Qu'est-ce que l'investissement de valeur?
L'investissement de valeur est une stratégie d'investissement qui consiste à sélectionner des actions qui semblent se négocier à un prix inférieur à leur valeur intrinsèque ou comptable. Les investisseurs de valeur dénichent activement les actions qu'ils pensent que le marché boursier sous-estime. Ils pensent que le marché réagit de manière excessive aux bonnes et aux mauvaises nouvelles, entraînant des mouvements de cours des actions qui ne correspondent pas aux fondamentaux à long terme d'une entreprise. La réaction excessive offre une opportunité de profit en achetant des actions à des prix réduits - en vente.
Warren Buffett est probablement l'investisseur de valeur le plus connu aujourd'hui, mais il y en a beaucoup d'autres, notamment Benjamin Graham (professeur et mentor de Buffet), David Dodd, Charlie Munger, Christopher Browne (un autre étudiant de Graham) et le gestionnaire de fonds spéculatif milliardaire, Seth Klarman.
Points clés à retenir
- L'investissement de valeur est une stratégie d'investissement qui consiste à sélectionner des actions qui semblent se négocier à un prix inférieur à leur valeur intrinsèque ou comptable.Les investisseurs en valeurs recherchent activement les actions qu'ils pensent que le marché boursier sous-estime.Les investisseurs en valeurs utilisent l'analyse financière, ne suivent pas le troupeau, et sont des investisseurs à long terme d'entreprises de qualité.
Comment fonctionne l'investissement de valeur
Le concept de base de l'investissement de valeur au quotidien est simple: si vous connaissez la vraie valeur de quelque chose, vous pouvez économiser beaucoup d'argent lorsque vous l'achetez en vente. La plupart des gens conviendraient que si vous achetez un nouveau téléviseur en vente ou au prix fort, vous obtenez le même téléviseur avec la même taille d'écran et la même qualité d'image.
Les actions fonctionnent de manière similaire, ce qui signifie que le cours des actions de l'entreprise peut changer même lorsque la valeur ou l'évaluation de l'entreprise est restée la même. Les actions, comme les téléviseurs, traversent des périodes de demande plus élevée et plus faible entraînant des fluctuations de prix, mais cela ne change pas ce que vous obtenez pour votre argent.
Tout comme les acheteurs avertis diraient que cela n'a aucun sens de payer le prix fort pour un téléviseur, car les téléviseurs sont mis en vente plusieurs fois par an, les investisseurs avertis pensent que les actions fonctionnent de la même manière. Bien sûr, contrairement aux téléviseurs, les actions ne seront pas mises en vente à des moments prévisibles de l'année tels que le Black Friday, et leurs prix de vente ne seront pas annoncés.
L'investissement de valeur est le processus consistant à effectuer un travail de détective pour trouver ces ventes secrètes sur les actions et les acheter à rabais par rapport à la façon dont le marché les valorise. En échange de l'achat et de la détention à long terme de ces actions de valeur, les investisseurs peuvent être largement récompensés.
L'investissement de valeur a été développé à partir d'un concept par les professeurs de la Columbia Business School Benjamin Graham et David Dodd en 1934 et a été popularisé dans le livre de Graham de 1949, The Intelligent Investor.
Valeur intrinsèque et investissement de valeur
En bourse, l'équivalent d'une action bon marché ou actualisée est lorsque ses actions sont sous-évaluées. Les investisseurs de valeur espèrent profiter des actions qu'ils perçoivent comme étant fortement actualisées.
Les investisseurs utilisent diverses métriques pour tenter de trouver la valorisation ou la valeur intrinsèque d'une action. La valeur intrinsèque est une combinaison de l'utilisation d'analyses financières telles que l'étude des performances financières, des revenus, des bénéfices, des flux de trésorerie et des bénéfices d'une entreprise ainsi que des facteurs fondamentaux, y compris la marque, le modèle commercial, le marché cible et l'avantage concurrentiel de l'entreprise. Certaines mesures utilisées pour évaluer les actions d'une entreprise comprennent:
Price-to-book (P / B) ou valeur comptable ou, qui mesure la valeur des actifs d'une entreprise et les compare au cours de l'action. Si le prix est inférieur à la valeur des actifs, le stock est sous-évalué, en supposant que l'entreprise ne soit pas en difficulté financière.
