Selon S3 Partners, le marché des prêts boursiers et les responsables des risques pourraient freiner l'activité de vente à découvert rampante de Tesla Inc. (TSLA).
Dans une note de recherche, la firme d'analyse financière a déclaré que près de 12 milliards de dollars étaient désormais misés contre les actions de Tesla. Les intérêts à court terme auraient augmenté de près de 400 000 actions après que le PDG Elon Musk ait controversé rejeté les questions des analystes comme "ennuyeuses" lors d'une conférence téléphonique, puis augmenté d'un demi-million d'actions deux jours plus tard.
Ces derniers développements ont incité S3 Partners à appeler le fond de l'activité de vente à découvert contre le titre. Bien que les investisseurs n'aient peut-être pas changé d'avis sur Tesla, l'analyste Ihor Dusaniwsky a noté que le resserrement de l'offre et les coûts d'emprunt coûteux rongent désormais leurs bénéfices.
"Au fur et à mesure que l'intérêt à court terme de Tesla augmente, il y aura des forces externes qui freineront de gros mouvements sur le côté court", a-t-il déclaré. «Le manque d’offre de prêts d’actions, l’augmentation des coûts des prêts d’actions et le dépassement des limites de risque finiront par limiter la vente à découvert à Tesla.»
Dusaniwsky a estimé qu'environ 47 millions d'actions étaient disponibles pour vendre Tesla. Comme 40, 5 millions d'entre eux ont déjà été utilisés, il a déclaré qu'il ne restait plus que 6, 5 millions d'actions à vendre.
Dusaniwsky a également averti que les coûts de maintien de positions courtes contre Tesla ont commencé à augmenter alors que la demande dépasse l'offre. L'analyste a écrit que les frais d'emprunt sont maintenant à 3, 69%, contre seulement 1% en octobre, ce qui signifie que les ours Tesla sont passés de 200 000 $ par jour pour financer leurs appels à 1, 2 million de dollars.
Si la hausse des coûts d'emprunt ne suffit pas à décourager les vendeurs à découvert, Dusaniwsky pense que les gestionnaires de portefeuille et les directeurs des risques pourraient devoir intervenir.
«Les fonds spéculatifs et les bureaux de négociation appliquent des limites de négociation en dollars par bureau, une stratégie de négociation et une sécurité afin de diversifier les risques et de minimiser la possibilité qu'un seul mauvais échange puisse décimer les performances d'un fonds», a-t-il déclaré. «Avec plus de 11 milliards de dollars d'intérêt à court terme total sur Tesla, de nombreux traders atteignent ou sont proches de leurs limites de risque et ne pourront pas augmenter sensiblement leurs positions. En effet, les gestionnaires de portefeuille et les directeurs des risques feront ce qu'Elon Musk ne peut pas faire: empêcher les vendeurs à découvert de vendre."
