Qu'est-ce qui devient public?
L'introduction en bourse est le processus de vente d'actions qui étaient auparavant détenues à titre privé et sont désormais accessibles aux nouveaux investisseurs pour la première fois. Autrement connu comme une introduction en bourse (IPO).
Points clés à retenir
- Le processus de mise en bourse d'une entreprise implique plusieurs étapes importantes et sensibles qui protègent l'entreprise et les investisseurs potentiels.Au cours du processus d'introduction en bourse, de nombreuses facettes de l'entreprise seront examinées, préparées et présentées à la SEC dans le cadre de son projet de prospectus, au cours de la processus de vérification ce document va changer et se développer.La banque d'investissement d'origine sélectionnée par la société réunira un syndicat d'autres banques avant de présenter une tournée de présentation aux investisseurs potentiels.Le prospectus final approuvé par la SEC est envoyé pour impression à un imprimeur financier expérimenté familier avec le Réglementation de la SEC Le prix de l'offre est basé sur plusieurs facteurs et déterminé par le banquier d'investissement la veille de l'entrée en vigueur de l'enregistrement.
Comment les travaux publics
Lorsqu'une entreprise «devient publique», c'est la première fois que le grand public a la possibilité d'acheter des actions. Le processus de mise en bourse présente des défis uniques et est mieux accompli avec une équipe compétente et expérimentée à la barre. Un membre important de cette équipe est un avocat expérimenté en valeurs mobilières. Cependant, chaque membre de l'équipe a des responsabilités importantes pour guider l'entreprise à travers le processus d'introduction en bourse.
Le dépôt obligatoire SEC S-1 ne comprend pas nécessairement toutes les informations financières précédentes, c'est pourquoi il est impératif de faire des recherches supplémentaires avant d'investir dans une introduction en bourse.
Conditions requises pour devenir public
1. Approbation du conseil
L'introduction en bourse commence par une proposition au conseil d'administration de l'entreprise par la direction de l'entreprise. La proposition comprend des détails et une discussion sur les performances passées de l'entreprise, ses objectifs, son plan d'affaires et ses projections financières. La direction recommande ensuite l'entrée sur le marché public. Après mûre réflexion, le conseil d'administration décide de poursuivre ou non.
2. Assemblez l'équipe
Après approbation, la direction commence à constituer l'équipe d'introduction en bourse, qui commence généralement par un avocat en valeurs mobilières et un cabinet d'expertise comptable.
3. Examiner et mettre à jour les états financiers
Après approbation, les états financiers de la société pour les cinq années précédentes sont soigneusement examinés et, si nécessaire, retraités pour se conformer aux principes comptables généralement reconnus (PCGR). Certaines transactions qui conviennent aux entreprises privées, comme certains accords de cession-bail, sont ensuite éliminées et les états financiers ajustés en conséquence. Le cabinet d'expertise comptable prend les devants dans cette étape de révision et d'ajustement.
4. Lettre d'intention avec banque d'investissement.
C'est maintenant que l'entreprise sélectionne une banque d'investissement et émet une lettre d'intention pour officialiser la relation et décrire les frais de la banque d'investissement, la taille de l'offre, les fourchettes de prix et d'autres paramètres.
5. Projet de prospectus
Avec une lettre d'intention signée, les avocats en valeurs mobilières et les comptables préparent le prospectus. Un prospectus est rédigé pour présenter aux investisseurs à la fois un document de vente et un document d'information légale. Un prospectus nécessite:
- Une description de l'entreprise Explication de la structure de gestion Divulgation des rémunérations de la direction Divulgation des transactions entre la société et la direction Noms des principaux actionnaires et de leurs participations dans la société États financiers vérifiés Discussion sur les activités et la situation financière de la société Informations sur l'utilisation prévue du produit de l'offre Discussion sur l'effet de la dilution sur les actions existantes Ventilation de la politique de dividende de la société Description de la capitalisation de la société Description de la convention de prise ferme
6. Diligence raisonnable
La banque d'investissement et les comptables de la société examineront la gestion, les opérations, la situation financière, la position concurrentielle, la performance, les objectifs commerciaux et le plan de l'entreprise. Ils examinent également la main-d'œuvre, les fournisseurs, les clients et l'industrie de l'entreprise. Souvent, les résultats de l'enquête de diligence raisonnable nécessiteront des modifications du prospectus.
7. Prospectus préliminaire
Un prospectus provisoire doit être présenté à la SEC et aux autorités de régulation des marchés boursiers concernées. Les commissions des valeurs mobilières des États peuvent également être tenues de signer. La SEC commente généralement le prospectus, normalement sous la forme d'exigences de divulgation ou d'explication supplémentaires.
8. Syndication
Une fois le prospectus provisoire déposé auprès de la SEC, la banque d'investissement devrait constituer un "syndicat" d'autres banques d'investissement, qui tentera de vendre une partie de l'offre aux investisseurs. L'assemblage du syndicat génère souvent des informations utiles qui aident à réduire la fourchette de prix des actions.
9. Road Show
La direction de l'entreprise et le banquier d'investissement effectuent souvent une série de réunions avec des investisseurs et des analystes potentiels. Ce roadshow est une présentation officielle par la direction de la situation financière, des opérations, des performances, des marchés et des produits ou services de l'entreprise. Les investisseurs et analystes potentiels posent alors des questions sur l'entreprise.
10. Finalisation du prospectus
Le prospectus doit être révisé conformément aux commentaires de la SEC. Lorsque la SEC déclare l'enregistrement effectif, la société peut "aller imprimer" le prospectus.
11. Détermination de l'offre
La veille de l'inscription et du début des ventes, l'offre est tarifée. Le banquier d'investissement recommandera un prix pour l'approbation de l'entreprise, en tenant compte des performances de l'entreprise, de la tarification des offres compétitives, des résultats du roadshow et des conditions générales du marché et de l'industrie. Le banquier d'investissement fera également des recommandations sur la taille de l'offre, en tenant compte du capital requis, de la demande des investisseurs et du contrôle de la société.
12. Imprimer
Un imprimeur financier expérimenté, qui a une capacité d'impression suffisante et connaît les réglementations de la SEC concernant l'utilisation des graphiques, reçoit le prospectus final pour une impression accélérée.
