Qu'est-ce que le règlement T?
Le règlement T est un ensemble de dispositions régissant les comptes de caisse des investisseurs et le montant du crédit que les sociétés de courtage et les courtiers peuvent accorder aux clients pour l'achat de titres. Selon la réglementation T, un investisseur peut emprunter jusqu'à 50% du prix d'achat de titres qui peuvent être achetés en utilisant un prêt d'un courtier ou d'un courtier. Les 50% restants du prix doivent être financés en espèces.
Points clés à retenir
- La réglementation T régit les comptes au comptant et le montant du crédit que les courtiers peuvent accorder aux investisseurs pour l'achat de titres.Les investisseurs qui souhaitent acheter des titres en utilisant le crédit du courtier doivent demander un compte sur marge.La Région T exige qu'un investisseur puisse emprunter pas plus de 50% du prix d'achat, soit 500 $ et que le solde doit être payé en espèces.
Règlement T (Reg T)
Comprendre le règlement T (Reg T)
L'achat de titres avec de l'argent emprunté est communément appelé achat sur marge, qui fait référence aux actifs qu'un investisseur doit déposer auprès d'un courtier pour obtenir un prêt. De plus, le règlement T promulgue des règles de paiement pour certaines opérations sur titres effectuées par le biais de comptes de caisse.
Le règlement T, ou Reg T, a été établi par le Conseil des gouverneurs du système de la Réserve fédérale pour fournir des règles pour l'octroi de crédits par les courtiers et les courtiers et pour réglementer les comptes de caisse. Un investisseur qui possède un compte en espèces ne peut pas emprunter de fonds auprès d'un courtier et doit payer le prix d'achat des titres en espèces.
Les comptes sur marge, en revanche, permettent aux investisseurs d'obtenir du crédit pour financer une partie de leurs achats de titres. Parce que l'achat de titres à crédit peut exposer les investisseurs à des pertes soudaines d'une ampleur beaucoup plus importante que le même achat en utilisant uniquement de l'argent, le Federal Reserve Board est intervenu et a promulgué une règle qui limitait l'emprunt à 50% au maximum de l'achat de titres prix. L'exigence de 50% est appelée la marge initiale car elle établit un niveau d'emprunt minimum au moment de l'achat. Certains courtiers peuvent avoir des exigences plus strictes, avec des niveaux supérieurs à 50%.
La réglementation T limite le montant du crédit qu'un investisseur peut obtenir de son courtier pour acheter des titres sur marge.
Exemple de Reg T
Un investisseur qui souhaite acheter des titres en utilisant le crédit d'un courtier doit demander un compte sur marge qui lui accorde des privilèges d'emprunt. Lorsqu'un investisseur emprunte de l'argent sur son compte sur marge, il doit payer des intérêts selon le barème de taux établi par son courtier.
Supposons qu'un investisseur souhaite obtenir un prêt de sa société de courtage pour acheter 10 actions d'une certaine société avec un prix par action de 100 $, ce qui donne un achat total de 1 000 $. Le règlement T stipule que l'investisseur ne peut emprunter plus de 50% du prix d'achat, ou 500 $, auprès du courtier, tandis que le solde restant doit être payé en espèces.
Considérations particulières
Alors que le principal objectif du règlement T était de régir la marge, il a également introduit des règles de transaction pour les comptes de caisse. Parce qu'il faut jusqu'à deux jours pour que les transactions sur titres soient réglées et que le produit en espèces soit remis au vendeur de titres, une situation peut se produire lorsqu'un investisseur achète et vend les mêmes titres avant de les payer à partir de son compte en espèces. C'est ce qu'on appelle le freeride, et il est interdit par Reg T.
Dans de tels cas, le courtier de l'investisseur doit geler le compte de caisse pendant 90 jours, obligeant l'investisseur à financer ses achats de titres en espèces à la date de la transaction.
