obligations
Un BPA est similaire à un acte obligataire (ou acte de fiducie) dans la mesure où ils sont tous deux des contrats établis entre un émetteur et une entité selon les termes d'une obligation. Bien qu'un BPA soit un accord entre l'émetteur et le preneur ferme de la nouvelle émission, l'acte de fiducie est un contrat entre l'émetteur et le fiduciaire qui représente les intérêts des investisseurs obligataires.
Les modalités de l'obligation mises en évidence dans l'acte obligataire comprennent la date d'échéance de l'obligation, la valeur nominale, le calendrier de paiement des intérêts et l'objet de l'émission obligataire. Par exemple, un acte de fiducie peut indiquer si un problème peut être appelé. Si l'émetteur peut «appeler» l'obligation, l'acte comprendra une protection contre les appels pour le détenteur d'obligations, qui est la période pendant laquelle l'émetteur ne peut pas racheter les obligations du marché. La Securities and Exchange Commission (SEC) exige que toutes les émissions d'obligations, à l'exception des émissions municipales, comportent des contrats obligataires.
Les accords d'achat d'obligations représentent généralement des titres privés ou des véhicules d'investissement émis par de petites sociétés. Ces titres ne sont pas destinés à la vente au grand public, mais sont plutôt vendus directement aux preneurs fermes. En outre, les accords obligataires peuvent être éligibles à une exemption des exigences d'enregistrement SEC.
