Qu'est-ce que l'Eurocredit?
L'Eurocrédit fait référence à un prêt dont la monnaie libellée n'est pas la monnaie nationale de la banque prêteuse. Le concept est étroitement lié à celui de l'euro-monnaie, qui est toute devise détenue ou négociée en dehors de son pays d'émission. Par exemple, un eurodollar est un dépôt en dollars détenu ou négocié en dehors des États-Unis, et inversement, un prêt d'eurocrédit consenti par une banque américaine serait un prêt qui n'est pas libellé en USD.
Le préfixe «euro-» du terme est né du fait que de telles devises étaient à l'origine détenues et que des prêts ont été accordés en Europe, mais ce n'est plus le cas uniquement et une euro-monnaie peut désormais être détenue ou un prêt d'eurocrédit consenti n'importe où dans le monde qui la réglementation bancaire le permet.
Fonctionnement d'Eurocredit
Le marché de l'euro-monnaie est une source majeure de financement pour le commerce international en raison de la facilité de convertibilité et de l'absence de restrictions nationales au commerce. Les banques impliquées sur les marchés de l'eurocrédit et de l'euro-monnaie sont les mêmes, mais les prêts impliqués sur le marché de l'euro-crédit sont généralement plus importants et à plus long terme que ceux du marché de l'euro-monnaie.
Alors que le système financier mondial a déréglementé et intégré au cours des dernières décennies, de nombreux pays ayant d'abord démantelé les contrôles des capitaux puis ouvert la participation aux banques étrangères dans leurs secteurs bancaires, le marché de l'eurocrédit a pu se développer de manière significative.
Eurocredit aide à la circulation des capitaux entre les pays et au financement des investissements dans le pays et à l'étranger. Une fonction majeure des banques consiste à faire correspondre les unités excédentaires (qui déposent à la banque) avec les unités déficitaires (qui empruntent à la banque). Le fait de pouvoir le faire à l'échelle internationale, à la fois au-delà des frontières et entre les devises, améliore à la fois la liquidité et l'efficacité des marchés de financement.
Les banques peuvent également s'engager dans des prêts syndiqués sur le marché de l'eurocrédit, lorsqu'un prêt est consenti par un groupe (syndicat) de banques. Les prêts syndiqués réduisent le risque de défaillance de l'emprunteur pour chaque fonds de prêt bancaire individuel et se trouvent souvent là où la taille du prêt est trop importante pour qu'une banque puisse la faire seule. Souvent, les banques d'un syndicat auront leur siège dans différents pays mais prêteront dans une seule monnaie - un exemple de la façon dont le marché de l'eurocrédit peut fonctionner pour améliorer le flux de fonds à l'international.
Une euro-obligation est un instrument de dette libellé dans une devise autre que la devise nationale du pays ou du marché sur lequel il est émis.
Une brève histoire de l'Eurodollar
Le terme eurodollar est la forme la plus courante d'eurocrédit. Il s'agit des dépôts libellés en dollars américains dans des banques étrangères ou dans les succursales à l'étranger de banques américaines. Parce qu'ils sont détenus en dehors des États-Unis, les eurodollars ne sont pas soumis à la réglementation du Federal Reserve Board, y compris les exigences de réserve. Les dépôts libellés en dollars non soumis à la réglementation bancaire américaine étaient à l'origine détenus presque exclusivement en Europe, d'où le nom d'eurodollar. Ils sont également largement détenus dans des succursales situées aux Bahamas et aux îles Caïmans.
Le marché des eurodollars remonte à la période après la Seconde Guerre mondiale. Une grande partie de l'Europe a été dévastée par la guerre, et les États-Unis ont fourni des fonds via le plan Marshall pour reconstruire le continent. Cela a conduit à une large circulation des dollars à l'étranger et au développement d'un marché distinct et moins réglementé pour le dépôt de ces fonds. Contrairement aux dépôts intérieurs américains, les fonds ne sont pas soumis aux exigences de réserve de la Federal Reserve Bank. Ils ne sont pas non plus couverts par l'assurance FDIC. Il en résulte des taux d'intérêt plus élevés pour les eurodollars.
Points clés à retenir
- L'Eurocredit se réfère généralement à un prêt libellé dans une devise différente de la monnaie nationale du prêteur.Le type le plus courant d'Eurocredit est l'eurodollar, des dépôts ou des prêts libellés en dollars détenus par des banques non américaines.Eurocredit ne se réfère pas seulement aux banques européennes, mais aussi à toute situation où la monnaie de prêt diffère de la monnaie d'origine.
De nombreuses banques américaines ont des succursales offshore, généralement dans les Caraïbes, à travers lesquelles elles acceptent les dépôts en eurodollars. Les banques européennes sont également actives sur le marché. Les transactions pour les succursales caribéennes de banques américaines sont généralement exécutées par des commerçants physiquement situés dans des salles de marchés américaines, et l'argent est prêté pour financer des opérations nationales et internationales.