Price-to-profits (P / E), qui montre les antécédents de la société en matière de bénéfices pour déterminer si le prix de l'action ne reflète pas tous les bénéfices ou est sous-évalué.
Flux de trésorerie disponible, qui est la trésorerie générée par les revenus ou les opérations d'une entreprise après déduction des coûts des dépenses. Les flux de trésorerie disponibles sont les liquidités restantes après que les dépenses ont été payées, y compris les dépenses d'exploitation et les achats importants appelés dépenses en capital, c'est-à-dire l'achat d'actifs comme l'équipement ou la modernisation d'une usine de fabrication. Si une entreprise génère des flux de trésorerie disponibles, il lui restera de l'argent pour investir dans l'avenir de l'entreprise, rembourser la dette, verser des dividendes ou des récompenses aux actionnaires et émettre des rachats d'actions.
Bien sûr, de nombreuses autres mesures sont utilisées dans l'analyse, notamment l'analyse de la dette, des capitaux propres, des ventes et de la croissance des revenus. Après avoir examiné ces paramètres, l'investisseur peut décider d'acheter des actions si la valeur comparative - le prix actuel de l'action par rapport à la valeur intrinsèque de sa société - est suffisamment attrayante.
Marge de sécurité
Les investisseurs en valeur ont besoin d'une certaine marge d'erreur dans leur estimation de la valeur, et ils établissent souvent leur propre «marge de sécurité», en fonction de leur tolérance au risque particulière. Le principe de la marge de sécurité, l'une des clés d'un investissement de valeur réussi, repose sur le principe que l'achat d'actions à des prix défiant toute concurrence vous donne une meilleure chance de réaliser un profit plus tard lorsque vous les vendez. La marge de sécurité vous rend également moins susceptible de perdre de l'argent si l'action ne fonctionne pas comme prévu.
Les investisseurs de valeur utilisent le même type de raisonnement. Si un stock vaut 100 $ et que vous l'achetez pour 66 $, vous réaliserez un bénéfice de 34 $ simplement en attendant que le prix du stock atteigne la vraie valeur de 100 $. En plus de cela, l'entreprise pourrait croître et devenir plus précieuse, vous donnant ainsi une chance de gagner encore plus d'argent. Si le prix du stock monte à 110 $, vous gagnerez 44 $ depuis que vous avez acheté le stock en vente. Si vous l'aviez acheté à son prix plein de 100 $, vous ne feriez qu'un profit de 10 $. Benjamin Graham, le père de l'investissement de valeur, n'a acheté des actions que lorsque leur prix était égal ou inférieur aux deux tiers de leur valeur intrinsèque. C'était la marge de sécurité qu'il jugeait nécessaire pour obtenir les meilleurs rendements tout en minimisant les investissements à la baisse.
Les marchés ne sont pas efficaces
Les investisseurs de valeur ne croient pas à l'hypothèse d'un marché efficace, qui dit que les cours des actions tiennent déjà compte de toutes les informations sur une entreprise, de sorte que leur prix reflète toujours leur valeur. Au lieu de cela, les investisseurs de valeur estiment que les actions peuvent être surévaluées ou sous-évaluées pour diverses raisons.
Par exemple, un titre peut être sous-évalué parce que l'économie se porte mal et que les investisseurs paniquent et vendent (comme ce fut le cas pendant la Grande Récession). Ou une action pourrait être surévaluée parce que les investisseurs sont devenus trop excités par une nouvelle technologie non éprouvée (comme ce fut le cas de la bulle Internet). Les biais psychologiques peuvent faire monter ou baisser le cours d'une action en fonction de nouvelles, telles que des annonces de bénéfices décevantes ou inattendues, des rappels de produits ou des litiges. Les actions peuvent également être sous-évaluées car elles se négocient sous le radar, ce qui signifie qu'elles sont insuffisamment couvertes par les analystes et les médias.
