Que sont les privilèges de négociation non cotés (UTP)?
Les privilèges de négociation non cotés (UTP) font référence aux processus entourant la négociation d'un titre qui n'est pas requis pour répondre à certaines exigences minimales pour être négocié en bourse. La réglementation des privilèges commerciaux non cotés est détaillée dans la loi de 1994 sur les privilèges commerciaux non cotés.
L'instance la plus courante de négociation non cotée se produit avec des actions de gré à gré (OTC), également connues sous le nom de «feuilles roses», qui peuvent inclure des actions de penny.
Fonctionnement des privilèges de négociation non répertoriés
Des privilèges de négociation non cotés ont été développés afin d'aider à augmenter la liquidité des titres sur les marchés qui n'incluent pas les échanges enregistrés. Les privilèges de négociation non cotés donnent à certaines sociétés la possibilité de négocier sur une bourse sans satisfaire aux exigences supplémentaires requises pour chaque bourse nationale de valeurs mobilières dans laquelle elles choisissent d'inscrire leur titre.
Historiquement, les privilèges de négociation non cotés étaient accordés par la Securities and Exchange Commission par le biais d'un processus de demande. Cependant, en 1994, le gouvernement a promulgué la loi sur les privilèges commerciaux non cotés, qui a modifié les procédures relatives aux privilèges commerciaux non cotés. Les nouvelles dispositions concernant les privilèges de négociation non cotés obligent à la fois la société offrant une émission de titres et l'échange où le titre sera négocié à travailler conjointement pour obtenir l'autorisation de privilèges de négociation non cotée de la Securities and Exchange Commission.
Points clés à retenir
- Les privilèges de négociation non cotés (UTP) se réfèrent aux processus entourant la négociation de titres qui ne répondent pas aux exigences de cotation en bourse. Exchange Act of 1934.Les actions non cotées comprennent les actions de gré à gré telles que les «penny stocks» ou celles d'entreprises privées.
Loi de 1994 sur les privilèges commerciaux non cotés
Le Unlisted Trading Privileges Act a modifié le Securities Exchange Act de 1934 qui sert de principale législation régissant les exigences de négociation sur le marché secondaire des valeurs mobilières aux États-Unis. Les dispositions de la loi sur les privilèges commerciaux non cotés sont détaillées dans le titre 15 du Code américain, section 78 (l) (f). Cette loi autorise toute bourse de valeurs à étendre les privilèges de négociation non cotés à toute entreprise qui satisfait aux dispositions spécifiées dans la loi. La société doit se conformer pleinement aux dispositions qui précèdent la partie f) de la loi de 1934 sur les valeurs mobilières, qui traite des normes requises pour l'inscription à la cote d'une bourse nationale. Les privilèges commerciaux non cotés et la loi de 1994 sur les privilèges commerciaux non cotés ont été élaborés sur des principes qui visent à favoriser des échanges commerciaux équitables et efficaces ainsi que des protections pour toutes les parties concernées. Par conséquent, toutes les décisions concernant les privilèges commerciaux non cotés visent à prendre en compte et à maintenir ces principes.
Les principales dispositions de la Loi sur les privilèges commerciaux non cotés sont les suivantes:
- Une bourse peut offrir des privilèges de négociation non cotés à un titre qui est coté sur une autre bourse nationale de valeurs mobilières conformément aux exigences de cette bourse.L'extension des privilèges de négociation non cotés doit être approuvée par la Securities and Exchange Commission qui peut intégrer certaines exigences supplémentaires. ne peut être accordé dans les deux jours ouvrables suivant le premier appel public à l'épargne. La Securities and Exchange Commission a le droit de révoquer et de rétablir les privilèges de négociation non cotés sur une bourse.
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