Table des matières
- Qu'est-ce que les actions privilégiées?
- Aucun avantage fiscal direct
- Avantages des actions privilégiées
Les actions privilégiées sont une catégorie de propriété d'une société qui offre une réclamation plus élevée sur ses actifs et ses bénéfices par rapport aux actions ordinaires. L'émission d'actions privilégiées ne présente aucun avantage fiscal direct par rapport à d'autres formes de financement telles que les actions ordinaires ou la dette. Pourtant, il existe plusieurs raisons pour lesquelles une entreprise choisit d'offrir des actions privilégiées, toutes liées aux avantages financiers qu'elle offre.
Points clés à retenir
- Les actions privilégiées sont une forme hybride de capital émise par des entreprises qui sont fondées sur des actions mais versent un dividende stable comme s'il s'agissait de dettes.Parce que les dividendes versés utilisent des dollars après impôt, les actions privilégiées n'offrent pas à l'entreprise une déduction fiscale immédiate, comme le feraient les intérêts payés sur la dette. Il y a encore plusieurs avantages pour une entreprise à émettre des actions privilégiées, comme aucun droit de vote aux actionnaires, une facilité de mobilisation de capitaux et aucun endettement supplémentaire.
Qu'est-ce que les actions privilégiées?
Les actions privilégiées tirent leur nom du fait qu'elles comportent un privilège plus élevé par presque toutes les mesures par rapport aux actions ordinaires d'une entreprise. Les propriétaires d'actions privilégiées sont payés avant les actionnaires ordinaires en cas de liquidation de la société. Les actionnaires privilégiés bénéficient d'un dividende fixe qui, bien qu'il ne soit pas absolument garanti, est néanmoins considéré essentiellement comme une obligation que la société doit payer.
Les actionnaires privilégiés doivent recevoir leurs dividendes dus avant que la société puisse distribuer des dividendes aux actionnaires ordinaires. Les actions privilégiées sont vendues à leur valeur nominale et versées un dividende régulier qui est un pourcentage du pair. Les actionnaires privilégiés n'ont généralement pas les droits de vote des actionnaires ordinaires, mais ils peuvent se voir octroyer des droits de vote spéciaux.
Pourquoi il n'y a pas d'avantage fiscal direct
Les actions privilégiées n'offrent pas en réalité à la société émettrice un avantage fiscal direct. La raison en est que les actions privilégiées, qui sont une forme de capital social, doivent des dividendes en espèces fixes qui sont payés en dollars après impôt. Il en va de même pour les actions ordinaires. Si des dividendes sont versés, il utilise toujours des dollars après impôt - et n'offre donc pas de déduction fiscale actuelle.
Les actions privilégiées sont considérées comme une dette en ce sens qu'elles paient un taux fixe comme une obligation (un placement en dette). C'est parce que les intérêts débiteurs sur les obligations sont déductibles d'impôt - alors que les actions privilégiées paient avec des dollars après impôt - que les actions privilégiées sont considérées comme un moyen de financement plus coûteux.
L'émission d'actions privilégiées présente des avantages par rapport aux obligations dans la mesure où une entreprise peut cesser d'effectuer des paiements sur des actions privilégiées lorsqu'elle n'est pas en mesure de cesser d'effectuer des paiements sur des obligations sans être en défaut.
Pourquoi l'émission d'actions privilégiées profite aux sociétés
Il existe plusieurs raisons pour lesquelles l'émission d'actions privilégiées est un avantage pour les entreprises. Les actions privilégiées constituent un moyen plus simple de mobiliser des capitaux substantiels que la vente d'actions ordinaires. La valeur nominale pour laquelle les entreprises proposent des actions privilégiées est souvent bien plus élevée que le cours des actions ordinaires.
Les entreprises proposent souvent des actions privilégiées avant d'offrir des actions ordinaires, alors qu'elles n'ont pas encore atteint un niveau de succès qui les rendrait suffisamment attractives pour un grand nombre d'investisseurs particuliers. La vente d'actions privilégiées fournit alors à l'entreprise le capital nécessaire à sa croissance.
Les actions privilégiées offrent également aux entreprises une certaine flexibilité financière. Les dividendes dus aux actionnaires privilégiés peuvent être différés pendant un certain temps si la société rencontre des problèmes de trésorerie imprévus.
Les dividendes différés sont essentiellement considérés comme dus aux actionnaires privilégiés, payables à un moment donné dans le futur, mais leur report peut être essentiel pour aider une entreprise à combler l'écart au cours d'une période de difficultés financières. C'est une façon de distinguer l'action privilégiée des obligations, car une entreprise qui ne paie pas les intérêts dus sur une obligation serait normalement considérée comme en défaut et risquerait ainsi de faire faillite.
L'un des avantages de l'émission d'actions privilégiées est que, à des fins de financement, elles ne reflètent pas la dette supplémentaire dans les livres financiers de l'entreprise - après tout, ce sont toujours des capitaux propres. Cela peut en fait économiser de l'argent à long terme pour l'entreprise. Lorsque l'entreprise recherche un financement par emprunt à l'avenir, elle recevra un taux inférieur car il semblerait que le niveau d'endettement de l'entreprise soit plus faible, ce qui obligera l'entreprise à payer à son tour moins sur sa dette future.
Les actions privilégiées ont également tendance à ne pas avoir de droit de vote, de sorte qu'elles créent un autre avantage dans la mesure où l'émission d'actions privilégiées ne dilue pas les droits de vote des actions ordinaires de la société.
