L'investissement passif est une stratégie d'investissement visant à maximiser les rendements en minimisant l'achat et la vente. L'indice investit dans une stratégie d'investissement passive commune par laquelle les investisseurs achètent un indice de référence représentatif, tel que l'indice S&P 500, et le conservent sur une longue période.
L'investissement passif peut être comparé à l'investissement actif.
Points clés à retenir
- L'investissement passif fait généralement référence à une stratégie de portefeuille d'achat et de conservation pour des horizons d'investissement à long terme, avec un minimum de transactions sur le marché.L'investissement sur indice est peut-être la forme la plus courante d'investissement passif, par laquelle les investisseurs cherchent à reproduire et à détenir un large indice de marché Les investissements passifs sont moins chers, moins complexes et produisent souvent des résultats après impôt supérieurs à moyen et long terme que les portefeuilles gérés activement.
Comprendre l'investissement passif
Les méthodes d'investissement passif visent à éviter les frais et les performances limitées qui peuvent survenir lors de transactions fréquentes. L'investissement passif a pour objectif de créer progressivement de la richesse. Également connu sous le nom de stratégie d'achat et de conservation, l'investissement passif signifie acheter un titre pour le posséder à long terme. Contrairement aux traders actifs, les investisseurs passifs ne cherchent pas à profiter des fluctuations de prix à court terme ou de la synchronisation du marché. L'hypothèse sous-jacente de la stratégie d'investissement passif est que le marché affiche des rendements positifs dans le temps.
Les gestionnaires passifs pensent généralement qu'il est difficile de dépasser le marché, ils essaient donc de faire correspondre les performances du marché ou du secteur. L'investissement passif tente de reproduire la performance du marché en construisant des portefeuilles bien diversifiés d'actions uniques, ce qui, s'il était effectué individuellement, nécessiterait des recherches approfondies. L'introduction des fonds indiciels dans les années 1970 a rendu beaucoup plus facile l'obtention de rendements conformes au marché. Dans les années 1990, les fonds négociés en bourse, ou ETF, qui suivent les principaux indices, tels que le SPDR S&P 500 ETF (SPY), ont encore simplifié le processus en permettant aux investisseurs de négocier des fonds indiciels comme s'ils étaient des actions.
Avantages et inconvénients de l'investissement passif
Le maintien d'un portefeuille bien diversifié est important pour un investissement réussi, et l'investissement passif via l'indexation est un excellent moyen de réaliser la diversification. Les fonds indiciels répartissent largement le risque en détenant la totalité ou un échantillon représentatif des titres dans leurs indices de référence cibles. Les fonds indiciels suivent un indice de référence ou un indice cible plutôt que de rechercher des gagnants, de sorte qu'ils évitent constamment d'acheter et de vendre des titres. Par conséquent, leurs frais et charges d'exploitation sont inférieurs à ceux des fonds gérés activement. Un fonds indiciel offre la simplicité comme un moyen facile d'investir dans un marché choisi car il cherche à suivre un indice. Il n'est pas nécessaire de sélectionner et de surveiller des gestionnaires individuels ou de choisir parmi des thèmes d'investissement.
Cependant, l'investissement passif est soumis au risque de marché total. Les fonds indiciels suivent l'ensemble du marché, donc lorsque le marché boursier global ou les prix des obligations baissent, les fonds indiciels le font également. Un autre risque est le manque de flexibilité. Il est généralement interdit aux gestionnaires de fonds indiciels d'utiliser des mesures défensives telles que la réduction d'une position en actions, même si le gestionnaire pense que le cours des actions baissera. Les fonds indiciels gérés passivement sont confrontés à des contraintes de performance car ils sont conçus pour fournir des rendements qui suivent étroitement leur indice de référence, plutôt que de rechercher une surperformance. Ils battent rarement le rendement de l'indice et retournent généralement un peu moins en raison des frais d'exploitation du fonds.
Certains des principaux avantages de l'investissement passif sont les suivants:
- Frais ultra bas: personne ne sélectionne de titres, la surveillance est donc beaucoup moins coûteuse. Les fonds passifs suivent l'indice qu'ils utilisent comme référence. Transparence: il est toujours clair quels actifs sont dans un fonds indiciel. Efficacité fiscale: Leur stratégie d'achat et de conservation ne se traduit généralement pas par un impôt massif sur les gains en capital pour l'année. Simplicité: posséder un indice ou un groupe d'indices est beaucoup plus facile à mettre en œuvre et à comprendre qu'une stratégie dynamique qui nécessite des recherches et des ajustements constants.
Les partisans de l'investissement actif diraient que les stratégies passives ont ces faiblesses:
- Trop limité: les fonds passifs sont limités à un indice spécifique ou à un ensemble prédéterminé d'investissements avec peu ou pas d'écart; ainsi, les investisseurs sont enfermés dans ces avoirs, quoi qu'il arrive sur le marché. Rendements potentiels plus petits: par définition, les fonds passifs ne battront pratiquement jamais le marché, même en période de turbulences, car leurs avoirs de base sont verrouillés pour suivre le marché. Parfois, un fonds passif peut battre un peu le marché, mais il ne produira jamais les gros rendements recherchés par les gestionnaires actifs, à moins que le marché lui-même ne gronde. Les gestionnaires actifs, en revanche, peuvent apporter des récompenses plus importantes (voir ci-dessous), bien que ces récompenses comportent également un risque plus élevé.
Avantages et limites
Pour contraster les avantages et les inconvénients de l'investissement passif, l'investissement actif a également ses avantages et ses limites à considérer:
- Flexibilité: les gestionnaires actifs ne sont pas tenus de suivre un index spécifique. Ils peuvent acheter les stocks de "diamants bruts" qu'ils croient avoir trouvés. Couverture: les gestionnaires actifs peuvent également couvrir leurs paris en utilisant diverses techniques telles que les ventes à découvert ou les options de vente, et ils peuvent quitter des actions ou des secteurs spécifiques lorsque les risques deviennent trop importants. Les gestionnaires passifs sont coincés avec les actions que l'indice qu'ils détiennent détiennent, quelle que soit leur performance. Gestion fiscale: Même si cette stratégie pourrait déclencher un impôt sur les gains en capital, les conseillers peuvent adapter les stratégies de gestion fiscale aux investisseurs individuels, par exemple en vendant des investissements qui perdent de l'argent pour compenser les impôts des grands gagnants.
Mais les stratégies actives ont ces défauts:
- Très cher: Thomson Reuters Lipper fixe le ratio de frais moyen à 1, 4% pour un fonds d'actions géré activement, contre seulement 0, 6% pour le fonds d'actions passives moyen. Les frais sont plus élevés car tout cet achat et cette vente actifs déclenchent des coûts de transaction, sans oublier que vous payez les salaires de l'équipe d'analystes qui recherche des choix d'actions. Tous ces frais sur des décennies d'investissement peuvent tuer les rendements. Risque actif: les gestionnaires actifs sont libres d'acheter tout investissement qui, selon eux, apporterait des rendements élevés, ce qui est excellent lorsque les analystes ont raison mais terrible quand ils ont tort. Antécédents médiocres: les données montrent que très peu de portefeuilles gérés activement dépassent leurs indices de référence passifs, en particulier après la comptabilisation des taxes et des frais. En effet, à moyen et long terme, seule une petite poignée de fonds communs de placement gérés activement dépassent leur indice de référence.
