Les spéculateurs ont un mauvais coup dur, en particulier lorsque le prix du pétrole grimpe ou que la valeur d'une devise est brisée. En effet, les médias confondent souvent la frontière entre spéculation et manipulation. La manipulation entraîne des dommages économiques globaux, tandis que la spéculation remplit plusieurs fonctions importantes qui maintiennent notre économie en bonne santé., nous verrons la fonction des spéculateurs sur le marché.
Qu'est-ce qu'un spéculateur?
Avant d'aller trop loin, nous devons faire la distinction entre un spéculateur et votre intermédiaire typique. Un intermédiaire peut être considéré comme le moyen de dispersion des produits. Ce serait un monde très différent si nous n'avions accès qu'aux produits dont nous avons besoin ou que nous voulons, fabriqués à proximité. Plus souvent qu'autrement, chaque produit dans votre maison a au moins un composant qui a nécessité un voyage international pour y arriver. Le balisage de l'intermédiaire correspond généralement aux matériaux et aux frais généraux utilisés pour expédier, trier, emballer et afficher ces produits dans un magasin près de chez vous, ainsi que des bénéfices pour que l'intermédiaire remplisse cette fonction. Cela achemine le sirop d'érable à Hawaï, les ordinateurs portables coréens à New York et d'autres produits vers des destinations où un profit plus élevé peut être réalisé.
En revanche, le spéculateur gagne son argent grâce à des contrats qui lui permettent de contrôler les marchandises sans jamais les manipuler directement. D'une manière générale, les spéculateurs n'organisent pas l'expédition et le stockage des produits qu'ils contrôlent. Cette approche sans intervention a donné aux spéculateurs l'image erronée de financiers distants qui se lancent sur des marchés dont ils se moquent pour faire des profits aux producteurs - les types de sel de la terre que les législateurs prétendent toujours défendre.
Éviter les pénuries
La fonction la plus évidente que les gens négligent lorsqu'ils critiquent les spéculateurs est leur capacité à éviter les pénuries. Les pénuries sont dangereuses car elles entraînent des hausses de prix ou un rationnement des ressources. Si une sécheresse tue la moitié du rendement du foin au cours d'une année donnée, il est naturel de s'attendre à ce que le prix du foin double en automne. Sur des économies d'échelle plus larges, cependant, ces pénuries ne sont pas aussi faciles à repérer. C'est pourquoi les spéculateurs de produits de base aident à garder un œil sur la production globale, en reconnaissant les pénuries et en déplaçant les produits vers les lieux de besoin (et, par conséquent, les bénéfices plus élevés) par le biais d'intermédiaires - les intermédiaires qui utilisent des contrats à terme pour contrôler leurs coûts. En ce sens, les spéculateurs agissent comme des financiers pour permettre à l'intermédiaire de continuer à faire circuler l'offre dans le monde entier.
Plus que le simple financement d'intermédiaires, les spéculateurs influencent les prix des produits de base, des devises et d'autres biens en utilisant des contrats à terme pour encourager le stockage contre les pénuries. Ce n'est pas parce que nous voulons du pétrole ou des mangues bon marché que nous devons blâmer les spéculateurs lorsque les prix augmentent. Plus souvent, d'autres facteurs, tels que l'OPEP et les ouragans tropicaux, ont accru le risque d'un prix plus volatil à l'avenir, de sorte que les spéculateurs augmentent les prix maintenant pour lisser le prix futur potentiellement plus élevé. Un prix plus élevé atténue la demande actuelle, fait baisser la consommation et incite davantage de ressources - plus de gens à cultiver la mangue ou plus de fonds pour l'exploration pétrolière - à augmenter les stocks. Ce lissage des prix signifie que, même si vous n'aimez pas payer plus cher pour le gaz ou une mangue, vous pourrez toujours en trouver.