Ne suivez pas le troupeau
Les investisseurs en valeur possèdent de nombreuses caractéristiques des contraires: ils ne suivent pas le troupeau. Non seulement rejettent-ils l'hypothèse d'un marché efficace, mais lorsque tout le monde achète, ils vendent ou prennent du recul. Quand tout le monde vend, ils achètent ou détiennent. Les investisseurs de valeur n'achètent pas d'actions à la mode (car ils sont généralement trop chers). Au lieu de cela, ils investissent dans des entreprises qui ne sont pas des noms familiers si les données financières sont vérifiées. Ils réexaminent également les actions qui sont des noms familiers lorsque les prix de ces actions ont chuté, estimant que ces entreprises peuvent se remettre de revers si leurs fondamentaux restent solides et que leurs produits et services sont toujours de qualité.
Les investisseurs de valeur ne se soucient que de la valeur intrinsèque d'une action. Ils pensent à acheter un stock pour ce qu'il est réellement: un pourcentage de propriété dans une entreprise. Ils veulent posséder des entreprises qui, selon eux, ont des principes et des finances solides, indépendamment de ce que tout le monde dit ou fait.
Investir dans la valeur nécessite de la diligence et de la patience
L'estimation de la vraie valeur intrinsèque d'un stock implique une certaine analyse financière mais implique également une bonne part de subjectivité - ce qui signifie parfois qu'il peut s'agir davantage d'un art que d'une science. Deux investisseurs différents peuvent analyser exactement les mêmes données d'évaluation sur une entreprise et prendre des décisions différentes.
Certains investisseurs, qui ne regardent que les données financières existantes, ne font pas beaucoup confiance à l'estimation de la croissance future. Les autres investisseurs de valeur se concentrent principalement sur le potentiel de croissance future d'une entreprise et les flux de trésorerie estimés. Et certains font les deux: les gourous de l'investissement à valeur notée Warren Buffett et Peter Lynch, qui ont dirigé le Fonds Magellan de Fidelity Investment pendant plusieurs années, sont tous deux connus pour analyser les états financiers et pour examiner les multiples d'évaluation, afin d'identifier les cas où le marché a mal évalué les actions.
Malgré différentes approches, la logique sous-jacente de l'investissement de valeur consiste à acheter des actifs à un prix inférieur à leur valeur actuelle, à les conserver à long terme et à réaliser des bénéfices lorsqu'ils reviennent à la valeur intrinsèque ou au-dessus. Il ne fournit pas de gratification instantanée. Vous ne pouvez pas vous attendre à acheter un stock pour 50 $ mardi et à le vendre pour 100 $ jeudi. Au lieu de cela, vous devrez peut-être attendre des années avant que vos investissements en actions portent leurs fruits et vous perdrez occasionnellement de l'argent. La bonne nouvelle est que, pour la plupart des investisseurs, les gains en capital à long terme sont imposés à un taux inférieur aux gains sur investissement à court terme.
Comme toutes les stratégies d'investissement, vous devez avoir la patience et la diligence nécessaires pour vous en tenir à votre philosophie d'investissement. Certaines actions que vous voudrez peut-être acheter parce que les fondamentaux sont solides, mais vous devrez attendre si elles sont trop chères. Vous voudrez acheter le titre dont le prix est le plus attractif à ce moment-là, et si aucun stock ne répond à vos critères, vous devrez vous asseoir et attendre et laisser votre argent inactif jusqu'à ce qu'une opportunité se présente.
Un tiers
Le gourou de l'investissement de valeur, Benjamin Graham, a fait valoir qu'un titre sous-évalué est évalué au moins un tiers en dessous de sa valeur intrinsèque.
Pourquoi les actions deviennent sous-évaluées
Mouvements du marché et mentalité collective
Parfois, les gens investissent de façon irrationnelle sur la base de préjugés psychologiques plutôt que sur les fondamentaux du marché. Lorsque le prix d'une action spécifique augmente ou lorsque le marché global augmente, ils achètent. Ils voient que s'ils avaient investi il y a 12 semaines, ils auraient pu gagner 15% maintenant, et ils ont peur de passer à côté. Inversement, lorsque le prix d'une action baisse ou lorsque le marché global baisse, l'aversion aux pertes oblige les gens à vendre leurs actions. Ainsi, au lieu de garder leurs pertes sur papier et d'attendre que le marché change de direction, ils acceptent une certaine perte en vendant. Un tel comportement des investisseurs est si répandu qu'il affecte les prix des actions individuelles, exacerbant les mouvements à la hausse et à la baisse du marché créant des mouvements excessifs.
