Afin de maintenir l'expansion de l'économie américaine et l'empêcher de sombrer dans la récession, la Réserve fédérale a lancé un programme de baisse des taux d'intérêt. L'un des premiers effets visibles de ce changement de politique sur l'activité économique a été la relance du marché du logement, où les ventes et les prix des maisons semblent désormais en hausse, car la baisse des taux hypothécaires stimule la demande des consommateurs.
En conséquence, les actions de construction résidentielle se redressent. Un échantillon de grands noms, avec leurs gains cumulatifs jusqu'à la clôture du 12 septembre 2019, sont: Lennar Corp. (LEN), 39, 8%, DR Horton (DHI), 45, 1% et PulteGroup Inc. (PHM), 35, 9%. Toutes ces actions se négocient près de leur plus haut de 52 semaines. Parallèlement, le FNB iShares US Home Construction (ITB) et le SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) ont augmenté respectivement de 41, 5% et 34, 9%. Par comparaison, l'indice S&P 500 (SPX) a progressé de 20, 1%.
Points clés à retenir
- Les taux d'intérêt hypothécaires sont en baisse, ce qui rend les maisons plus abordables.Les ventes et les prix des maisons augmentent en conséquence.Les actions liées au logement sont les leaders du marché en 2019.Les achats de maisons parmi les milléniaux devraient augmenter.
Importance pour les investisseurs
"Les ventes de maisons neuves et existantes en juillet étaient en hausse par rapport à il y a un an, soutenues par des taux hypothécaires bas et une augmentation du revenu familial", selon le Dr Frank Nothaft, économiste en chef de la firme d'analyse et de données immobilières CoreLogic. "Les stocks à vendre restant bas sur de nombreux marchés, la reprise des achats a poussé la croissance des prix vers le haut. Si les taux d'intérêt bas et la hausse des revenus se poursuivent, nous nous attendons à ce que la croissance des prix des logements se renforce au cours de l'année à venir", a-t-il ajouté. ajoutée.
Le taux annuel moyen d'augmentation des prix dans les maisons américaines devrait atteindre 5, 4% d'ici juillet 2020, une nette amélioration par rapport à l'augmentation moyenne de 3, 6% en glissement annuel (YOY) enregistrée en juillet, par CoreLogic. Leurs indicateurs de l'état du marché (MCI), une analyse de la valeur des logements dans les 100 plus grandes régions métropolitaines des États-Unis, constatent que le logement est surévalué dans 37% d'entre eux, sous-évalué dans 23% et équitablement évalué dans 40%.
En juin, un baromètre largement suivi du marché national du logement, l'indice national des prix des logements S&P 500 CoreLogic Case-Shiller, a enregistré une augmentation moyenne des prix des logements de 2, 1% en juin, contre 6, 3% un an plus tôt et le taux le plus bas. d'augmentation depuis 2012. Les principaux marchés avec des baisses de prix récentes sont New York, Miami et Seattle.
Les actions du constructeur de maisons Hovnanian Enterprises Inc. (HOV) sont en baisse depuis le début de l'année, mais elles ont augmenté de 192% depuis qu'elles ont atteint un creux de 52 semaines le 14 août. La hausse des revenus et des marges brutes indique que "nous allons dans la bonne direction, "comme l'a déclaré Ara K. Hovnanian, président du conseil, président et chef de la direction, dans le communiqué de résultats de cette société pour le troisième trimestre 2019.
Regarder vers l'avant
«Des taux plus bas rendent certainement l'achat de maisons plus abordable et les acheteurs de la génération Y entrent sur le marché avec une force croissante», observe Frank Martell, président et chef de la direction de CoreLogic. «Ces moteurs de demande positifs, qui se produisent dans un contexte de pénurie persistante de le parc immobilier, sont les principaux moteurs de la hausse des prix des logements, qui continuera probablement d'augmenter dans un avenir prévisible ", a-t-il poursuivi.
Parmi les milléniaux, un récent sondage parrainé par CoreLogic révèle que 26% ont l'intention d'acheter une maison au cours des 12 prochains mois et 29% envisagent de louer, tandis que seulement 8% prévoient vendre. Néanmoins, leurs plans peuvent être anéantis si l'économie, en particulier le marché du travail, connaît une forte récession, limitant leur capacité à rembourser les nouvelles dettes hypothécaires, même si celles-ci sont assorties d'un taux d'intérêt attractif.
