Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, rend les investisseurs nerveux, selon JPMorgan Chase & Co. (JPM).
Dans une note de recherche, publiée par CNBC et MarketWatch, les analystes ont affirmé que le marché boursier avait subi des pertes d'environ 1, 5 billion de dollars en capitalisation boursière à la suite des discours du patron de la Fed.
Powell a organisé trois conférences de presse après les réunions du Federal Open Market Committee depuis sa prise de fonction en février. Selon JPMorgan, le S&P 500, suivi par des fonds négociés en bourse comme le SPDR S&P 500 ETF (SPY), iShares Core S&P 500 ETF (IVV) et Vanguard S&P 500 ETF (VOO), a chuté d'environ 0, 44 point de pourcentage chaque fois qu'il détenait une de ces conférences.
Marko Kolanovic, responsable mondial de la stratégie quantitative et des produits dérivés de la maison de courtage, a noté que le témoignage de Powell au Congrès et d'autres discours avaient également un impact négatif similaire sur le marché boursier. À cinq reprises sur neuf, le S&P a chuté de 500 points de pourcentage en moyenne de 0, 4 point de pourcentage, selon l'analyste, ce qui signifie que Powell a jusqu'à présent coûté aux investisseurs boursiers 1, 5 billion de dollars.
Kolanovic et ses pairs estiment que le schéma des discours de Powell provoquant un recul du sentiment du marché suggère que les investisseurs ont peu confiance dans la Fed et la compréhension de son président du paysage actuel.
"Plus précisément, le marché des actions implique probablement que la Fed sous-estime divers risques, et donc augmente la probabilité implicite que la Fed commette une erreur de politique à l'avenir", écrit Kolanovic dans le rapport. "Une probabilité plus élevée d'erreur de politique se traduit par une baisse des cours des actions dans les actualités."
JPMorgan a fourni quelques exemples de remarques impopulaires faites par Powell, y compris ses commentaires selon lesquels les actions sont surévaluées, que des hausses de taux multiples sont nécessaires ou nécessaires, et qu'une bourse "mérite d'être soutenue si elle se maintient". Les analystes ont ajouté que ces remarques impliquent que la Fed ne comprend pas la structure du marché et pourrait rester sur la touche trop longtemps.
Powell devrait faire plus d'apparitions publiques en 2019, organisant des conférences de presse après chaque réunion plutôt que trimestriellement. Les investisseurs espèrent qu'il pourra dégager plus de positivité à mesure que son calendrier augmentera. A défaut, les vendeurs à découvert pourraient chercher à profiter de cette tendance.
