DÉFINITION du titre à taux fixe
Un titre à intérêt fixe est un instrument d'emprunt tel qu'une obligation, une débenture ou une obligation à tranche dorée que les investisseurs utilisent pour prêter de l'argent à une entreprise en échange de paiements d'intérêts. Un titre à intérêt fixe paie un taux d'intérêt spécifié qui ne change pas pendant la durée de vie de l'instrument. La valeur nominale est retournée à l'échéance du titre.
Au Royaume-Uni, les titres à revenu fixe sont appelés «gilts» ou titres à tranche dorée.
RÉPARTIR la sécurité à taux fixe
L'intérêt fixe à payer sur un titre à intérêt fixe est indiqué dans l'acte de fiducie au moment de l'émission et est payable à des dates précises jusqu'à l'échéance de l'obligation. L'avantage de posséder un titre à taux fixe est que les investisseurs savent avec certitude combien d'intérêt ils gagneront pendant la durée de vie de l'obligation. Tant que l'entité émettrice ne fait pas défaut, l'investisseur peut prédire exactement quel sera son retour sur investissement. Cependant, les titres à taux fixe sont également soumis au risque de taux d'intérêt. Étant donné que leur taux d'intérêt est fixe, ces titres perdront de leur valeur à mesure que les taux augmenteront dans un environnement de taux d'intérêt en hausse. Cependant, si les taux d'intérêt baissent, le titre à intérêt fixe prend plus de valeur.
Par exemple, supposons qu'un investisseur achète un titre obligataire qui paie un taux fixe de 5%, mais que les taux d'intérêt dans l'économie augmentent à 7%. Cela signifie que de nouvelles obligations sont émises à 7%, et Tom ne gagne plus le meilleur retour sur investissement possible. Étant donné qu'il existe une relation inverse entre le prix des obligations et les taux d'intérêt, la valeur de l'obligation de l'investisseur diminuera pour refléter le taux d'intérêt plus élevé du marché. S'il décide de vendre son obligation de 5% afin de réinvestir le produit dans les nouvelles obligations de 7%, il peut le faire à perte, car la valeur de marché de l'obligation aurait baissé. Plus la durée de l'obligation à taux fixe est longue, plus le risque que les taux d'intérêt augmentent et rende l'obligation moins importante est grand.
Si les taux d'intérêt baissent à 3%, cependant, l'obligation de 5% de l'investisseur gagnerait en valeur s'il devait la vendre, car le prix du marché d'une obligation augmente lorsque les taux d'intérêt baissent. Le taux fixe de son obligation existante dans un environnement de taux d'intérêt en baisse sera un investissement plus attractif que les nouvelles obligations émises à 3%.
Les titres à revenu fixe sont moins risqués que les actions, car en cas de liquidation d'une société, les obligataires sont remboursés avant les actionnaires. Cependant, les détenteurs d'obligations sont considérés comme des créanciers chirographaires et peuvent ne pas récupérer tout ou partie de leur capital étant donné qu'ils sont les derniers à être alignés sur les créanciers garantis.
Les investisseurs averses au risque qui recherchent une source stable de revenus à des intervalles prévisibles optent généralement pour des titres à revenu fixe. Des exemples de titres à revenu fixe comprennent les obligations d'État, les obligations de sociétés, les titres à taux progressif, les dépôts à terme, etc.
