La montée en flèche des prix des crypto-monnaies en décembre dernier a également amplifié les écarts de rendement entre eux. Selon un nouveau rapport de recherche de Bitwise Asset Management, la différence de rendement entre les pièces les plus performantes et les moins performantes suivies par l'indice HOLD10 de Bitwise a atteint 784, 9% en décembre. La différence de prix moyenne entre les pièces les plus performantes et les moins performantes sur l'ensemble de l'année était de 300, 1%.
Le rapport de Bitwise, intitulé "The Case for Diversification Within Crypto Investing", a suivi le prix des 10 crypto-monnaies les plus précieuses sur une année, à partir de mars 2017. Au cours de cette période, trois pièces - la crypto-monnaie Xipp Ripple, son homologue Stellar XLM, et le chinois coin NEO - a fourni les rendements maximaux aux investisseurs. Ensemble, ils étaient responsables des rendements maximaux pour les investisseurs au cours de neuf des 12 mois suivis par Bitwise..
En règle générale, une telle action sur les prix devrait être un signal d'achat clair pour les commerçants. Mais la volatilité inhérente des marchés de crypto-monnaie rend impossible de s'appuyer sur de tels signaux. Par exemple, les rendements de XRP de 373% en mai 2017 sont rapidement tombés à 36, 1% en juillet. Le prix de la crypto-monnaie au cours de cette période est passé de 0, 40 $ par pop à un nouveau creux de 0, 15 $ en août.
Les retours de Bitcoin n'ont pas été à la hauteur du battage médiatique
Malgré son penchant à générer des titres en raison de sa volatilité des prix, le bitcoin n'a été en tête de liste des rendements maximaux qu'une seule fois en juillet. Même alors, il a fourni des rendements maigres (par rapport aux autres pièces) de 15, 2%.
"En tant qu'actif le plus mature, vous vous attendez à ce que le Bitcoin se situe dans la partie inférieure des rendements", a déclaré Matt Hougan, vice-président de la recherche et du développement chez Bitwise.
Selon lui, les raisons du succès de Ripple et de NEO sont «idiosyncratiques» car elles sont dues à une combinaison de développements d'actualité avec un marketing intelligent et des partenariats des pièces.
Pourtant, le rapport indique qu'il existe une «variabilité massive» dans les rendements des 10 principales crypto-monnaies et aucune cohérence dans le leadership. «Les meilleures pièces de monnaie en un mois restent rarement les meilleures pièces de monnaie du mois suivant», indique le rapport, dont l'objectif principal est un argument en faveur de la diversification des investissements dans les crypto-monnaies.
Selon Matt Hougan de Bitwise, il y a deux raisons à la large dispersion des retours parmi les cryptos. Le premier est la volatilité inhérente des crypto-monnaies par rapport aux actions ou aux obligations. La deuxième raison, selon lui, est que la compréhension du marché des crypto-actifs dépasse celle des investisseurs moyens.
"La différence entre un cryptoasset contrôlé centralement comme Ripple et un cryptoasset véritablement distribué comme Bitcoin est immense", a déclaré Hougan. "Le marché s'en rend compte et les rendements le reflètent."
Ces derniers temps, il y a également eu des rapports sur la corrélation du bitcoin avec d'autres crypto-monnaies. Plus précisément, Bloomberg a rapporté que la corrélation des prix du bitcoin a augmenté lorsque les marchés des crypto-monnaies se sont effondrés et ont diminué lorsqu'ils ont bondi. Mais le rapport de Bitwise est parvenu à une conclusion différente. "Vu globalement et à la lumière d'autres analyses, les données de corrélation soutiennent fortement l'idée que les rendements des pièces individuelles sont hétérogènes", indique le rapport.
