Table des matières
- Paiement de production volumétrique
- Comprendre VPP
- Détails de l'accord VPP
Qu'est-ce que le paiement de production volumétrique?
Un paiement de production volumétrique (VPP) est un type d'investissement structuré qui implique que le propriétaire d'un intérêt pétrolier ou gazier vend ou emprunte de l'argent contre un volume de production spécifique associé à ce champ ou cette propriété. L'investisseur ou le prêteur reçoit un quota mensuel déclaré - souvent en production brute, qui est ensuite commercialisée par l'acheteur VPP - ou, un pourcentage spécifié de la production mensuelle réalisée sur la propriété donnée.
Les acheteurs pourraient inclure des banques d'investissement, des fonds spéculatifs, des sociétés énergétiques et des compagnies d'assurance.
Points clés à retenir
- Les paiements de production volumétrique (VPP) sont un moyen de convertir une partie de la production de pétrole ou de gaz en flux de trésorerie pour les investisseurs.Les investisseurs, ou acheteurs d'un VPP, auront tendance à être des institutions financières ou bien des sociétés énergétiques qui garantissent une livraison future de pétrole ou de gaz.Les vendeurs d'un VPP sont des sociétés pétrolières ou des foreurs qui sont en mesure de monétiser leur investissement en capital tout en conservant la propriété de leur propriété.
Comprendre le paiement de production volumétrique
Une structure VPP est parfois construite dans le cadre d'un financement pré-export (PFX). PFX a lieu lorsqu'une institution financière avance des fonds à un emprunteur en fonction du volume prouvé de commandes des acheteurs. L'emprunteur, dans ce cas, le producteur de pétrole, a généralement besoin du financement pour produire et fournir le pétrole et le gaz. Le VPP est ensuite utilisé pour rembourser l'emprunt en vertu de l'accord PFX. La qualité du crédit du PFX a tendance à être meilleure que celle des autres prêts car les flux de trésorerie générés par le VPP sont utilisés pour rembourser le PFX avant les autres créanciers.
L'acheteur VPP n'a pas à consacrer de temps ni de capital à la production réelle du produit final. Cependant, de nombreux investisseurs dans ces types d'intérêts couvriront leurs créances attendues (les volumes prévus dans le contrat) via le marché des dérivés pour se protéger contre le risque lié aux matières premières ou autrement bloquer les bénéfices escomptés.
Un accord VPP permet au vendeur de conserver la pleine propriété de la propriété tout en monétisant une partie de son investissement en capital. Cette capacité à «retirer» une partie de la valeur d'un champ pétrolier, par exemple, permet au producteur d'investir dans des améliorations de capital ou de racheter des actions. Dans le cas où le propriétaire d'un intérêt pétrolier et gazier vend un volume de production spécifique, au lieu de l'emprunter, cet argent peut être utilisé pour rembourser d'autres dettes.
Détails de l'accord VPP
Un accord VPP est généralement défini pour expirer après un certain laps de temps ou après qu'un volume total agrégé spécifié de la marchandise a été livré. Un intérêt VPP est considéré comme un actif non opérationnel, semblable à un système de paiement de redevances ou de remboursement de prêt. Dans le cadre de la structure de paiement des redevances, si le producteur ne peut pas respecter le quota d'approvisionnement pour un mois donné (ou quel que soit le calendrier utilisé), la partie non satisfaite sera compensée dans le cycle suivant, et ainsi de suite jusqu'à ce que l'acheteur soit nommé. financièrement entier. Dans le cadre de la structure de remboursement du prêt, le défaut de paiement serait considéré comme un défaut.
