Qu'est-ce que Kimchi Premium
La prime kimchi est l'écart entre les prix des crypto-monnaies dans les échanges sud-coréens par rapport aux échanges étrangers. La prime kimchi est principalement observée dans le prix du bitcoin de crypto-monnaie. Le nom "kimchi premium" fait référence au plat de chou fermenté qui est un incontournable de la cuisine coréenne.
Comprendre Kimchi Premium
Les traders de devises recherchent des asymétries dans les taux de change lors de l'identification des opportunités d'arbitrage. Lorsqu'un trader se livre à un arbitrage de devises, il place des transactions en fonction des différences de cotations pour une paire de devises spécifique proposée par différents courtiers, plutôt que de placer des transactions en fonction du mouvement du taux de change de la paire de devises. Ce type de transaction est sans risque car le trader achètera et vendra deux devises ou plus simultanément, en s'assurant qu'il n'y a pas d'exposition ouverte aux devises.
Les opportunités d'arbitrage sont souvent de courte durée car dès que les investisseurs (ou leurs algorithmes de trading) identifient l'inadéquation des prix, ils placent suffisamment de transactions pour que l'opportunité d'arbitrage ne soit plus rentable.
La Corée du Sud possède l'un des marchés les plus importants pour les crypto-monnaies et représente environ 10% des échanges de bitcoins. Les économistes pensent que l'intérêt pour la crypto-monnaie dans le pays peut être motivé par le manque d'autres options d'investissement à haut rendement. L'intérêt du pays pour la technologie, ainsi que pour les jeux de hasard, peut également être un facteur.
Points clés à retenir
- La prime de Kimchi est l'écart entre les prix des crypto-monnaies dans les bourses sud-coréennes et les devises étrangères. On suppose que la raison de cette différence de prix est due au manque d'options d'investissement à haut rendement pour les investisseurs en Corée du Sud, l'intérêt du pays pour la technologie et la popularité des jeux de hasard.Les investisseurs en Corée du Sud ne peuvent que profiter de la différence des prix des crypto-monnaies dans leur pays par rapport aux marchés internationaux en achetant du bitcoin à l'étranger et en le revendant en Corée du Sud. Cependant, les contrôles des capitaux, la réglementation financière et les lois anti-blanchiment rendent ce processus difficile.
Les commerçants sud-coréens paient un prix plus élevé pour les bitcoins que les commerçants d'autres pays. Cette différence de prix était clairement évidente en décembre 2017, lorsque le prix du bitcoin en Corée du Sud était supérieur de plus de 40% à celui des États-Unis.
Afin de profiter de l'arbitrage, les commerçants sud-coréens devraient d'abord échanger la devise coréenne contre une autre devise, comme le dollar américain, pour acheter un bitcoin sur une bourse de crypto-monnaie étrangère. Le processus pour les investisseurs étrangers est beaucoup plus facile; ils doivent simplement acheter des bitcoins à l'étranger et les vendre sur une bourse sud-coréenne. L'attraction de bénéfices pour les Sud-Coréens pourrait éliminer cet écart et l'opportunité d'arbitrage, mais les contrôles des capitaux, les réglementations financières et les lois anti-blanchiment en Corée du Sud rendent le processus difficile.
Le montant d'argent qui peut sortir du pays chaque année est plafonné et le transfert doit être approuvé par les autorités de réglementation, de sorte que les sociétés sud-coréennes et sud-coréennes sont limitées. Si un commerçant sud-coréen décidait d'échanger sa monnaie contre une monnaie étrangère afin d'acheter un bitcoin sur une monnaie étrangère, cette transaction serait probablement bloquée par un régulateur, car il soupçonnait qu'il s'agissait vraiment de blanchir de l'argent.
Même si les régulateurs approuvent le transfert, le processus peut prendre tellement de temps que l'opportunité d'arbitrage n'est plus disponible. Les contrôles des capitaux limitent également l'afflux de crypto-monnaies par les investisseurs étrangers. Cela a créé un scénario dans lequel les Sud-Coréens ne peuvent que des devises numériques dans leur pays.
Selon le site Web de crypto-monnaie CryptoCompare, plus de 10% d'Ethereum et 5% de Bitcoins sont échangés contre le won sud-coréen. L'impact de la réglementation sud-coréenne sur le commerce des crypto-monnaies, ainsi que les menaces d'une interdiction des crypto-monnaies en Chine, pourraient avoir été une des principales causes de la vente massive de bitcoins en janvier 2018.
Bien que le gouvernement sud-coréen ait menacé d'une interdiction totale, il a également envisagé des alternatives à une interdiction complète, comme le fait de faire payer aux investisseurs des impôts sur les gains en capital. Ils peuvent également exiger des investisseurs qu'ils enregistrent des comptes d'investissement en leur nom propre pour lutter contre le blanchiment d'argent.
Exemple de Kimchi Premium
Le 15 décembre 2017, à l'apogée de la folie du bitcoin, le prix de la crypto-monnaie a atteint un sommet de 18479 $ chez Coinbase, un échange de crypto-monnaie basé à San Francisco. Le même jour, le prix d'un bitcoin à Bithumb, une bourse en Corée du Sud, a atteint un sommet de 21 000 $. En synchronisant correctement leur transaction, les traders auraient pu profiter jusqu'à 14% de la différence de prix du bitcoin. Pour ce faire, ils auraient dû acheter du bitcoin via Coinbase et le vendre via Bithumb. Leurs bénéfices auraient été encore plus élevés une semaine auparavant lorsque le prix du bitcoin chez Coinbase était de 16 134, 83 $ et qu'il s'échangeait pour 23 880 $ chez Bithumb.
