Les actions de Spotify (SPOT) ont fait leurs débuts inhabituels à la négociation publique à la Bourse de New York le 3 avril, dans une liste qui comporte plusieurs risques et récompenses possibles pour la société de streaming musical. Le titre a ouvert à 165, 90 $ / sh à 12 h 45 HAE et a clôturé à 149, 01 $ / sh, en baisse de plus de 11% par rapport à la première transaction, mais de 13% plus élevé que le prix de référence de 132 $ / sh.
L'offre publique initiale (IPO) de Spotify impliquait de vendre des actions sous le ticker SPOT directement aux investisseurs, au lieu de passer par un souscripteur. Cela signifie que si le stock plonge, il n'y a pas de grande banque pour soutenir le prix de l'action avec plus d'achats d'actions. Essentiellement, une introduction en bourse directe est susceptible d'augmenter la volatilité le premier jour de bourse.
Dans une tournure dramatique, les dirigeants de Spotify étaient visiblement absents à la cloche d'ouverture le matin de l'introduction en bourse, selon les rapports. Ensuite, il y a eu la décision embarrassante du NYSE de battre le drapeau suisse plutôt que le drapeau de la Suède, le pays d'origine de Spotify:
Extremt mycket lol på Wall Street när NYSE hissar en schweizisk flagga. $ SPOT #sthlmtech pic.twitter.com/snA6P1i7OX- Sven Carlsson (@svenaxel_) 3 avril 2018
Les inscriptions directes sont généralement utilisées pour les lancements plus modestes, par exemple pour une entreprise sortant d'une faillite ou une scission d'actions d'une entreprise publique.
Timing de Spotify
Mis à part les risques habituels associés aux introductions en bourse directes, Spotify fait face à des défis sur le marché de la technologie au sens large, si les grandes valeurs technologiques sont un indicateur. Les actions de grandes sociétés technologiques comme Facebook (FB) et Amazon (AMZN) ont connu des échanges volatils ces dernières semaines.
L'évaluation de Facebook a plongé 90 milliards de dollars en raison de problèmes de confidentialité et les actions d'Amazon se débattent à la suite des critiques du président Donald Trump sur les politiques concernant sa fiscalité. Même les actions de Netflix (NFLX), qui comme Spotify dépendent d'un modèle d'abonnement, ont du mal, ayant glissé de 5% lundi.
Spotify a déclaré avoir opté pour une introduction en bourse directe car sa première priorité n'est pas de lever des fonds. Au lieu de cela, il veut créer des conditions équitables pour les petits investisseurs et les grands investisseurs, qui fournissent souvent des allocations précoces à leurs clients privilégiés. Spotify économise également des dizaines de millions de dollars en évitant un souscripteur, bien qu'il ait fait appel à Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS) et Allen & Co. pour le conseiller.
Certains analystes, cependant, sont très optimistes quant aux perspectives d'avenir de Spotify, le comparant à Netflix dans la mesure où ces deux sociétés offrent un contenu recherché de qualité. L'analyste d'Atlantic Equities James Cordwell a déclaré à CNBC: "Spotify fait face à une concurrence féroce, mais nous pensons que ses données musicales plus riches et sa concentration singulière lui permettront d'offrir le meilleur service en termes de découverte musicale - le principal différenciateur concurrentiel."
