La cotation croisée est la cotation des actions ordinaires d'une société sur une bourse différente de sa bourse principale et originale. Pour être agréée pour la cotation croisée, la société en question doit répondre aux mêmes exigences que tout autre membre coté de la bourse en matière de méthodes comptables. Ces exigences comprennent le dépôt initial et les dépôts en cours auprès des autorités de réglementation, un nombre minimal d'actionnaires, une capitalisation minimale et autres.
Décomposition des listes croisées
Certains des avantages de la cotation croisée comprennent le fait que les actions se négocient dans plusieurs fuseaux horaires et plusieurs devises. Cela donne aux sociétés émettrices plus de liquidités et une plus grande capacité à mobiliser des capitaux. En outre, certaines sociétés peuvent percevoir un statut d'entreprise plus élevé de voir ses actions cotées sur deux bourses ou plus. Cela peut être particulièrement vrai pour les sociétés étrangères qui se croisent aux États-Unis. Ceux qui obtiennent une cotation aux États-Unis le font via des certificats de dépôt américains (ADR). La liste ADR est longue, avec de nombreux noms connus tels que Baidu de Chine, Sanofi de France, Siemens d'Allemagne, Toyota et Honda du Japon, UBS de Suisse et Royal Dutch Shell du Royaume-Uni.
Le terme s'applique souvent aux sociétés étrangères qui choisissent de coter leurs actions sur des bourses américaines comme la Bourse de New York (NYSE). Mais les entreprises basées aux États-Unis peuvent choisir de se croiser sur les bourses européennes ou asiatiques pour avoir plus accès à une base d'investisseurs étrangers.
L'adoption des exigences Sarbanes-Oxley (SOX) en 2002 a rendu la cotation croisée sur les bourses américaines plus coûteuse que par le passé; les exigences mettent fortement l'accent sur la gouvernance d'entreprise et la responsabilité. Ceci, ainsi que les principes comptables généralement reconnus (GAAP), constitue un obstacle difficile pour de nombreuses entreprises dont l'échange de maisons peut avoir des normes plus laxistes.
Cependant, il y avait une exception notable à cette déclaration générale. Les normes d'inscription aux bourses aux États-Unis sont strictes. Il y a eu un cas, cependant, en 2014, lorsque Hong Kong a démontré qu'il était plus difficile que l'échange aux États-Unis en ce qui concerne les pratiques de gouvernance d'entreprise. Alibaba, le géant chinois de l'internet, a demandé à être cotée à la Bourse de Hong Kong, mais a été refusée en raison de la structure à deux classes d'Alibaba, qui concentre le pouvoir d'élire les membres du conseil d'administration entre les mains d'un petit nombre de personnes de l'entreprise. Alibaba a procédé à son introduction en bourse (IPO) sur le NYSE. La société a déclaré qu'elle préférait s'inscrire à Hong Kong, mais elle s'est retrouvée aux États-Unis avec une base d'investisseurs institutionnels désireux et profonds de soutenir ses fonds propres. Il est ironique qu'au début de 2018, Alibaba ait déclaré qu'elle "envisageait sérieusement" une cotation croisée à Hong Kong, maintenant que l'échange a indiqué qu'une structure à deux classes pourrait être acceptable après tout. Avec le NYSE comme «port d'attache» d'Alibaba, retourner à Hong Kong serait un type de cotation inversée.