Empêcher la manipulation
Alors que les gens peuvent reconnaître l'importance des spéculateurs dans la prévention des pénuries et le lissage des prix, très peu associent la spéculation à la protection contre la manipulation. Sur des marchés où la spéculation est saine, c'est-à-dire la participation de nombreux spéculateurs différents, il est beaucoup plus difficile de réaliser une manipulation à grande échelle et beaucoup plus coûteux de la tenter (et encore plus coûteux en cas d'échec). M. Copper et Silver jeudi sont des exemples de manipulations en cours qui se sont finalement effondrées à mesure que davantage de spéculateurs du marché entraient dans des transactions opposées. Pour éviter toute manipulation sur les marchés, nous avons besoin de plus de spéculation, pas moins.
Sur les marchés peu négociés, les prix sont nécessairement plus volatils et les chances de manipulation sont accrues car quelques spéculateurs peuvent avoir un impact beaucoup plus important. Sur les marchés sans spéculateurs, le pouvoir de manipuler les prix oscille chaque année entre les producteurs et les intermédiaires / acheteurs en fonction de la santé de la récolte ou du rendement d'une marchandise. Ces mini-monopoles et monopsonies se traduisent par une plus grande volatilité transmise aux consommateurs sous la forme de prix variables.
Conséquences et monnaie
Même lorsque nous quittons le niveau des matières premières et entrons dans l'un des plus grands marchés du monde, le forex, nous pouvons voir à quel point les spéculateurs sont essentiels pour empêcher la manipulation. Les gouvernements sont parmi les manipulateurs les plus flagrants. Les gouvernements veulent plus d'argent pour financer les programmes tout en souhaitant également une monnaie solide pour le commerce international. Ces intérêts contradictoires encouragent les gouvernements à arrimer leurs devises tout en gonflant la valeur réelle pour payer les dépenses intérieures. Ce sont les spéculateurs de devises, par court-circuitage et autres moyens, qui gardent les gouvernements honnêtes en accélérant les conséquences des politiques inflationnistes.
Montre moi l'argent
Les spéculateurs peuvent gagner beaucoup d'argent lorsqu'ils ont raison, ce qui peut irriter les producteurs et les consommateurs. Mais ces profits démesurés sont contrebalancés par les risques dont ils protègent ces mêmes consommateurs et producteurs. Pour chaque spéculateur gagnant des millions sur un seul contrat, il y a au moins un nombre égal de millions de perdants sur le commerce - ou un dollar sur chacun d'un million de petits métiers. Sur des marchés très volatils, comme ceux qui surviennent après une catastrophe naturelle ou un événement de cygne noir, les spéculateurs perdent souvent de l'argent dans l'ensemble, maintenant les prix stables en compensant la différence de leurs poches profondes.
Câlin un spéculateur
Pris cumulativement, la spéculation nous aide beaucoup plus qu'elle ne pourrait jamais nous nuire en transférant le risque à ceux qui peuvent le gérer financièrement. Malgré les malentendus et la négativité auxquels les spéculateurs doivent faire face, le potentiel de profits démesurés continuera d'attirer les gens, tant que les gouvernements ne les réglementeront pas dans l'oubli.
Avec toute la négativité vis-à-vis des vendeurs à découvert et des spéculateurs, il est facile pour nous d'oublier que leurs activités maintiennent les prix, préviennent les pénuries et augmentent le niveau de risque qu'ils prennent. Je ne veux pas devenir un spéculateur, mais il est important que nous préservions l'investissement spéculatif pour les gens qui le font - plus qu'important, c'est une nécessité pour un marché sain et une économie dynamique. Vous n'avez pas besoin de devenir un spéculateur, ni même de faire un câlin au prochain que vous voyez, rappelez-vous simplement que la prochaine fois que vous paierez nettement plus un gallon d'essence, c'est donc qu'il nous en restera encore pour la semaine, l'année, décennie et siècle. (Pour en savoir plus, voir Obtenir une maîtrise du coût de l'essence .)
