Bien qu'il n'ait jamais été chef de la direction ou construit un empire à partir de zéro, le nom de Charles Dow est toujours lié au monde de la finance, grâce à la moyenne du marché qui porte son nom. Cependant, la contribution de Dow va bien au-delà de sa célèbre moyenne. Il était motivé par une volonté d'ouvrir le monde de la haute finance au grand public. Cet article se penchera sur la vie de Charles Dow.
Pas tout à fait Wall Street
Il n'y avait pas de pages financières sur la crèche de Charles Henry Dow. Il est né dans une ferme du Connecticut le 6 novembre 1851. Bien qu'il n'ait aucune formation officielle et peu d'éducation, Dow a quitté la ferme pour faire sa marque dans le journalisme à l'âge de 21 ans. Il a pu trouver une série d'emplois comme journaliste pour différentes publications, il a rapidement découvert qu'il avait un talent pour les pièces historiques ainsi qu'un intérêt pour le secteur des affaires.
Les rédacteurs ont encouragé les incursions de Dow dans la finance et le jeune journaliste a commencé à écrire des articles d'enquête sur diverses industries. Au cours de son reportage, Dow a interviewé de nombreux capitalistes, financiers et industriels. Il a utilisé ces interviews pour en savoir plus sur les méthodes utilisées par les initiés de Wall Street pour évaluer les stocks.
De Wall Street à Main Street
En 1882, Charles Dow et un collègue reporter, Edward Jones, décident de créer leur propre entreprise, Dow, Jones & Company. Leur première publication, en 1883, s'appelait la Lettre de l'après-midi des clients. Il s'agissait d'un résumé de deux pages de l'actualité financière de la journée, y compris le mouvement de certains cours boursiers, présenté dans un format facile à comprendre. À une époque où de nombreux journalistes acceptaient des pots-de-vin pour augmenter le stock de leurs articles, Dow s'est forgé une réputation d'analyse impartiale. Plus important encore, il a écrit une analyse que la majorité des gens pouvaient comprendre.
Les précurseurs de la Dow Jones Industrial Average sont apparus dans ce petit bulletin comme des moyennes de quelques stocks importants dans l'industrie du transport maritime et ferroviaire. Dow voulait inclure une moyenne du marché pour donner à son lectorat une idée de la progression ou du recul du marché, offrant ainsi une certaine clarté et une image globale qui autrement pourrait facilement être perdue en se concentrant sur les hauts et les bas d'une multitude d'actions. En 1896, le premier DJIA a été calculé en utilisant les 12 premiers stocks du marché. Le calcul initial était une simple somme et division qui a donné 40, 94 comme première moyenne publiée.
Le journal de Wall Street
La popularité de la Lettre de l'après-midi des clients, qui circulait déjà par milliers, a conduit Dow et Jones à lancer le Wall Street Journal. Son premier numéro est sorti dans les tribunes le 8 juillet 1889. Le duo a utilisé le format plus étendu du Journal pour transmettre de plus en plus d'informations financières, ce qui a permis au public de rester informé plus facilement.
Avant sa moyenne et le Wall Street Journal, il n'y avait pas de source cohérente ou fiable pour les informations boursières. Les entreprises ont peut-être tenté de cacher leurs vraies valeurs ou d'obscurcir leurs revenus avec des informations excessives, ce qui rend difficile pour le profane de faire la tête du marché. Dow et Jones ont coupé la fumée et les miroirs pour donner aux gens la même qualité d'information qui n'était auparavant accessible qu'aux initiés. Le Wall Street Journal est rapidement devenu le journal financier le plus lu aux États-Unis, et le DJIA est ainsi devenu la moyenne dominante pour ceux qui veulent connaître la direction du marché.
Théorie de Dow
Bien que Dow croyait que la divulgation complète par une entreprise était la clé pour savoir dans quelle entreprise investir, il a commencé à remarquer des tendances évoluant dans ses moyennes de marché. Les moyennes semblaient subir plusieurs types de tendances mesurables, donnant ainsi à Dow l'espoir que les règles fondamentales du marché pourraient être distinguées de ces tendances. Dow a regardé attentivement sa moyenne et a formulé ce qui est maintenant appelé la théorie de Dow, qui a utilisé les hauts et les bas de ses moyennes de marché pour prédire les mouvements du marché. Mais Dow n'a jamais formellement expliqué sa théorie et elle n'est devenue pleinement connue - sinon entièrement comprise - qu'après sa mort en 1902.
L'héritage Dow
L'héritage de Dow est triple:
- Le Wall Street Journal, déjà largement diffusé à sa mort, a poursuivi son expansion et reste aujourd'hui l'un des principaux journaux du monde.Dow a provoqué le mouvement de nombreuses sociétés cotées en bourse pour fournir une information financière complète au public. Il est maintenant acquis, mais sans que des gens comme Dow dénichent les faits pour le public, l'investissement peut être resté exclusivement une activité pour les riches et bien connectés.Les différents indices du marché Dow ont révolutionné les investisseurs. Ce sont des références pour mesurer notre performance, ou la performance de nos professionnels embauchés par rapport à une image de l'économie globale, et une source de données pour alimenter toutes sortes de théories, stratégies et analyses.
The Bottom Line
Charles Dow a eu un impact sur les fondations de notre place financière moderne, et bien que le DJIA puisse encore perdre son importance en tant qu'indice le plus important dans un avenir de plus en plus mondial, l'importance des contributions de son créateur ne sera pas affectée par le temps.