Crash du marché
Lorsque le marché atteint un niveau incroyable, il en résulte généralement une bulle. Mais parce que les niveaux ne sont pas viables, les investisseurs finissent par paniquer, conduisant à une vente massive. Il en résulte un krach boursier. C'est ce qui s'est produit au début des années 2000 avec la bulle Internet, lorsque la valeur des valeurs technologiques a dépassé ce que valaient les entreprises. Nous avons vu la même chose se produire lorsque la bulle immobilière a éclaté et que le marché s'est effondré au milieu des années 2000.
Actions inaperçues et peu glamour
Regardez au-delà de ce que vous entendez dans les nouvelles. Vous pouvez trouver de très bonnes opportunités d'investissement dans des actions sous-évaluées qui peuvent ne pas être sur les radars des gens comme les petites capitalisations ou même les actions étrangères. La plupart des investisseurs veulent la prochaine grande chose comme une startup technologique au lieu d'un fabricant de biens durables ennuyeux et établi. Par exemple, des actions comme Facebook, Apple et Google sont plus susceptibles d'être affectées par l'investissement de mentalité de troupeau que des conglomérats comme Proctor & Gamble ou Johnson & Johnson.
Mauvaises nouvelles
Même les bonnes entreprises font face à des revers, tels que des litiges et des rappels. Cependant, ce n'est pas parce qu'une entreprise connaît un événement négatif que l'entreprise n'a pas encore une valeur fondamentale ou que ses actions ne rebondiront pas. Dans d'autres cas, un segment ou une division peut nuire à la rentabilité d'une entreprise. Mais cela peut changer si l'entreprise décide de céder ou de fermer cette branche de l'entreprise.
Les analystes n'ont pas de bons antécédents pour prédire l'avenir, et pourtant les investisseurs paniquent et vendent souvent lorsqu'une entreprise annonce des bénéfices inférieurs aux attentes des analystes. Mais les investisseurs de valeur qui peuvent voir au-delà des déclassements et des nouvelles négatives peuvent acheter des actions à des remises plus importantes car ils sont capables de reconnaître la valeur à long terme d'une entreprise.
Cyclicité
La cyclicité est définie comme les fluctuations qui affectent une entreprise. Les entreprises ne sont pas à l'abri des hauts et des bas du cycle économique, que ce soit la saisonnalité et la période de l'année, ou les attitudes et les humeurs des consommateurs. Tout cela peut affecter les niveaux de profit et le prix des actions d'une entreprise, mais cela n'affecte pas la valeur de l'entreprise à long terme.
Stratégies d'investissement de valeur
La clé pour acheter un titre sous-évalué est de faire des recherches approfondies sur l'entreprise et de prendre des décisions sensées. L'investisseur de valeur Christopher H. Browne recommande de demander si une entreprise est susceptible d'augmenter ses revenus via les méthodes suivantes:
- Augmenter les prix des produits Augmenter les chiffres de vente Diminuer les dépenses Vendre ou fermer des divisions non rentables
Browne suggère également d'étudier les concurrents d'une entreprise pour évaluer ses perspectives de croissance future. Mais les réponses à toutes ces questions tendent à être spéculatives, sans données numériques réelles. Autrement dit: il n'y a pas encore de logiciels quantitatifs disponibles pour aider à obtenir ces réponses, ce qui fait que les actions de valeur investissent un peu comme un jeu de devinettes. Pour cette raison, Warren Buffett recommande d'investir uniquement dans les secteurs dans lesquels vous avez personnellement travaillé ou dont vous connaissez les biens de consommation, comme les voitures, les vêtements, les appareils électroménagers et la nourriture.
Les investisseurs peuvent notamment choisir les actions des sociétés qui vendent des produits et services à forte demande. Bien qu'il soit difficile de prédire à quel moment de nouveaux produits innovants captureront des parts de marché, il est facile d'évaluer la durée d'activité d'une entreprise et d'étudier comment elle s'est adaptée aux défis au fil du temps.
