Table des matières
- Qu'est-ce qu'un cycle économique?
- Comprendre les cycles commerciaux
- Étapes du cycle économique
- Mesurer le cycle économique
- Les économistes et le cycle économique
- Les investisseurs et le cycle économique
- Le cycle économique et les marchés
Qu'est-ce qu'un cycle économique?
Le cycle économique décrit l'augmentation et la baisse de la production de biens et services dans une économie. Les cycles économiques sont généralement mesurés à l'aide de la hausse et de la baisse du produit intérieur brut (PIB) réel ou du PIB corrigé de l'inflation.
Le cycle économique ne doit pas être confondu avec les cycles du marché, qui sont mesurés à l'aide d'indices boursiers larges. Le cycle économique est également différent du cycle de la dette, qui fait référence à la hausse et à la baisse de la dette des ménages et des gouvernements.
Le cycle économique est également appelé cycle économique ou cycle commercial.
Cycle économique
Comprendre les cycles commerciaux
Les cycles économiques sont des fluctuations de l'activité économique qu'une économie connaît au cours d'une période de temps. Les fluctuations réelles du PIB réel sont cependant loin d'être cohérentes. Ces fluctuations comprennent la production de tous les secteurs, y compris les ménages, les organismes sans but lucratif, les gouvernements, ainsi que la production des entreprises. Le "cycle de sortie" est donc une meilleure description de ce qui est mesuré.
Le cycle économique est caractérisé par l'expansion et la contraction. Pendant l'expansion, l'économie connaît une croissance, tandis qu'une contraction est une période de déclin économique. Les contractions sont également appelées récessions.
Après la Seconde Guerre mondiale, les expansions étaient principalement associées à la croissance démographique, à l'étalement urbain et à l'avènement du consumérisme. Dans les années 1970, la croissance provenait davantage des injections de dette par le biais des cartes de crédit à la consommation, des prêts hypothécaires, des prêts commerciaux et industriels, par opposition au financement par actions, suivies de la spéculation point-com, puis de la dette hypothécaire.
Points clés à retenir
- Les cycles économiques sont l'augmentation et la baisse de la production de biens et services dans une économie. Les étapes du cycle économique comprennent l'expansion, le pic, la récession ou la contraction, la dépression, le creux et la reprise. Les cycles économiques sont mesurés par le National Bureau of Economic Research aux États-Unis. Après les années 90, l'expansion moyenne a duré 95 mois, tandis que la contraction moyenne a duré 11 mois.
Étapes du cycle économique
Tous les cycles économiques sont caractérisés par plusieurs étapes différentes, comme indiqué ci-dessous.
1. Expansion
Ceci est la première étape. Lorsque l'expansion se produit, il y a une augmentation de l'emploi, des revenus, de la production et des ventes. Les gens paient généralement leurs dettes à temps. L'économie a un flux constant de masse monétaire et l'investissement est en plein essor.
2. Pic
La deuxième étape est un pic lorsque l'économie atteint un accroc, ayant atteint le niveau de croissance maximum. Les prix ont atteint leur plus haut niveau et les indicateurs économiques ont cessé de croître. Beaucoup de gens commencent à se restructurer alors que la croissance de l'économie commence à s'inverser.
3. Récession
Ce sont des périodes de contraction. Pendant une récession, le chômage augmente, la production ralentit, les ventes commencent à baisser en raison d'une baisse de la demande et les revenus stagnent ou baissent.
4. Dépression
La croissance économique continue de baisser tandis que le chômage augmente et la production chute. Les consommateurs et les entreprises ont du mal à obtenir des crédits, les échanges commerciaux sont réduits et les faillites commencent à augmenter. La confiance des consommateurs et les niveaux d'investissement chutent également.
5. Auge
Cette période marque la fin de la dépression, entraînant une économie dans la prochaine étape: la reprise.
6. Récupération
À ce stade, l'économie commence à se redresser. Les prix bas stimulent une augmentation de la demande, l'emploi et la production commencent à augmenter et les prêteurs commencent à ouvrir leurs coffres de crédit. Cette étape marque la fin d'un cycle économique.
Image de Julie Bang © Investopedia 2019
La politique budgétaire et réglementaire, la technologie, la démographie et les événements externes tels que la flambée des prix du pétrole ont affecté le cycle économique.
Mesurer le cycle économique
L'expansion est mesurée du creux (ou du bas) du cycle économique précédent au pic du cycle actuel, tandis qu'une récession est mesurée du pic au creux.
Le National Bureau of Economic Research (NBER) détermine les dates des cycles économiques aux États-Unis. Les membres du comité examinent le PIB réel et d'autres indicateurs, notamment le revenu réel, l'emploi, la production industrielle et les ventes en gros et au détail. La combinaison de ces mesures avec des mesures de la dette et du marché permet de comprendre les causes des expansions.
Selon le NBER, l'expansion moyenne a duré 58 mois tandis que la contraction moyenne a duré 11 mois depuis 1945. Après les années 1990, le NBER estime que l'expansion moyenne a duré 95 mois, tandis que la contraction moyenne est restée la même.
Le choix de juin 2009 comme creux de la dernière récession a été difficile pour les membres du comité du NBER. Lorsqu'ils ont examiné les données, dix mesures ont atteint des creux au cours de la période de juin à décembre 2009. La récession a commencé en décembre 2007 et a duré 18 mois, ce qui en fait la récession la plus longue depuis la Seconde Guerre mondiale. Les plus longues récessions d'après-guerre ont été celles de 1973 à 1975 et de 1981 à 1982, qui ont toutes deux duré 16 mois.
Les économistes et le cycle économique
Certains économistes pensent que le cycle économique fait naturellement partie de l'économie. Mais il y en a d'autres qui pensent que les banques centrales contrôlent indirectement le cycle en intervenant dans la politique monétaire. Lorsque l'économie se développe trop rapidement, les banquiers centraux interviendront et resserreront la masse monétaire et augmenteront les taux d'intérêt.
À l'inverse, si l'économie ralentit trop rapidement, ils feront baisser les taux et augmenteront la masse monétaire. Les critiques estiment que si les banquiers centraux cessaient d'intervenir, cela ne ferait que débarrasser l'économie de ces cycles.
Les investisseurs et le cycle économique
les investisseurs peuvent être en mesure d'utiliser le cycle économique pour profiter du marché en choisissant les bonnes actions au bon moment.
Par exemple, un investisseur peut choisir d'investir dans des produits de base et des actions technologiques à la fin du cycle économique, car ils peuvent être bon marché, puis de les vendre au début d'une expansion.
Lorsque l'économie est en surchauffe et a atteint son apogée, l'investisseur peut décider de mettre son argent dans les services publics, les produits de consommation courante et les soins de santé. Ces secteurs ont tendance à surperformer le marché pendant les récessions car la demande ne diminue pas même en période d'instabilité, et en raison de leurs flux de trésorerie et de leurs rendements en dividendes.
Le cycle économique et les marchés
Les récessions peuvent avoir un impact énorme sur les marchés boursiers. La plupart des principaux indices boursiers du monde ont subi des baisses de plus de 50% au cours de la période de 18 mois de la Grande Récession, qui a été la pire contraction mondiale depuis la dépression des années 1930. Les actions mondiales ont également subi une correction importante au cours de la récession de 2001, le Nasdaq Composite étant parmi les plus touchés. L'indice a plongé de près de 80% entre son sommet de 2001 et son creux de 2002.
Surtout, les récessions dues à l'éclatement des bulles de crédit sont bien pires pour les revenus et la consommation que l'éclatement des bulles spéculatives boursières.
