Les investisseurs recherchant une exposition à l'industrie du bois ont des options limitées, surtout si les investissements à petite capitalisation ne conviennent pas. La plupart des entreprises forestières sont organisées en fiducies de placement immobilier (FPI) ou en sociétés en commandite principales (MLP), de sorte que les investisseurs doivent comprendre les fonds provenant des opérations et le rendement des dividendes pour évaluer ces stocks. Chacune des entreprises de bois suivantes présente des caractéristiques positives qui remplissent une niche dans un portefeuille, en particulier pour les investisseurs à revenu. Weyerhaeuser Co. (NYSE: WY), Rayonier Inc. (NYSE: RYN) et Potlatch Corporation (NASDAQ: PCH) sont toutes parmi les entreprises les plus importantes et les plus stables de l'industrie et ont généralement des recommandations d'analystes positives. CatchMark Timber Trust Inc. (NYSE: CTT) et Enviva Partners LP (NYSE: EVA) sont de plus petites entreprises avec des rendements de dividendes élevés et des notes d'analystes très solides.
Weyerhaeuser
Weyerhaeuser Co. est la plus grande entreprise dans le secteur du bois, et elle a étendu son leadership à l'échelle avec une acquisition de 8, 4 milliards de dollars de Plum Creek, son homologue de l'industrie, en novembre 2015. La capitalisation boursière de la société était de 24, 3 milliards de dollars, en juillet 2016. La taille de Weyerhaeuser fournit des gains de l'échelle, l'aidant à dominer ses plus grands pairs en marge brute. L'entreprise possède également l'une des marges d'exploitation les plus larges parmi les entreprises de bois d'œuvre. Le rendement du dividende de 3, 8% du FPI est attrayant par rapport à des actions comparables pour les investisseurs à revenu, et les ratios prix / book (P / B) et prix / bénéfices à terme (P / E) gérables indiquent une évaluation raisonnable. La société dispose d'un effet de levier financier élevé, mais les ratios de liquidité de Weyerhaeuser sont sains. Les analystes voient le titre favorablement, avec six notations d'achat et deux notations neutres. WY a une cote de trois étoiles sur Morningstar.
Rayonier
Rayonier est une autre des plus grandes entreprises de l'industrie du bois, avec une capitalisation boursière de 3, 3 milliards de dollars en juillet 2016. La marge brute de l'entreprise est légèrement inférieure à celle de Weyerhaeuser, mais sa marge opérationnelle de 13, 5% est en tête du groupe de référence. La société a des ratios de liquidité exceptionnellement solides et des ratios de levier financier normaux. Le drapeau rouge le plus flagrant pour RYN est un ratio P / E avant de 66, malgré une croissance modeste attendue à l'avenir. Il ne se négocie pas non plus à un multiple de la valeur comptable exceptionnellement bas. Néanmoins, un rendement de dividende de 3, 7% est attrayant, et la stabilité de la santé financière devrait piquer l'intérêt des investisseurs de revenu. Les analystes attribuent à RYN trois notes d'achat, deux prises et une vente, et il a une note Morningstar de trois étoiles.
CatchMark Timber Trust
CatchMark est une FPI de bois plus petite, avec une capitalisation boursière de 473 millions de dollars, mais elle présente plusieurs qualités attrayantes. Les actions se négocient à une petite prime par rapport à la valeur comptable et le rendement du dividende est élevé à 4, 44%. CatchMark possède moins de levier que certains de ses concurrents, ce qui est important pour les investisseurs qui évitent les risques liés à la dette. Les prévisions des analystes appellent également à une croissance des revenus à deux chiffres. Cependant, CatchMark a eu du mal à produire des bénéfices positifs ou des flux de trésorerie disponibles. Cela menace la stabilité fondamentale et complique l'évaluation. Néanmoins, les trois évaluations de courtier pour CTT sont un achat.
Partenaires Enviva
Enviva Partners est un MLP pour le bois de 537 millions de dollars. L'EVA a un ratio P / E à terme attrayant à 11, 8 et un ratio P / B modeste de 1, 64. Le profil de marge de la société est comparable aux moyennes des groupes de pairs et les ratios de liquidité sont adéquats. Le rendement du dividende de 9, 62% d'Enviva est en tête de l'industrie avec une marge importante. L'historique d'exploitation de la société est limité, mais le chiffre d'affaires a considérablement augmenté tandis que les bénéfices ont été réalisés. Les quatre analystes de la base de données de Zacks notent EVA un achat.
Potlatch Corporation
Potlatch Corporation est une FPI de bois d'œuvre de 1, 55 milliard de dollars, ce qui en fait l'une des plus grandes entreprises de l'industrie. Le profil de marge de l'entreprise est similaire à celui de Weyerhaeuser, bien que sa marge opérationnelle soit en retard de plusieurs points sur le leader. Potlatch possède le levier financier le plus élevé de ses pairs, avec un ratio dette / capitaux propres (D / E) à long terme de 3, 3. Les ratios de liquidité de la société n'indiquent aucun problème de santé financière imminent et son rendement en dividendes de 3, 95% est attrayant. Son rapport P / E vers l'avant est quelque peu élevé mais gérable à 27, mais P / B est moins inspirant à 8, 2. Les estimations de croissance des bénéfices sur cinq ans sont également inférieures à celles des concurrents. Néanmoins, Potlatch est l'un des leaders établis de l'industrie, et les analystes sont généralement positifs sur le titre. PCH a quatre cotes d'achat, une cote de conservation et une cote de vente.
