Une obligation convertible est une dette qui peut être convertie en un montant prédéterminé des capitaux propres de la société sous-jacente à certains moments de la vie de l'obligation, généralement à la discrétion du détenteur d'obligations.
La première étape pour répondre à cette question nécessite de définir le terme «société privée». Plusieurs fois, le terme «société privée» fait référence à une entreprise privée qui est soit une entreprise individuelle (un propriétaire) ou une société de personnes (plusieurs propriétaires). D'autres fois, cela fait référence à une entreprise qui est en fait constituée en vertu des lois des États, mais qui n'est négociée sur aucune bourse ni par des teneurs de marché de gré à gré.
Pourquoi les sociétés privées ne peuvent pas émettre d'obligations convertibles
Dans le cas d'une entreprise véritablement privée détenue par une ou plusieurs personnes, les obligations convertibles ne peuvent pas être émises. La raison a moins à voir avec les lois contre les sociétés privées émettant des obligations et plus avec le fait qu'il n'existe aucune action en actions pour convertir les obligations.
D'un autre côté, une société sous-chapitre S ou C à participation restreinte, qui ne négocie sur aucune bourse, peut théoriquement émettre des obligations convertibles si cela est autorisé par sa charte d'entreprise et les lois des États. La faisabilité d'exécuter une émission d'obligations de ce type est cependant une autre question, car de nombreuses sociétés fermées peuvent n'avoir que 100 actions en circulation, sinon moins.
Il n'est pas rare qu'un propriétaire ou un investisseur local prête de l'argent à de petites sociétés sous forme d'obligations assorties d'une fonction convertible. Cependant, cela est généralement effectué comme un moyen de protéger le prêteur en autorisant la propriété de l'entreprise s'il ne parvient pas à rembourser le prêt.
(Pour en savoir plus sur ce sujet, lisez Obligations convertibles: une introduction et devez-vous incorporer votre entreprise? )
