Le prix d'un actif financier négocié sur le marché est déterminé par les forces de l'offre et de la demande. Les actions nouvellement émises ne font pas exception à cette règle: elles se vendent au prix qu’une personne est prête à payer. Les meilleurs analystes sont des experts en évaluation de stock. Ils déterminent ce que vaut un stock et, si le stock se négocie à un escompte (inférieur à ce qu'ils croient qu'il vaut), ils achèteront le stock et le conserveront jusqu'à ce qu'ils puissent le vendre à un prix proche ci-dessus, ce qu'ils considèrent comme le juste prix de l'action. À l'inverse, si un bon analyste trouve une action qui s'échange plus qu'il ne le pense, il analysera une autre société ou vendra à découvert l'action surévaluée en anticipant une correction du marché du cours de l'action.
Valorisation des introductions en bourse
Les offres publiques initiales (IPO) sont des actions uniques car elles sont nouvellement émises. Les sociétés émettant des introductions en bourse n'ont pas été négociées auparavant en bourse et sont analysées de manière moins approfondie que les sociétés qui ont un historique de négociation établi. Certains estiment que l'absence de performance historique du cours de l'action offre une opportunité d'achat tandis que d'autres pensent que les introductions en bourse sont considérablement plus risquées que les actions car elles n'ont pas encore été analysées et examinées par le marché. Un certain nombre de méthodes peuvent être utilisées pour analyser les introductions en bourse; cependant, comme ces actions n'ont pas de performances passées démontrées, les analyser à l'aide de moyens conventionnels est délicat.
Évaluer un nouveau problème
Si vous avez la chance d'avoir une bonne relation avec votre courtier, vous pourrez peut-être acheter de nouvelles émissions sursouscrites avant d'autres clients. Ces nouvelles émissions tendent à s'apprécier considérablement en prix dès qu'elles deviennent disponibles sur le marché. Étant donné que la demande pour ces émissions est supérieure à l'offre, le prix des PAPE sursouscrites a tendance à augmenter jusqu'à ce que l'offre et la demande atteignent l'équilibre. Si vous êtes un investisseur qui n'obtient pas le premier droit d'acheter de nouvelles émissions, il y a toujours une opportunité de gagner de l'argent, mais cela implique un travail important d'analyse des sociétés émettrices. Voici quelques points à évaluer lors de l'examen d'un nouveau problème:
- Pourquoi l'entreprise a-t-elle choisi de devenir une société ouverte? Que fera l'entreprise avec l'argent récolté par l'introduction en bourse? Quel est le paysage concurrentiel sur le marché des produits ou services de l'entreprise? Quelle est la position de l'entreprise dans ce paysage? Quelles sont les perspectives de croissance de l'entreprise? Quel niveau de rentabilité l'entreprise espère-t-elle atteindre? Comment est la direction? Les personnes impliquées ont-elles une expérience préalable dans la gestion d'une entreprise cotée en bourse? Ont-ils des antécédents de succès dans des entreprises commerciales? Possèdent-ils une expérience et des qualifications commerciales suffisantes pour diriger l'entreprise? La direction détient-elle elle-même des actions dans l'entreprise? Quel est l'historique d'exploitation de l'entreprise, le cas échéant?
Ces informations et plus devraient être disponibles sur le formulaire S-1 de l'entreprise, qui est une lecture obligatoire pour un analyste IPO. Après avoir lu le S-1 de l'entreprise, un analyste aura une compréhension des caractéristiques de l'entreprise et des opérations. Compte tenu de ces caractéristiques, l'analyste peut déterminer une évaluation raisonnable pour l'entreprise. En divisant ce nombre par le nombre d'actions proposées, le prix de l'action est raisonnable. D'autres stratégies d'évaluation comprennent la comparaison de la nouvelle émission avec des sociétés similaires déjà cotées en bourse pour déterminer si le prix de l'introduction en bourse est justifié ou non.
