Qu'est-ce que Stalwart
Stalwart est un terme popularisé par le légendaire sélecteur de titres Peter Lynch pour décrire une grande entreprise bien établie qui offre toujours un potentiel de croissance à long terme. Lynch a utilisé plusieurs critères pour identifier les piliers qu'il inclurait dans son portefeuille aux côtés des entreprises qu'il désignait comme producteurs à croissance lente, à croissance rapide, cycliques et redressements. Dans les piliers, il recherchait un bilan solide, peu ou pas d'endettement, des flux de trésorerie solides, des dividendes croissants et une croissance des bénéfices d'environ 10% à 12% par an.
RÉPARTIR Stalwart
Les Stalwarts sont le type d'investissements qui ne devraient pas générer de rendements élevés d'une année à l'autre (YOY). Ils devraient plutôt générer des rendements stables et prévisibles pouvant représenter un gain de 50% sur une période de quatre ou cinq ans.
Catégories de sélection d'actions de Lynch
Dans son livre, «One Up on Wall Street», Peter Lynch a évoqué son approche de la sélection de titres, qui a commencé par examiner les sociétés qui avaient une histoire derrière elles. C'est la base de son mantra «acheter ce que vous savez» qui a formé le fondement de sa sélection de titres. Pour Lynch, l'histoire commence avec le type d'entreprise et où elle s'inscrit dans le contexte d'un portefeuille diversifié. Lynch a créé six catégories pour placer les actions qu'il envisageait: les producteurs à croissance lente, les piliers, les producteurs à croissance rapide, les cycliques, les revirements et les opportunités d'actifs.
Trouver des entreprises solides
Stalwarts sont d'anciens producteurs à croissance rapide qui sont devenus de grandes entreprises à croissance plus lente mais plus fiable. Des entreprises solides produisent des biens qui sont nécessaires et toujours en demande, ce qui garantit un flux de trésorerie solide et stable. Bien qu'ils ne soient pas censés être les plus performants du marché, s'ils sont achetés à un bon prix, les piliers offrent une hausse d'environ 50% sur quelques années. En raison de leur solide flux de trésorerie, les piliers paient généralement un dividende. Quelques exemples de piliers sont Coca-Cola, Colgate-Palmolive et Procter & Gamble. Lynch tiendrait ses piliers pendant de nombreuses années pour réaliser leur potentiel d'appréciation.
En plus d'un bilan solide, l'une des mesures clés de Lynch pour une entreprise fidèle est le ratio de croissance P / E (PEG), qui est calculé en divisant le rapport prix / bénéfice (PE) de l'entreprise par son taux de croissance des bénéfices. Lynch a déterminé que les PEG inférieurs à 1, 0 étaient une indication d'une action sous-évaluée par rapport à son taux de croissance. Il considère que les actions avec des PEG inférieurs à 0, 5 sont une véritable aubaine. Pour les sociétés versant des dividendes, il a pris en compte le rendement du dividende pour arriver à un ratio PEG ajusté au rendement. Wal-Mart est souvent cité comme un exemple de la solide méthodologie de Lynch. Une décennie après son introduction en bourse (IPO), le PE de Wal-Mart était toujours supérieur à 20, ce qui était considéré comme élevé. Cependant, Lynch a déterminé que la société continuait de croître à un taux de 25% à 30% avec beaucoup de place pour l'expansion. Wal-Mart a maintenu ce taux de croissance au cours des deux prochaines décennies.