Achat et vente d'initiés
Pour nos besoins, les initiés sont les cadres supérieurs et les administrateurs de la société, ainsi que les actionnaires qui détiennent au moins 10% des actions de la société. Les dirigeants et administrateurs d'une entreprise ont une connaissance unique des entreprises qu'ils dirigent, donc s'ils achètent ses actions, il est raisonnable de supposer que les perspectives de l'entreprise semblent favorables.
De même, les investisseurs qui détiennent au moins 10% des actions d'une entreprise n'auraient pas acheté autant s'ils n'avaient pas vu de potentiel de profit. À l'inverse, une vente d'actions par un initié n'indique pas nécessairement de mauvaises nouvelles sur les performances attendues de l'entreprise - l'initié peut simplement avoir besoin d'argent comptant pour un certain nombre de raisons personnelles. Néanmoins, si des ventes massives se produisent par des initiés, une telle situation peut justifier une analyse plus approfondie de la raison de la vente.
Analyser les rapports sur les gains
À un moment donné, les investisseurs de valeur doivent examiner les données financières d'une entreprise pour voir comment elle fonctionne et la comparer à ses pairs de l'industrie.
Les rapports financiers présentent les résultats de performance annuels et trimestriels d'une entreprise. Le rapport annuel est le formulaire SEC 10-K et le rapport trimestriel est le formulaire SEC 10-Q. Les entreprises sont tenues de déposer ces rapports auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Vous pouvez les trouver sur le site Web de la SEC ou sur la page des relations avec les investisseurs de l'entreprise sur leur site Web.
Vous pouvez apprendre beaucoup du rapport annuel d'une entreprise. Il expliquera les produits et services offerts ainsi que la direction de l'entreprise.
Analyser les états financiers
Le bilan d'une entreprise donne une vue d'ensemble de la situation financière de l'entreprise. Le bilan se compose de deux sections, l'une énumérant les actifs de la société et l'autre énumérant ses passifs et ses capitaux propres. La section des actifs est divisée en espèces et quasi-espèces d'une entreprise; investissements; les comptes débiteurs ou les sommes dues par les clients, les stocks et les immobilisations telles que les installations et le matériel.
La section du passif répertorie les comptes créditeurs ou les sommes dues de la société, les charges à payer, la dette à court terme et la dette à long terme. La section des capitaux propres reflète le montant d'argent investi dans la société, le nombre d'actions en circulation et le montant des bénéfices non répartis de la société. Les bénéfices non répartis sont un type de compte d'épargne qui détient les bénéfices cumulés de l'entreprise. Les bénéfices non répartis sont utilisés pour payer des dividendes, par exemple, et sont considérés comme le signe d'une entreprise saine et rentable.
Le compte de résultat vous indique le montant des revenus générés, les dépenses de l'entreprise et les bénéfices. En regardant le compte de résultat annuel plutôt qu'un rapport trimestriel, vous aurez une meilleure idée de la position globale de l'entreprise, car de nombreuses entreprises connaissent des fluctuations du volume des ventes au cours de l'année.
Des études ont constamment montré que les actions de valeur surpassent les actions de croissance et le marché dans son ensemble, à long terme.
Couch Potato Value Investing
Il est possible de devenir un investisseur de valeur sans jamais lire un 10-K. L'investissement dans la pomme de terre est une stratégie passive consistant à acheter et à détenir quelques véhicules d'investissement pour lesquels quelqu'un d'autre a déjà effectué l'analyse des investissements, c'est-à-dire des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse. Dans le cas des investissements de valeur, ces fonds sont ceux qui suivent la stratégie de valeur et achètent des actions de valeur - ou suivent les mouvements d'investisseurs de grande valeur, comme Warren Buffet. Les investisseurs peuvent acheter des actions de sa société de portefeuille, Berkshire Hathaway, qui possède ou a un intérêt dans des dizaines de sociétés que l'Oracle d'Omaha a recherchées et évaluées.
Risques liés à l'investissement de valeur
Comme pour toute stratégie d'investissement, il existe un risque de perte avec un investissement de valeur, même s'il s'agit d'une stratégie à risque faible à moyen. Ci-dessous, nous mettons en évidence quelques-uns de ces risques et pourquoi des pertes peuvent survenir.
