Même si la SEC hésite à approuver les ETF bitcoin, un fonds indiciel pour les investisseurs accrédités a surperformé les marchés des crypto-monnaies.
L'indice Bitwise HOLD 10 de Bitwise Asset Management a été lancé en novembre 2017 et se compose des 10 plus grands actifs cryptographiques du monde. Il a généré des rendements de 45% au cours des deux premiers mois complets de son opération contre un rendement de 1, 7% pour un investissement concentré en bitcoin au cours de la même période.
Les trois derniers mois ont été une période particulièrement volatile dans la trajectoire des prix du bitcoin. En décembre, la crypto-monnaie d'origine a rapidement grimpé à près de 20 000 $. Janvier a toutefois apporté de mauvaises nouvelles et son prix est tombé dans un funk, chutant de plus de 50% à la fois. Au moment de la rédaction de ce document, un seul bitcoin vaut 9 890 $.
Le fonds indiciel de Bitwise Asset Management a battu les rendements du bitcoin pendant les marchés haussiers et baissiers. Il a généré des rendements de 78% contre 39% pour le bitcoin en décembre. En janvier, la valeur du fonds n'a baissé que de 18% contre 27% pour le bitcoin.
Comment Bitwise a-t-il battu les marchés de la cryptographie?
Pour battre les marchés des crypto-monnaies, l'indice a exploité le manque de corrélations entre les crypto-monnaies. Selon Hunter Horsley, PDG de Bitwise, cela garantit que de nombreux grands crypto-actifs ne se déplacent pas «dans la même direction en même temps historiquement».
Par exemple, Horsley dit que le prix de Dash a une corrélation de 1% avec celui du bitcoin tandis que NEO et Ethereum ont une corrélation de 20% et 38%, respectivement, dans leurs prix avec le bitcoin. Bloomberg a récemment mené une analyse similaire et a constaté que les prix des crypto-monnaies avaient moins de synchronicité pendant les périodes de hausse des opérateurs et évoluaient en tandem pendant le comportement baissier.
"Pour un portefeuille diversifié comme le Bitwise HOLD 10, cela a signifié de meilleures performances que Bitcoin", a déclaré Horsley. Cette performance a assuré que les investisseurs du fonds ne se sont pas enfuis lors d'un retournement de fortune sur les marchés des crypto-monnaies.
Horsley dit que ses investisseurs, qui couvrent un large éventail d'individus aux fiducies et aux milliardaires, n'ont pas demandé de rachat. "En fait, certains ont en fait augmenté leur investissement pendant la fenêtre et nous avons continué à recevoir des investissements de nouveaux clients", a-t-il déclaré, ajoutant qu'il y avait un "changement continu" dans les nouvelles allocations pour les crypto-monnaies.
Bitwise peut également avoir de nouveaux produits prévus pour l'avenir. Il a fait sensation récemment après avoir appris que le vétéran de l'industrie des ETF, Matthew Hougan, le rejoignait en tant que vice-président de la recherche et du développement. "C'est ( la possibilité d'un ETF ) absolument intéressant", a déclaré Horsley. "Un ETF, ou un autre fonds public, peut fournir un accès par le biais de canaux traditionnels à un ensemble plus large de constituants et je pense que ce sera une grande chose pour les investisseurs."
Dans une interview avec Bloomberg, Hougan lui-même a fait allusion à la possibilité d'un ETF différemment structuré. Il a déclaré qu'il travaillait sur «la définition de la méthodologie de l'indice pour le marché des actifs numériques, en disant que les critères tels que la capitalisation boursière et les pondérations devraient être structurés différemment des classes d'actifs traditionnelles».
