Définition de billet renouvelable à coupon variable (VCR)
Un billet à coupon variable renouvelable (VCR) est un titre à revenu fixe renouvelable dont les taux de coupon variable sont périodiquement réinitialisés. Le billet renouvelable est un type de titre de créance à échéance hebdomadaire. Le principal de ce titre est réinvesti automatiquement à de nouveaux taux d'intérêt, chaque semaine il vient à échéance.
Comprendre la note renouvelable à coupon variable (VCR)
Un coupon renouvelable à coupon variable (VCR) est un titre de créance qui vient à échéance chaque semaine, le capital étant réinvesti à un nouveau taux d'intérêt qui est réinitialisé à un taux fixe sur un taux de référence. Habituellement, le coupon est fixé sur une base hebdomadaire à un écart fixe sur le taux des bons du Trésor, en particulier le bon du Trésor à 91 jours. Le titre est réinvesti automatiquement et en continu, jusqu'à ce que le propriétaire du titre demande que le titre ne soit plus réinvesti. Les bons du Trésor, auxquels le taux initial du magnétoscope est lié, sont garantis par la foi et le crédit du gouvernement américain et ont une échéance d'un an ou moins.
Le coupon sur un billet VCR est payable trimestriellement, renouvelable en continu aux intervalles trimestriels. Ainsi, tous les 91 jours, l'échéance du billet s'étend sur 91 jours supplémentaires. Il dispose d'une option de vente intégrée qui permet au détenteur de billets d'exercer la vente ou de «vendre» les billets à l'émetteur au pair aux dates des coupons. Cela signifie qu'un émetteur ayant reçu un avis de vente est obligé de racheter le billet au détenteur de la dette, mais à un écart inférieur au taux de référence.
Les notes du magnétoscope sont quelque peu différentes des notes renouvelables à taux variable (VRR). Bien que les taux des coupons sur les magnétoscopes varient chaque semaine, les taux sur les VRR varient chaque mois. De plus, le taux du coupon sur les billets renouvelables à taux variable est égal à un écart fixe sur le taux du papier commercial à 1 mois. En effet, les billets renouvelables à taux variable porteront intérêt à un taux spécifié qui sera périodiquement réinitialisé en fonction du taux du papier commercial à 1 mois et de tout spread et / ou multiplicateur de spread, sous réserve du taux d'intérêt minimum et du taux d'intérêt maximum, si tout.
