Je parie que vous ne saviez pas que certaines crevettes peuvent faire bouillir de l'eau. Dans une volte-face de crevettes bouillantes, la crevette mante peut balancer sa griffe si rapidement qu'elle fait bouillir de l'eau autour d'elle et crée même un éclair de lumière! C'est plutôt cool. Lorsqu'une inertie suffisante est appliquée, les choses deviennent chaudes.
Sur le marché, les choses deviennent chaudes lorsqu'elles sont étirées à l'extrême. J'ai averti que le marché serait bientôt suracheté depuis des semaines maintenant. L'achat d'argent a été hors des graphiques. Pour simplifier les achats à gros prix, c'est à ce moment que les stocks sortent de leur fourchette sur un gros volume. C'est comme si, il y a quelques semaines, une énorme note de service a été envoyée aux gestionnaires de fonds professionnels en leur disant: "Ne manquez pas ça! Tout le monde dans le bateau!"
Ce niveau d'achat récent n'avait pratiquement aucune vente pour le compenser. Cela a fait grimper le Big Money Index (BMI). C'est juste une moyenne mobile d'achat sur la vente. Une lecture supérieure à 50% indique plus d'achat que de vente, tandis que sous est l'inverse. Lorsque les choses deviennent fortement survendues (pensez au quatrième trimestre 2018: une lecture inférieure à 25% signifie que seulement 25% de tous les signaux au cours des 25 derniers jours ont été achetés), le marché revient généralement avec vengeance, souvent en quelques jours. C'est le moment d'ajouter du risque: quand nous sommes survendus. La condamnation est élevée.
D'un autre côté, lorsque les achats représentent 80% ou plus de tous les signaux sur 25 jours, le marché devient suracheté. Intuitivement, on s'attendrait à ce que le marché s'affaisse peu de temps après. Ce serait bien, mais comme John Keynes l'a dit: le marché peut rester irrationnel plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable. Cela signifie que nous pouvons rester surachetés pendant de longues périodes.
La raison pour laquelle je soulève cette question est que, même avec une semaine de Noël lente, le marché a été suracheté. La semaine dernière, j'ai vu 155 gros achats contre seulement 14 ventes. Pour la semaine de quatre jours, 90% de tous les signaux étaient des achats. Cela a suffi pour pousser la moyenne mobile de 25 jours à plus de 80%. C'est l'IMC, et il indique maintenant que nous sommes officiellement surachetés selon les données de Mapsignals.
Qu'est-ce que cela signifie pour l'avenir? Que pouvons-nous attendre? En bref, vous pouvez vous attendre à un recul modéré du marché dans les prochaines semaines. Je soupçonne toujours que, après l'effet de janvier des gestionnaires qui mettent de l'argent au travail, cela nous poussera plus loin en territoire de surachat, et à partir de la troisième semaine de 2020, je m'attends à ce que le marché revienne.
Je suis arrivé à cette conclusion en regardant les lectures de l'IMC au cours des 30 dernières années. Pour le rendre plus facile à voir, je voulais les tracer visuellement en termes d'intensité. Ainsi, lorsque vous voyez une barre rouge, cela signifie un tronçon où le marché a été suracheté. Une barre verte signifie que nous avons été survendus. Le jaune est le régulateur de vitesse, un marché où acheter et vendre n'est pas extrême dans les deux sens. Il se peut cependant qu'il se dirige vers lui. Je l'ai représenté plus tard.
Parcourons ensemble quelques graphiques… C'est 30 ans d'achat et de vente de données:
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Notez qu'il y a beaucoup moins d'instances de survente (vert) que de surachat (rouge). Mais remarquez également comment ces verts s'alignent avec les auges. Quand il est vert, il est temps de saisir avec les deux mains. Cela peut être un peu difficile à voir sur trois décennies, alors regardons le graphique suivant:
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C'est la moitié du temps (15 ans), qui comprend également le marché baissier le plus méchant de mémoire récente - 2008 à 2009. Nous commençons à voir plus clairement que la survente verte correspond aux creux locaux sur le marché. Le surachat rouge précède généralement une période de «refroidissement» au minimum.
Le graphique suivant nous fait un zoom avant. La collecte de ces données a commencé en 2012. Donc, ce graphique commence à partir de là:
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Encore une fois, ces barres vertes s'alignent avec des creux. Ce que nous pouvons voir avec les périodes de surachat, c'est qu'elles précèdent généralement les refroidissements. Ce sont des périodes où le marché est plat ou en légère baisse. Parfois, les rouges s'alignent également sur les pics locaux, comme en 2012, 2016, 2018, et notamment plus tôt cette année.
Le graphique final divise simplement l'activité d'achat et de vente en cinq catégories. Cela nous permet de voir quand l'achat ralentit dans une zone neutre et s'approche d'une survente ou accélère une surachat. Cela nous donne une meilleure idée de notre position sur un marché neutre.
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Par exemple, une période jaune est celle où l'achat et la vente sont assez équilibrés: 40% à 60% achètent des signaux. Si nous tombons en dessous de 40% sur le chemin de 25%, nous passons au vert clair. C'est-à-dire, "Hé! Nous approchons de la survente!" Quand il devient vert vif, "Hé! Nous sommes survendus!" Il en va de même pour l'orange et le rouge pour la surachat, c'est ce que vous pouvez voir en ce moment. Naturellement, nous avons mesuré ces données pour savoir à quoi s'attendre. Il ressemble à ceci depuis 2012:
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Le résultat est le suivant: lorsque le marché devient suracheté, les rendements moyens trois à sept semaines plus tard sont négatifs. Le marché rebondit environ deux mois plus tard et ralentit son cycle haussier.
Ce que tout cela vous dit, c'est de ne pas vous laisser emporter par la récente fièvre du taureau. Détendez-vous car ce n'est pas le moment d'acheter. C'est le moment de couper, de couvrir et de préparer vos listes d'achats en cas de retour inévitable. Mes données indiquent que c'est au coin de la rue. Alors préparez-vous. Et ce n'est pas une mauvaise chose. Denzel Washington a déclaré: "Je dis que la chance se présente lorsqu'une opportunité se présente et que vous y êtes préparé."
The Bottom Line
Nous (Mapsignals) continuons d'être optimistes sur les actions américaines à long terme, et nous considérons tout repli comme une opportunité d'achat. Les marchés faibles peuvent offrir des ventes sur actions si un investisseur est patient.
