Que sont les actifs de niveau 2?
Les actifs de niveau 2 sont des actifs et des passifs financiers qui ne sont ni faciles ni trop complexes à évaluer. Ils n'ont pas de prix de marché réguliers, bien qu'une juste valeur puisse être déterminée pour eux sur la base d'autres valeurs de données ou prix de marché. Parfois appelés actifs «mark-to-model», les valeurs des actifs de niveau 2 peuvent être étroitement estimées à l'aide de modèles simples et de méthodes d'extrapolation utilisant des prix connus et observables comme paramètres.
Comprendre les actifs de niveau 2
Les sociétés cotées en bourse sont tenues d'établir la juste valeur des actifs qu'elles détiennent dans leurs livres. Les investisseurs s'appuient sur ces estimations de la juste valeur pour analyser la situation actuelle et les perspectives d'avenir de l'entreprise.
Selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR), certains actifs doivent être comptabilisés à leur valeur actuelle, et non à leur coût historique. Les sociétés cotées en bourse doivent également classer tous leurs actifs en fonction de la facilité avec laquelle ils peuvent être évalués, conformément à la norme comptable FASB 157.
Trois niveaux différents ont été introduits par le Financial Accounting Standards Board (FASB) des États-Unis pour clarifier le bilan actifs des sociétés. Les actifs de niveau 2 représentent la classification intermédiaire en fonction de la fiabilité avec laquelle leur juste valeur marchande peut être calculée. Les actifs de niveau 1, tels que les actions et les obligations, sont les plus faciles, tandis que les actifs de niveau 3 ne peuvent être évalués que sur la base de modèles internes ou de "estimations" et n'ont pas de prix de marché observables.
Les actifs de niveau 2 doivent être évalués à l'aide de données de marché obtenues de sources externes indépendantes. Les données peuvent comprendre des prix cotés pour des actifs et passifs similaires sur des marchés actifs, des prix pour des actifs et passifs identiques ou similaires sur des marchés inactifs, ou des modèles qui ont des données observables, telles que les taux d'intérêt, les taux de défaut et les courbes de rendement.
Un exemple d'actif de niveau 2 est un swap de taux d'intérêt. Ici, la valeur de l'actif peut être déterminée sur la base des valeurs observées pour les taux d'intérêt sous-jacents et les primes de risque déterminées par le marché. Les actifs de niveau 2 sont généralement détenus par des sociétés de capital-investissement, des compagnies d'assurance et d'autres institutions financières dotées de bras d'investissement.
Points clés à retenir
- Les actifs de niveau 2 sont des actifs et passifs financiers qui n'ont pas de prix de marché régulier, mais dont la juste valeur peut être déterminée sur la base d'autres valeurs de données ou prix de marché.Ils constituent la classification intermédiaire basée sur la fiabilité de leur juste valeur de marché peut être calculée. 2 Les actifs sont généralement détenus par des sociétés de capital-investissement, des compagnies d'assurance et d'autres institutions financières qui disposent de bras d'investissement.
Exemple réel d'actifs de niveau 2
Le Blackstone Group LP (BX) décompose ses actifs de niveau 2 dans les documents 10-K et 10-Q de la société pour les actionnaires. Le gestionnaire d'actifs a divulgué les informations suivantes:
"La juste valeur est déterminée au moyen de modèles ou d'autres méthodes d'évaluation. Les instruments financiers qui sont généralement inclus dans cette catégorie comprennent les obligations et les prêts aux entreprises, y compris les obligations et les prêts aux entreprises détenus dans des véhicules CLO, les titres d'État et d'agence, moins les liquidités et les capitaux propres affectés. titres et certains dérivés de gré à gré dont la juste valeur est basée sur des données observables. Les billets de premier rang et subordonnés émis par des véhicules CLO sont classés au niveau II de la hiérarchie des justes valeurs."
Entrées observables et non observables
Les investisseurs, les analystes, etc., ont parfois du mal à identifier la différence entre les actifs de niveau 2 et de niveau 3. Il est important de reconnaître les contrastes, d'autant plus que les PCGR exigent des informations supplémentaires pour les actifs et les passifs de niveau 3.
La meilleure façon de déterminer si un actif ou un passif est de niveau 2 ou de niveau 3 est de déterminer si les données d'évaluation utilisées sont développées à l'aide de données de marché accessibles au public ou non. Tenez compte des points suivants:
- La valeur est-elle soutenue par des transactions réelles sur le marché? Un prix est-il obtenu de l'extérieur de l'organisation et facilement accessible au public? L'évaluation est-elle distribuée à intervalles réguliers?
si la réponse à l'une de ces questions est négative, l'entrée peut être considérée comme non observable et, par conséquent, au niveau 3 dans la hiérarchie des justes valeurs.
