Qu'est-ce que le taux de rotation des immobilisations?
Le taux de rotation des immobilisations (FAT) est généralement utilisé par les analystes pour mesurer la performance opérationnelle. Ce ratio d'efficacité compare les ventes nettes (compte de résultat) aux immobilisations (bilan) et mesure la capacité d'une entreprise à générer des ventes nettes à partir de ses investissements en immobilisations, à savoir les immobilisations corporelles (PP&E).
Le solde des immobilisations est utilisé en déduction des amortissements cumulés. En général, un ratio de rotation des immobilisations plus élevé indique qu'une entreprise a utilisé plus efficacement les investissements en immobilisations pour générer des revenus.
La formule du ratio de rotation des immobilisations est
La FAT = Immobilisations moyennes Ventes nettes où: Ventes nettes = Ventes brutes, moins les rendements et les allocations Immobilisations moyennes = 2 NABB - Solde de fin NABB = Solde initial des immobilisations nettes
Ratio de rotation des immobilisations
Que vous dit le taux de rotation des immobilisations?
Le ratio de rotation des immobilisations est couramment utilisé comme mesure dans les industries manufacturières qui achètent des immobilisations corporelles substantielles afin d'augmenter la production. Lorsqu'une entreprise effectue des achats aussi importants, les investisseurs avisés surveillent attentivement ce ratio au cours des années suivantes pour voir si les nouveaux actifs fixes de l'entreprise la récompensent par une augmentation des ventes.
Dans l'ensemble, les investissements en immobilisations ont tendance à représenter la plus grande composante de l'actif total de l'entreprise. Le ratio FAT, calculé chaque année, est conçu pour refléter l'efficacité avec laquelle une entreprise, ou plus précisément, l'équipe de direction de l'entreprise, a utilisé ces actifs importants pour générer des revenus pour l'entreprise.
Interprétation du taux de rotation des immobilisations
Un taux de rotation plus élevé indique une plus grande efficacité dans la gestion des investissements en immobilisations, mais il n'y a pas un nombre ou une fourchette exacte qui dicte si une entreprise a été efficace pour générer des revenus de ces investissements. Pour cette raison, il est important pour les analystes et les investisseurs de comparer le ratio le plus récent d'une entreprise à ses propres ratios historiques et aux valeurs des ratios des sociétés homologues et / ou aux ratios moyens de l'industrie de l'entreprise dans son ensemble.
Bien que le ratio FAT soit d'une importance significative dans certaines industries, un investisseur ou un analyste doit déterminer si l'entreprise à l'étude se trouve dans le secteur ou l'industrie approprié pour que le ratio soit calculé avant d'y attacher beaucoup de poids.
Les immobilisations varient considérablement d'un type d'entreprise à l'autre. Par exemple, considérons la différence entre une entreprise Internet et une entreprise manufacturière. Une entreprise Internet, comme Facebook, a une base d'immobilisations considérablement plus petite qu'un géant manufacturier, comme Caterpillar. De toute évidence, dans cet exemple, le ratio de rotation des immobilisations de Caterpillar est plus pertinent et devrait avoir plus de poids que le ratio FAT de Facebook.
Points clés à retenir
- Le taux de rotation des immobilisations révèle l'efficacité d'une entreprise à générer des ventes à partir de ses immobilisations existantes. les bénéfices ou les flux de trésorerie.
Différence entre le ratio d'immobilisations et le taux de rotation des actifs
Le ratio de rotation des actifs utilise le total des actifs au lieu de se concentrer uniquement sur les actifs fixes comme dans le ratio FAT. L'utilisation de l'actif total agit comme un indicateur d'un certain nombre de décisions de la direction concernant les dépenses en immobilisations et autres actifs.
Limites de l'utilisation du ratio d'immobilisations
Les sociétés ayant des ventes cycliques peuvent avoir des ratios moins bons pendant les périodes lentes, donc le ratio doit être examiné pendant plusieurs périodes différentes. De plus, la direction pourrait externaliser la production pour réduire la dépendance à l'égard des actifs et améliorer son ratio FAT, tout en luttant pour maintenir des flux de trésorerie stables et d'autres fondamentaux de l'entreprise.
Les entreprises dont le taux de rotation des actifs est élevé peuvent encore perdre de l'argent, car le montant des ventes générées par les immobilisations ne dit rien de la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices solides ou des flux de trésorerie sains.
