Un investissement refuge désigne un actif qui devrait conserver sa valeur même si les marchés en pâtissent. Cela comprend les actifs matériels tels que l'or, dont les investisseurs ont fait une offre pendant les jours volatils de la crise financière de 2008 et les années suivantes. Pendant ce temps, un autre refuge traditionnel, les bons du Trésor américain, a suscité une telle attention de la part des investisseurs que les rendements ont en fait été négatifs à certains moments. Les investisseurs étaient tellement paniqués qu'ils étaient prêts à renoncer à leur rendement et à payer efficacement le gouvernement afin que leur capital soit en sécurité dans un investissement soutenu par le gouvernement américain.
Le franc suisse est un autre investissement qui est devenu un refuge pour les investisseurs, compte tenu de la stabilité du gouvernement suisse et de son système financier. Le pays a également un faible taux d'inflation et les gens ont confiance en la Banque nationale suisse, la banque centrale de Suisse.
Crise financière Safe Haven
Au cours de la crise financière de 2008, par exemple, le franc suisse a sensiblement progressé, car de plus en plus d'investisseurs ont fui des actifs dangereux et ont parqué leur argent en francs suisses, qu'ils considéraient comme sûrs. Et comme la crise de la dette européenne a pris d'assaut en 2011, le franc suisse s'est apprécié par rapport à l'euro au point que la Banque nationale suisse a commencé à soutenir l'euro pour maintenir un taux de change d'au moins 1, 20 franc suisse pour un euro. Les Suisses espéraient que cela contribuerait à faire baisser la valeur du franc suisse et aiderait le pays à maintenir sa compétitivité-prix sur le marché d'exportation. Pour soutenir l'euro, la Banque nationale suisse a dû acheter des euros en francs suisses qu'elle a imprimés.
Une étude réalisée par des économistes de la Deutsche Bundesbank (la banque centrale d'Allemagne), couvrant la période de mars 1986 à septembre 2012, a révélé que le franc suisse avait tendance à s'apprécier pendant une période où un indice boursier mondial baissait en réponse à des tensions financières. C'était le cas même si les économistes contrôlaient également les résultats pour d'autres facteurs qui déterminent généralement les taux de change. Cependant, en période de faibles tensions financières, la valeur du franc suisse dépendait de facteurs plus fondamentaux tels que l'inflation. Cela a conduit les économistes à conclure que le franc suisse est considéré comme un refuge par les investisseurs en période de turbulences financières.
Le gouvernement suisse supprime le soutien
Les citoyens suisses craignaient que leur banque centrale n'invite à l'hyperinflation, ou à une période d'inflation très élevée, en imprimant plus d'argent pour acheter des euros, même s'il n'y a aucune preuve réelle de cela. Au lieu de cela, il y a plus de signes de baisse des prix dans l'économie suisse. Néanmoins, en janvier 2015, la Banque nationale suisse a décidé de ne plus soutenir l'euro. Cela s'est produit en prévision de la transition de la Banque centrale européenne (BCE) vers un assouplissement quantitatif, intervenu en mars 2015. En émettant davantage d'euros, la BCE achètera la dette publique de divers pays de la zone euro. Suite à la suppression du soutien de la Banque nationale suisse, l'euro s'est affaibli par rapport au franc suisse.
Encore un havre de paix
Les rebondissements de la crise de la dette européenne ne sont pas encore complètement terminés et il y a encore des spéculations quant à savoir si la Grèce quittera l'Union monétaire européenne. De plus, on ne sait toujours pas comment la Grèce gérera son énorme fardeau de la dette. Même s'il y a des retombées économiques de la Grèce, le monde se prépare depuis un certain temps et l'impact ne devrait pas être énorme. Dans l'intervalle, le franc suisse conserve son attrait de valeur refuge pendant que ce drame se poursuit.
The Bottom Line
Les investisseurs apprécient la stabilité de la Suisse et considèrent le franc suisse comme un refuge. Cela devrait se poursuivre à l'avenir, à moins qu'il n'y ait un changement fondamental dans le système suisse.