Les chiffres sont importants
De nombreux investisseurs utilisent les états financiers lorsqu'ils prennent des décisions d'investissement de valeur. Donc, si vous vous appuyez sur votre propre analyse, assurez-vous de disposer des informations les plus récentes et de l'exactitude de vos calculs. Sinon, vous pourriez finir par faire un mauvais investissement ou en manquer un grand. Si vous n'êtes pas encore confiant dans votre capacité à lire et à analyser des états financiers et des rapports, continuez d'étudier ces sujets et n'effectuez aucune opération tant que vous n'êtes pas vraiment prêt. (Pour en savoir plus à ce sujet, consultez notre didacticiel d'analyse avancée des états financiers.)
Une stratégie consiste à lire les notes de bas de page. Ce sont les notes d'un formulaire 10-K ou 10-Q qui expliquent plus en détail les états financiers d'une entreprise. Les notes suivent les états et expliquent les méthodes comptables de l'entreprise et développent les résultats présentés. Si les notes de bas de page sont inintelligibles ou si les informations qu'elles présentent semblent déraisonnables, vous aurez une meilleure idée de l'opportunité de transmettre le stock.
Gains ou pertes extraordinaires
Certains incidents qui peuvent apparaître sur le compte de résultat d'une entreprise doivent être considérés comme exceptionnels ou extraordinaires. Ceux-ci sont généralement indépendants de la volonté de l'entreprise et sont appelés élément extraordinaire - gain ou élément extraordinaire - perte. Certains exemples incluent des poursuites, des restructurations ou même une catastrophe naturelle. Si vous les excluez de votre analyse, vous pouvez probablement avoir une idée des performances futures de l'entreprise.
Cependant, pensez de manière critique à ces éléments et utilisez votre jugement. Si une entreprise a tendance à déclarer le même élément extraordinaire année après année, ce n'est peut-être pas trop extraordinaire. De plus, s'il y a des pertes inattendues année après année, cela peut être un signe que l'entreprise a des problèmes financiers. Les articles extraordinaires sont censés être inhabituels et non récurrents. Méfiez-vous également d'un modèle de radiations.
Ignorer les défauts d'analyse de rapport
Les sections précédentes de ce didacticiel ont traité du calcul de divers ratios financiers qui aident les investisseurs à diagnostiquer la santé financière d'une entreprise. Il n'y a pas qu'une seule façon de déterminer les ratios financiers, ce qui peut être assez problématique. Les éléments suivants peuvent affecter la façon dont les ratios peuvent être interprétés:
- Les ratios peuvent être déterminés à l'aide de chiffres avant impôts ou après impôts.Certains ratios ne donnent pas de résultats précis mais conduisent à des estimations.En fonction de la définition du terme bénéfice, le bénéfice par action (EPS) d'une entreprise peut différer. par leurs ratios - même si les ratios sont les mêmes - peut être difficile car les entreprises ont des pratiques comptables différentes. (Apprenez-en davantage sur le moment où une entreprise reconnaît les bénéfices dans Comprendre le compte de résultat .)
Achat d'actions surévaluées
Le trop-payé pour une action est l'un des principaux risques pour les investisseurs de valeur. Vous pouvez risquer de perdre une partie ou la totalité de votre argent si vous payez trop. Il en va de même si vous achetez un titre proche de son juste valeur marchande. L'achat d'un titre sous-évalué signifie que votre risque de perdre de l'argent est réduit, même lorsque l'entreprise ne se porte pas bien.
Rappelez-vous que l'un des principes fondamentaux de l'investissement de valeur consiste à intégrer une marge de sécurité dans tous vos investissements. Cela signifie acheter des actions à un prix d'environ deux tiers ou moins de leur valeur intrinsèque. Les investisseurs de valeur veulent risquer le moins de capital possible sur des actifs potentiellement surévalués, ils essaient donc de ne pas surpayer les investissements.
