Table des matières
- Les défis du trading d'options
- Trailing Stop
- Réservation de bénéfices partielle aux cibles
- Réservation de bénéfices partielle pour les acheteurs
- Calendrier de réservation des bénéfices pour les vendeurs
- Réservation de bénéfices sur les fondamentaux
- Faire la moyenne
- The Bottom Line
Acheter des options sous-évaluées (ou même acheter au bon prix) est une condition importante pour profiter du trading d'options. Il est tout aussi important - ou plus important encore - de savoir quand et comment enregistrer les bénéfices. Une volatilité extrêmement élevée observée dans les prix des options permet d'importantes opportunités de profit, mais le fait de ne pas saisir l'opportunité de compenser la position d'option rentable peut entraîner un potentiel de profit élevé non réalisé et des pertes élevées. De nombreux traders d'options se retrouvent du côté des perdants non pas parce que leur entrée est incorrecte, mais parce qu'ils ne sortent pas au bon moment ou qu'ils ne suivent pas la bonne stratégie de sortie.
Les défis du trading d'options
En raison des quatre contraintes suivantes, il devient important de se familiariser et de suivre des stratégies appropriées de prise de bénéfices:
- Contrairement aux actions qui peuvent être détenues pendant une période infinie, les options ont une échéance. La durée des transactions est limitée et une fois manquée, une opportunité peut ne pas se reproduire au cours de la courte durée de vie de l'option. Les exigences de marge peuvent avoir un impact important sur les exigences de capital de négociation. Plusieurs facteurs pour la détermination du prix des options rendent difficile de miser sur une évolution favorable des prix. Par exemple, l'action sous-jacente évolue favorablement pour permettre des bénéfices élevés sur une position d'option, mais d'autres facteurs, tels que la volatilité, la décroissance temporelle ou le paiement de dividendes, peuvent éroder ces gains à court terme.
Cet article présente quelques méthodologies importantes pour savoir comment et quand enregistrer des bénéfices dans le trading d'options.
Trailing Stop
Une stratégie de prise de bénéfices très populaire, également applicable au trading d'options, est la stratégie de stop suiveur dans laquelle un niveau de pourcentage prédéterminé (disons 5%) est fixé pour un objectif spécifique. Par exemple, supposons que vous achetez 10 contrats d'options à 80 $ (totalisant 800 $) avec 100 $ comme objectif de profit et 70 $ comme stop-loss. Si l'objectif de 100 $ est atteint, l'objectif de fuite devient 95 $ (5% de moins). Supposons que la tendance haussière se poursuive avec le prix passant à 120 $, le nouveau stop suiveur devient 114 $. Une nouvelle tendance haussière à 150 $ fait passer le stop suiveur à 142, 5 $. Maintenant, si le prix se retourne et commence à baisser à partir de 150 $, l'option peut être vendue à 142, 5 $.
Trailing stop loss vous permet de bénéficier d'une protection continue contre les gains croissants et de clôturer le commerce une fois que la direction change.
Les commerçants l'utilisent en plusieurs variantes, selon leur stratégie et leur équipement.
- Au fur et à mesure que le prix s'apprécie, le niveau de pourcentage peut varier (la cible initiale de 5% à 100 $ peut être changée en 4% ou 6% à 120 $, selon la stratégie du trader).Le niveau de stop-loss initial peut être fixé au même niveau de 5% (au lieu de fixer séparément 70 $).Il peut également être basé sur les mouvements de prix sous-jacents, au lieu des prix des options.
Le point clé est que le niveau de stop loss ne doit être ni trop petit (pour éviter des déclenchements fréquents) ni trop grand (ce qui le rend impossible).
Réservation de bénéfices partielle aux cibles
Les traders expérimentés suivent souvent une pratique consistant à enregistrer des bénéfices partiels une fois qu'un objectif défini est atteint, par exemple en quadrillant une position de 30% ou 50% si le premier objectif défini (100 $) est atteint. Il offre deux avantages pour le trading d'options:
- La comptabilisation partielle des bénéfices protège dans une large mesure le capital de négociation, empêchant les pertes en capital en cas de retournement soudain des prix, ce qui est fréquemment observé dans le négoce d'options. Dans l'exemple ci-dessus, le commerçant peut vendre cinq contrats (50%) lorsque l'objectif fixé de 100 $ est atteint. Cela lui permet de conserver un capital de 500 $ (sur le capital initial de 800 $ pour acheter 10 contrats à 80 $) . Une position de repos ouverte permet au trader de récolter le potentiel de gains futurs. Un objectif cible de 120 $ offre un reçu de 600 $ (contrats de 120 $ * 5), soit un total de 1 100 $. Une autre variante consiste à vendre 50% ou 60% du restant, ce qui permet de réaliser des bénéfices supplémentaires au niveau suivant. Supposons que trois contrats soient clôturés à 120 $ (reçu de 360 $) et les deux autres à 150 $ (reçu de 300 $), la valeur totale de la vente sera de 1160 $ (500 $ + 360 $ + 300 $).
