Mouvements du marché
Lorsque la décision de la Fed sur les taux et la déclaration du FOMC ont été publiées pour la première fois mercredi après-midi, les marchés ont bâillé. La baisse des taux de 0, 25% annoncée par la Fed était largement anticipée et la porte a en effet été maintenue ouverte pour de nouvelles baisses de taux possibles plus tard cette année - également comme prévu. En réduisant le taux des fonds fédéraux, la banque centrale a cité les risques liés aux perspectives économiques mondiales et l'inflation à la traîne. Là encore, pas de surprise.
Ce n'est qu'à la conférence de presse prévue que le drame du marché a vraiment commencé. Au cours de la conférence de presse, le président de la Fed, Jerome Powell, a qualifié la baisse des taux d '"ajustement à mi-cycle de la politique". Powell a poursuivi en disant qu'il "y opposait le début d'un long cycle de coupe". En d'autres termes, il suggérait que la baisse des taux de mercredi était un simple ajustement des taux d'intérêt, et pas nécessairement le début d'une nouvelle tendance à la baisse des taux.
Cela n'a pas été bien pris par les investisseurs en actions, qui ont rapidement commencé à vider les stocks. Avant la décision et la conférence de presse, les investisseurs espéraient généralement une baisse des taux plus importante ou au moins une formulation qui suggérerait un rythme agressif de baisses de taux à l'avenir. Ils n'ont rien obtenu de tout cela. Une forte vente s'est ensuivie après que les marchés ont interprété les commentaires de Powell beaucoup moins que dovish.
Comme le montre le graphique du S&P 500, l'indice de référence a chuté de plus de 1%, ce qui était la pire baisse depuis mai. Le creux de la bougie journalière était autour d'un support clé dans la région des prix de 2 960. Cela place l'indice à un moment critique. Si le soutien peut continuer à aller de l'avant, nous pourrions assister à un rebond et à une reprise, potentiellement à de nouveaux records. Mais si ce support est finalement rompu, un recul beaucoup plus important serait probable.
Le dollar éclate sur des perspectives moins accommodantes
Alors que les stocks se sont affaissés sur des perspectives de la Fed moins accommodantes que prévu, le dollar américain a bondi. D'une manière générale, les devises ont une corrélation positive avec les taux d'intérêt. Lorsque tous les autres facteurs sont maintenus constants, l'argent circule vers des devises à rendement plus élevé et loin des devises à rendement plus faible. S'il est vrai qu'une baisse des taux de la Fed devrait exercer une pression sur le dollar, la surprise de mercredi était que la Fed ne cherchait peut-être pas à entamer un cycle de baisse des taux substantiel, ce qui a contribué à stimuler le dollar.
Comme le montre le graphique de l'euro par rapport au dollar américain (EUR / USD), la paire de devises a atteint un nouveau creux inégalé depuis mai 2017. Une autre façon de voir les choses est que le dollar a atteint un nouveau sommet sur 26 mois. contre l'euro. Il s'agit d'un mouvement clé pour le dollar, bien qu'il soit encore provisoire pour le moment. Avec tout nouveau suivi de la ventilation EUR / USD, le prochain objectif baissier majeur se situe autour du niveau de 1, 0900.
