Un vieil adage conseille aux investisseurs dans les actions de «vendre en mai et partir». Elle part du principe que les six mois "d'été" de mai à octobre enregistrent généralement des gains inférieurs à ceux des six mois "d'hiver" de novembre à avril. Les analystes techniques de Bank of America Merrill Lynch, une division de Bank of America Corp. (BAC), et Mark Hulbert, scrutateur de longue date des stratégies d'investissement, ont récemment donné leur avis. D'autres analystes soulignent des études empiriques sur la supériorité de l'investissement à long terme sur des stratégies de synchronisation du marché comme celle-ci.
Prématuré à vendre en mai
Les analystes de Merrill Lynch affirment que mai enregistre une progression du marché boursier 57% du temps, tandis que le mouvement moyen est une infime baisse de 0, 06%, comme indiqué dans leur portefeuille mensuel de graphiques des marchés mondiaux daté du 18 avril. les données remontant à 1928, la période de juin à août est généralement la deuxième meilleure de l'année, avec des gains de 63% du temps et un rendement moyen de 2, 97%, indique Merrill. De plus, ils écrivent qu'un mois de mai faible annonce normalement une période "plus robuste" de juin à août. S'il y a du temps pour vendre en été, ce serait normalement en juillet-août, ajoute Merrill.
Ne s'applique pas cette année
Sur la base de nouvelles recherches, le modèle saisonnier "Vendre en mai et partir", également appelé indicateur d'Halloween ou stratégie d'Halloween, ne se vérifie que pendant la troisième année d'un mandat présidentiel américain, affirme Mark Hulbert dans sa colonne MarketWatch. Au cours des trois autres années, il n'y a pas de tendance statistiquement significative, dit-il. En conséquence, il informe ses lecteurs qu '"il n'y a rien à parier cette année".
Analysant les données à partir de 1897, Hulbert constate que la période "d'hiver" de la troisième année d'un mandat présidentiel représente en moyenne un gain de 11%, tandis que "l'été" enregistre en moyenne une légère perte. Au cours des première, deuxième et quatrième années, les «hivers» ont augmenté d'environ 3%, tandis que les «étés» ont augmenté d'environ 2%. Hulbert est connu pour analyser les antécédents des bulletins d'information sur les investissements par le biais de son Hulbert Financial Digest (publié de 1980 à 2016) et de son système de notation Hulbert.
Meilleur achat et conservation
En utilisant 142 ans de données, les analystes du CXO Advisory Group, basé en Virginie, ont examiné trois stratégies: (1) détenir des actions de novembre à avril et encaisser de mai à octobre (c.-à-d. «Acheter en mai et partir»), (2) faire le ci-contre et (3) détenir des actions toute l'année. Alors que la stratégie (1) a produit de meilleurs rendements que (2), la stratégie (3) était de loin la meilleure dans l'ensemble, sa supériorité s'est amplifiée lorsque les coûts de transaction ont été pris en compte dans l'analyse, selon le magazine Forbes. Une étude similaire, basée sur 20 années de données plus récentes, a abouti à la même conclusion, selon Wall Street Daily.
Le stratège en actions Sam Stovall de S&P Global Market Intelligence a exprimé son propre scepticisme à propos de "Vendre en mai et partir". L'année dernière, notant que l'indice S&P 500 (SPX) avait progressé en moyenne de 1, 4% au cours des "mois d'été" depuis 1945, Stovall a informé ses clients qu '"un rendement annualisé de 1, 4% est meilleur que celui obtenu en espèces, du moins en le passé récent, et le S&P 500 a augmenté de prix au cours de cette période saisonnière douce 63% du temps ", comme il a été cité dans USA Today.
