Cette semaine, le secteur des fonds négociés en bourse (FNB) a célébré son 20e anniversaire. Selon un article publié par Yahoo! Finance, le premier ETF a été lancé en janvier 1993. Le SPDR Trust, également appelé SPDR S & P500 ETF (ARCA: SPY), a été lancé et a collecté 500 millions de dollars d'actifs. Aujourd'hui, on estime qu'il a plus de 120 milliards de dollars d'actifs pour être considéré comme l'un des plus importants du marché.
Au cours des deux dernières décennies, les offres de FNB ont augmenté. Aujourd'hui, il y a une véritable course aux armements pour introduire des FNB uniques et plus sophistiqués, y compris ceux qui permettent aux investisseurs de bénéficier lorsqu'une classe d'actifs diminue en valeur. Il s'agit notamment des ETF qui permettent aux investisseurs de profiter de la hausse des taux d'intérêt, ce qui nuit au prix des obligations car les deux évoluent dans des directions opposées. Vous trouverez ci-dessous cinq de ces FNB qui permettent effectivement à l'investisseur de vendre à découvert le marché obligataire.
Principales tendances d'investissement pour 2013: Nous passons en revue quelques tendances d'investissement auxquelles vous pouvez penser pour 2013.
ProShares Short 20+ Year Treasury
Le Trésor ProShares Short 20+ Year (ARCA: TBF) cherche à égaler l'inverse de la performance quotidienne du marché des bons du Trésor américain de Barclays. L'indice sous-jacent investit dans des titres du Trésor ayant des échéances supérieures à 20 ans. En raison de la corrélation entre les prix des obligations et le rendement, le FNB n'a pas du tout bien performé au cours des cinq dernières années, ce qui est dû au simple fait que les rendements obligataires ont chuté au cours de cette période. Cependant, comme les taux ont augmenté au cours des derniers mois, le FNB a augmenté de valeur et est revenu à plus de 30 $ par action.
Le ratio de frais est plutôt élevé pour un ETF à 95 points de base (BPS), soit 0, 95%. Il est cependant assez liquide avec près de 860 millions de dollars d'actifs. Si les taux à plus long terme continuent d'augmenter, le fonds poursuivra sa course et récupérera probablement des actifs supplémentaires.
Trésorerie ProShares Short 7-10 ans
Les investisseurs baissiers sur les perspectives des obligations devront décider jusqu'où ils veulent aller sur l'échelle de maturité. ProShares propose également un fonds inverse à maturité plus moyenne sous la forme de son ProShares Short 7-10 Year Treasury (ARCA: TBX). Il cherche à égaler l'inverse de la performance quotidienne de l'indice Barclays US 7-10 Year Treasury Bond. Les dépenses sont à nouveau élevées à 95 BPS et elles n'existent que depuis avril 2011. À ce titre, son niveau d'actifs est assez faible, à 20, 5 millions de dollars. Une alternative similaire avec plus de quatre fois les actifs est l' iPath US Treasury 10 ans Bear ETN (ARCA: DTYS).
Direxion Daily 20+ Year Treasury Bear 3x ETF
Le Direxion Daily 20+ Year Treasury Bear 3x ETF (ARCA: TMV) offre aux bons obligataires la possibilité de miser gros sur une hausse des taux d'intérêt ou une baisse importante de la demande d'achat d'obligations du Trésor. Le FNB recherche un avantage inverse de 300% sur l'indice NYSE 20 Year Plus Treasury Bond Index. Le ratio de frais est encore élevé pour un ETF à 93 BPS, mais le fonds est si volatil qu'un frein de 1% sur les bénéfices ou les coûts supplémentaires sera insignifiant pour les investisseurs. Avec la baisse des taux au cours des dernières années, l'ETF a pratiquement été tué. Depuis le milieu de 2009, le fonds est passé de 460 $ sur une base ajustée en fonction de la répartition inverse - à 50 $ plus récemment. Mais avec une inversion des taux, le potentiel haussier est tout aussi important. Ce n'est pas pour les timides, que ce soit.
ProShares Short High Yield
L' indice ProShares Short High Yield (ARCA: SJB) recherche l'inverse de la performance journalière de l'indice Markit iBoxx $ Liquid High Yield. Les investisseurs ont peut-être remarqué que les obligations à haut rendement, qui ne sont qu'un euphémisme pour les obligations de pacotille, sont au milieu d'une forte vague haussière alors que les investisseurs enchérissent sur ces obligations pour augmenter le rendement global de leurs portefeuilles. Un renversement de la hausse des prix des obligations de pacotille ferait des merveilles pour ce FNB. Les dépenses s'élèvent à nouveau à 95 BPS et le fonds est un nouveau venu, ayant été déployé en mars 2011.
Invesco DB Inverse Japanese Govt Bond Future
Le Invesco DB Inverse Japanese Govt Bond Future (ARCA: JGBS) représente un moyen plus exotique de profiter de toute augmentation éventuelle des taux d'intérêt au Japon ou si la demande commence à s'essouffler pour les titres à revenu fixe du gouvernement japonais. Il cherche l'inverse de la performance de l'indice DB USD Inverse JGB Futures. L'économie japonaise a lutté pendant aussi longtemps que l'industrie des ETF a existé, avec des rendements parmi les plus bas des pays développés. Ce n'est peut-être pas le cas pour toujours, mais les investisseurs devraient certainement faire leurs recherches avant de parier contre une hausse des taux japonais.
Les nouveaux FNB d'obligations inverses continuent d'être déployés, alors assurez-vous de vérifier auprès de Morningstar ou d'autres fournisseurs de services financiers pour une liste à jour. Les offres ci-dessus devraient donner aux investisseurs un bon aperçu de certaines des options disponibles. Dans l'ensemble, parier sur une baisse d'une classe d'actifs doit être fait avec une diligence raisonnable suffisante, mais il y a de bonnes raisons de penser que le marché haussier des obligations touche à sa fin.
Au moment de la rédaction du présent rapport, Ryan C. Fuhrmann ne détenait aucune action dans aucune des sociétés mentionnées.