Pas de diversification
La sagesse conventionnelle en matière d'investissement indique que l'investissement dans des actions individuelles peut être une stratégie à haut risque. Au lieu de cela, nous apprenons à investir dans plusieurs actions ou indices boursiers afin d'être exposés à une grande variété de sociétés et de secteurs économiques. Cependant, certains investisseurs de valeur estiment que vous pouvez avoir un portefeuille diversifié même si vous ne possédez qu'un petit nombre d'actions, tant que vous choisissez des actions qui représentent différentes industries et différents secteurs de l'économie. L'investisseur de valeur et le gestionnaire de placements Christopher H. Browne recommande de posséder au moins 10 actions dans son «petit livre d'investissement de valeur». Selon Benjamin Graham, un investisseur de valeur réputé, vous devriez envisager de choisir 10 à 30 actions si vous souhaitez diversifier vos avoirs.
Un autre groupe d'experts, cependant, dit différemment. Si vous souhaitez obtenir de gros rendements, essayez de choisir seulement quelques actions, selon les auteurs de la deuxième édition de «Value Investing for Dummies». Ils disent que le fait d'avoir plus d'actions dans votre portefeuille conduira probablement à un rendement moyen. Bien sûr, ce conseil suppose que vous êtes doué pour choisir les gagnants, ce qui peut ne pas être le cas, en particulier si vous êtes un novice qui investit dans la valeur.
À l'écoute de vos émotions
Il est difficile d'ignorer vos émotions lorsque vous prenez des décisions d'investissement. Même si vous pouvez adopter un point de vue critique et détaché lors de l'évaluation des chiffres, la peur et l'excitation peuvent s'introduire quand vient le temps d'utiliser réellement une partie de vos économies durement gagnées pour acheter un stock. Plus important encore, une fois que vous avez acheté le stock, vous pouvez être tenté de le vendre si le prix baisse. Gardez à l'esprit que le point d'investissement de valeur est de résister à la tentation de paniquer et de suivre le troupeau. Alors, ne tombez pas dans le piège d'acheter quand les cours des actions augmentent et de vendre quand ils baissent. Un tel comportement effacera vos retours. (Jouer à suivre le leader de l'investissement peut rapidement devenir un jeu dangereux.
Exemple d'un investissement de valeur
Les investisseurs de valeur cherchent à profiter des réactions excessives du marché qui découlent généralement de la publication d'un rapport trimestriel sur les résultats. À titre d'exemple historique réel, le 4 mai 2016, Fitbit a publié son rapport sur les résultats du premier trimestre 2016 et a enregistré une forte baisse des échanges après les heures normales de bureau. Après la fin de la rafale, l'entreprise a perdu près de 19% de sa valeur. Cependant, bien que d'importantes baisses du cours des actions d'une entreprise ne soient pas rares après la publication d'un rapport sur les résultats, Fitbit a non seulement répondu aux attentes des analystes pour le trimestre, mais a même augmenté les prévisions pour 2016.
La société a réalisé un chiffre d'affaires de 505, 4 millions de dollars au premier trimestre 2016, en hausse de plus de 50% par rapport à la même période de l'année précédente. De plus, Fitbit prévoit de générer entre 565 millions de dollars et 585 millions de dollars au deuxième trimestre de 2016, ce qui est supérieur aux 531 millions de dollars prévus par les analystes. L'entreprise semble solide et en croissance. Cependant, puisque Fitbit a investi massivement dans les frais de recherche et développement au premier trimestre de l'année, le bénéfice par action (BPA) a diminué par rapport à il y a un an. Il s'agit de tous les investisseurs moyens nécessaires pour sauter sur Fitbit, vendre suffisamment d'actions pour faire baisser le prix. Cependant, un investisseur de valeur examine les principes fondamentaux de Fitbit et comprend qu'il s'agit d'un titre sous-évalué, prêt à augmenter potentiellement à l'avenir.
The Bottom Line
L'investissement de valeur est une stratégie à long terme. Warren Buffett, par exemple, achète des actions avec l'intention de les conserver presque indéfiniment. Il a dit un jour: «Je n'essaye jamais de gagner de l'argent en bourse. J'achète en supposant qu'ils pourraient fermer le marché le lendemain et ne pas le rouvrir pendant cinq ans. »Vous voudrez probablement vendre vos actions au moment de faire un achat important ou de prendre votre retraite, mais en détenant une variété d'actions et en conservant une perspective à long terme, vous ne pouvez vendre vos actions que lorsque leur prix dépasse leur juste valeur marchande (et le prix que vous avez payé pour elles).
