Placements à capital fixe ou à capital variable: un aperçu
Les investissements à capital fixe et à capital variable ont des caractéristiques de base en commun. Les deux sont des fonds gérés par des professionnels qui réalisent une diversification en investissant dans une collection d'actions ou d'autres actifs financiers, plutôt que dans une seule action. Et les deux mettent en commun les ressources de nombreux investisseurs pour pouvoir investir à une échelle plus grande et plus large. Ils sont également connus sous le nom de fonds à capital fixe et à capital variable.
Mais il existe également plusieurs différences entre ces deux types d'investissements. Les principales différences résident dans la façon dont elles sont organisées et dans la façon dont les investisseurs les achètent et les vendent. Il peut également y avoir des différences importantes dans les investissements qui composent les portefeuilles des fonds.
Points clés à retenir
- Il existe des différences importantes dans la structure, les prix et les ventes de fonds de type fermé et de fonds à capital variable. Un fonds à capital fixe a un nombre fixe d'actions offertes par une société d'investissement dans le cadre d'un premier appel public à l'épargne. Les fonds ouverts (auxquels la plupart d'entre nous pensent quand nous pensons aux fonds communs de placement) sont offerts par une société de fonds qui vend des actions directement aux investisseurs.
Investissements à capital fixe
Un placement à capital fixe est supervisé par un gestionnaire de placements ou de fonds et est organisé de la même manière qu'une société cotée en bourse. Ce type de fonds propose un nombre fixe d'actions par le biais d'une société d'investissement, levant des capitaux en procédant à une introduction en bourse (IPO). Après l'introduction en bourse, les actions sont cotées en bourse. Les investisseurs peuvent acheter des actions via une société de bourse sur le marché secondaire.
Les fonds à capital fixe peuvent être négociés à tout moment de la journée lorsque le marché est ouvert. Ils ne peuvent pas prendre de nouveaux capitaux une fois qu'ils ont commencé à fonctionner, mais ils peuvent détenir des titres non cotés aux États-Unis.
La nature de chaque type de fonds influe également sur son prix. Les parts de placement à capital fixe reflètent les valeurs de marché plutôt que la valeur liquidative (VNI) du fonds lui-même. Cela signifie qu'ils peuvent être achetés ou vendus à n'importe quel prix auquel le fonds se négocie au cours de la journée. La demande est ce qui fait grimper les cours des actions. Étant donné que la demande du marché détermine le niveau de prix des fonds à capital fixe, les actions se vendent généralement à prime ou à escompte à la valeur liquidative.
Les fonds à capital fixe sont plus susceptibles que les fonds à capital variable d'inclure des investissements alternatifs dans leurs portefeuilles tels que des contrats à terme, des dérivés ou des devises étrangères. Des exemples de fonds à capital fixe comprennent les fonds d'obligations municipales. Ces fonds tentent de minimiser les risques et investissent dans la dette des gouvernements locaux et des États.
Il existe plusieurs domaines possibles dans lesquels les distributions proviennent de fonds à capital fixe. Ceux-ci peuvent provenir de dividendes, de plus-values réalisées ou d'intérêts des actifs à revenu fixe détenus dans les fonds. La société de fonds répercute la charge fiscale sur les actionnaires en leur délivrant un formulaire 1099-DIV avec la répartition des distributions chaque année.
Investissements ouverts
Les fonds ouverts sont négociés à des moments dictés par les gestionnaires de fonds pendant la journée. Il n'y a pas de limite au nombre d'actions qu'un fonds à capital variable peut offrir, ce qui signifie que les actions sont illimitées. Les actions seront émises tant qu'il y aura un appétit pour le fonds. Ainsi, lorsque les investisseurs achètent de nouvelles actions, la société de fonds en crée de nouvelles, de remplacement.
Les prix des fonds à capital variable sont fixés une fois par jour à leur valeur liquidative et reflètent la performance du fonds. Cette valeur correspond à l'actif du fonds moins son passif. Il s'agit du seul prix auquel les actions du fonds peuvent être achetées ce jour-là.
Certains fonds ouverts peuvent facturer des frais aux investisseurs soit à l'achat d'actions, soit à la vente. Une charge initiale est une commission ou un frais facturé lorsqu'un investisseur achète initialement des actions du fonds. Il s'agit d'une charge unique et n'est pas engagée comme frais d'exploitation. La charge principale est une commission facturée aux investisseurs lorsqu'ils vendent des actions de fonds communs de placement. Le montant de la commission dépend de la valeur des actions vendues, généralement facturée en pourcentage. Les autres fonds ouverts n'imposeront aucun frais aux investisseurs. Ce sont des fonds sans frais.
Les investissements à capital variable tels que les fonds communs de placement ne paient pas d'impôts par eux-mêmes, mais répercutent également la charge fiscale sur leurs investisseurs. Cela signifie que les investisseurs paient des impôts sur les gains en capital ou les revenus provenant de ces fonds.