Réservation de bénéfices partielle pour les acheteurs
Comme dans le scénario ci-dessus, des bénéfices partiels sont comptabilisés par les commerçants à intervalles de temps réguliers en fonction du temps restant à courir, si la position est en bénéfice. Les options sont des actifs en décomposition. Une partie importante d'une prime d'option se compose de la valeur de décroissance temporelle (la valeur intrinsèque représentant le reste). La plupart des acheteurs d'options expérimentés surveillent de près la valeur temporelle en décroissance et cadrent régulièrement les positions lorsqu'une option se rapproche de l'expiration pour éviter une nouvelle perte de valeur de décroissance temporelle pendant que la position est bénéficiaire.
Les acheteurs d'une position sur option doivent être conscients des effets de la décroissance temporelle et doivent fermer les positions en tant que mesure de stop-loss s'ils entrent dans le dernier mois d'expiration sans aucune clarté sur un grand changement dans les évaluations. La décroissance temporelle peut éroder beaucoup d'argent, même si le prix sous-jacent change considérablement.
Calendrier de réservation des bénéfices pour les vendeurs
La décroissance temporelle des options érode naturellement leur évaluation au fil du temps, le dernier mois jusqu'à l'échéance enregistrant le taux d'érosion le plus rapide.
Les vendeurs d'options bénéficient en obtenant des primes plus élevées au début en raison de la valeur de décroissance temporelle élevée. Mais cela se fait au détriment des acheteurs d'options qui paient cette prime élevée au début, qu'ils continuent de perdre pendant qu'ils occupent la position. Pour les vendeurs de short call ou de short put, le potentiel de profit est limité (plafonné à la prime reçue). Avoir des niveaux de profit prédéterminés (niveau fixé par les commerçants comme 30% / 50% / 70%) est important de prendre des bénéfices, car l'argent de la marge est en jeu pour les vendeurs d'options. Dans le cas des reprises, le potentiel de profit limité peut rapidement se transformer en une perte illimitée, avec les exigences croissantes de marge supplémentaire.
Réservation de bénéfices sur les fondamentaux
Le trading d'options ne se produit pas uniquement sur des indicateurs techniques. De nombreux commerçants prennent également des positions à long terme sur la base d'une analyse des fondamentaux, afin de bénéficier d'une faible exigence de capital de négociation.
Par exemple, supposons que vous ayez une perspective négative sur une action menant à une position de vente longue avec une échéance de deux ans et que l'objectif est atteint en neuf mois. Les traders d'options peuvent à nouveau évaluer les fondamentaux et s'ils restent favorables à la position existante, la transaction peut être conservée (après actualisation de l'effet de décroissance temporelle pour les positions longues). Si des facteurs défavorables (tels que la décroissance temporelle ou la volatilité) montrent des effets négatifs, les bénéfices doivent être comptabilisés (ou les pertes doivent être réduites).
Faire la moyenne
L'établissement d'une moyenne à la baisse est l'une des pires stratégies à suivre en cas de perte de négociation d'options. Même si elle peut être très attrayante, elle doit être évitée. Au lieu de cela, il est préférable de fermer la position d'option actuelle à perte et de recommencer à zéro avec une nouvelle avec un délai d'expiration plus long. N'oubliez pas que les options ont des dates d'expiration. Après cette date, ils ne valent plus rien. Une moyenne à la baisse peut convenir à des actions qui peuvent être conservées pour toujours, mais pas à des options. Au lieu de cela, l'étalement peut être une bonne stratégie à explorer pour réaliser des bénéfices, à condition qu'il y ait suffisamment de temps pour expirer et que les perspectives favorables de la position se poursuivent.
Par exemple, si l'objectif de 100 $ est atteint, achetez cinq autres contrats en plus de ceux 10 achetés plus tôt à 80 $. Le prix moyen est maintenant ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = 86, 67 $). Si l'objectif suivant de 120 $ est atteint, achetez trois autres contrats, ce qui porte le prix moyen à 92, 22 $ pour un total de 18 contrats. Si l'objectif suivant de 150 $ est atteint, vendez les 18 avec un profit de (150-92, 22) * 18 = 1040 $. D'autres variantes incluent l'achat supplémentaire (disons trois de plus à 150 $) et le maintien d'une perte de fuite (5% ou 142, 5 $).
The Bottom Line
Le trading d'options est un jeu très volatil. Pas étonnant que des pays comme la Chine prennent leur temps pour ouvrir leur marché des options. Le marché des options très volatil offre d'énormes opportunités de profit, mais tenter de le faire sans connaissances suffisantes, des objectifs de profit clairement déterminés et des méthodologies de stop loss entraînera des échecs et des pertes. Les traders doivent tester minutieusement leurs stratégies sur des données historiques et entrer dans le monde du trading d'options avec de l'argent réel avec des méthodes prédéterminées sur les stop-loss et la prise de bénéfices.
