Dans le jargon financier, le terme "non systématique" se réfère simplement à une qualité qui n'est pas communément partagée entre de nombreuses opportunités d'investissement. L'interprétation la plus étroite d'un risque non systématique est un risque propre à l'exploitation d'une entreprise individuelle. Des exemples de cela peuvent inclure les risques de gestion, les risques de localisation et les risques de succession.
Il n'est pas nécessairement vrai que les risques non systématiques surviennent une entreprise à la fois; par exemple, un gestionnaire terrible peut seulement être en mesure d'affecter directement les actions d'une entreprise, mais les actions de nombreuses entreprises peuvent simultanément souffrir du risque non systématique d'une mauvaise gestion.
C'est ainsi que les risques non systématiques sont identifiés de manière suffisamment large pour s'appliquer à de nombreuses entreprises différentes à la fois. Ce qui est important, c'est qu'un risque non systématique n'est pas inhérent à chaque titre ou du moins à la grande majorité des titres. En outre, les investisseurs devraient pouvoir diversifier les risques non systématiques en ciblant stratégiquement une gamme suffisamment large de positions dans leurs portefeuilles respectifs.
Une autre façon d'identifier les risques non systématiques consiste à comparer l'instance spécifique d'un risque avec l'ensemble du marché ou de l'industrie. S'il y a peu ou pas de corrélation substantielle, le risque n'est probablement pas systématique.
Risques non systématiques courants - Mauvais esprit d'entreprise
La plupart des risques non systématiques sont liés à des erreurs de jugement entrepreneurial. Par exemple, une entreprise technologique pourrait effectuer des études de marché et s'attendre à ce que les consommateurs souhaitent des téléphones portables et des montres numériques plus petits l'année prochaine. Les lignes de production sont modifiées et des capitaux sont consacrés aux petits appareils.
Après la prochaine année, les consommateurs préfèrent en fait des téléphones et des montres plus gros. Une grande partie de l'inventaire existant pour la société de technologie susmentionnée n'est pas vendue ou se vend à perte majeure. Cela peut endommager le cours des actions de l'entreprise individuelle.
Bien entendu, ce risque est toujours possible dans toutes sortes d'entreprises. Ce qui le rend peu systématique, c'est que seules quelques entreprises ont tendance à faire la même erreur en même temps. L'ensemble du secteur technologique pourrait finir par très bien performer au cours de cette année; l'entreprise avec une mauvaise prévoyance entrepreneuriale en souffre.
Risques communs non systématiques - Risque politique et juridique
Imaginez un secteur avec trois grandes entreprises en concurrence: les entreprises A, B et C. Chacune développe un nouveau type d'énergie éolienne. Supposons que toutes ces entreprises aient à leur tête des entrepreneurs efficaces.
Cependant, un gouvernement de l'État décide de subventionner l'entreprise A ou peut-être qu'il interdit une pratique couramment utilisée par les entreprises B et C qui porterait préjudice aux populations d'oiseaux locales. La valeur des actions de l'entreprise A a tendance à augmenter, tandis que celle des deux autres entreprises a tendance à baisser.
Aucun de ces risques politiques ou juridiques spécifiques n'est inhérent à l'industrie elle-même. Leurs effets négatifs ne sont répartis que sur certaines sociétés. Si un investisseur a acheté des actions dans les trois entreprises, il peut être en mesure de diversifier les pertes dans les entreprises B et C via les gains de l'entreprise A.
Il existe cependant certains risques politiques et juridiques qui affectent des secteurs entiers de manière systématique. Il n'est pas toujours possible de diversifier les risques hors du contrôle des gestionnaires individuels.
