Les investisseurs disposent de nombreux outils différents pour les aider à évaluer les entreprises, leurs performances et leur viabilité en tant qu'opportunités d'investissement. Parmi ces outils, il y a le ratio cours / bénéfice (ratio P / E). Benjamin Graham, le père de l'investissement de valeur, a décrit cet outil comme l'un des moyens les plus rapides pour déterminer la viabilité et le potentiel de croissance d'un titre.
Mais que se passe-t-il lorsqu'une entreprise n'a pas de ratio P / E? Comment devez-vous analyser cela en tant qu'investisseur?
Points clés à retenir
- Un ratio cours / bénéfice (ratio P / E) est un outil utilisé par les investisseurs pour déterminer la viabilité d'une action et son potentiel de croissance.Le ratio AP / E de N / A signifie que le ratio n'est pas disponible ou ne s'applique pas aux actions de cette société. Une entreprise peut avoir un ratio P / E de N / A si elle est nouvellement cotée en bourse, comme dans le cas d'une introduction en bourse (IPO).Une entreprise peut avoir un ratio P / E de N / A si son bénéfice par action (BPA) est négatif.
Calcul d'un rapport P / E
Les investisseurs et les analystes examineront souvent le ratio P / E d'une entreprise pour évaluer si une action est surévaluée ou sous-évaluée par rapport à ses concurrents et au marché en général. En termes simples, le ratio P / E est ce qu'un investisseur paie pour 1 $ des bénéfices d'une entreprise.
Le ratio P / E est calculé comme le prix actuel de l'action sur le marché divisé par son bénéfice par action (EPS):
Ratio P / E = Valeur marchande par action ÷ Bénéfice par action
Le rapport P / E permet des comparaisons rapides de pommes à pommes entre les stocks qui sont dans le même secteur industriel ou au sein du même stock sur différentes périodes.
Un ratio P / E élevé signifie généralement que les investisseurs prévoient que la croissance d'une entreprise sera plus élevée à l'avenir.
Le rapport AP / E est généralement exprimé sous forme de multiple. Par exemple, si une entreprise a un ratio P / E de 15x, cela indique que ses actions se négocient à 15 fois ses bénéfices. Si un concurrent direct de cette société a un ratio P / E de 10x, il peut être sûr de supposer que cette société est une meilleure valeur à acheter que l'action 15x P / E plus chère.
Mais parfois, ces ratios n'existent pas et sont exprimés en N / A.
Comment les entreprises obtiennent un «N / A» pour un ratio P / E
Un «N / A», qui signifie non applicable ou non disponible, sera parfois signalé comme un ratio P / E d'un stock. Vous les remarquerez souvent sur un tableau pour une sécurité. Cela peut signifier deux choses.
La première et la plus simple explication est qu'il n'y a tout simplement pas de données disponibles au moment du rapport. Ce sera le cas d'une société nouvellement cotée en bourse comme un premier appel public à l'épargne (IPO) qui n'a pas encore publié son rapport de résultats.
La deuxième raison (et plus courante) est que le ratio P / E d'un stock lorsqu'il est calculé est un nombre négatif. Les ratios P / E négatifs sont mathématiquement possibles, mais comme ils ne sont généralement pas acceptés par la communauté financière, ils sont généralement déclarés «N / A» ou sans objet.
Un titre ne peut pas avoir un prix négatif sur le marché. La partie négative du ratio P / E vient du fait que le BPA de l'entreprise est négatif. Si les revenus d'une entreprise sont exactement de 0 $ pour la période, un NA apparaîtra également car vous ne pouvez pas diviser par zéro.
Comment gérer un rapport P / E "N / A"
Alors, que devez-vous faire lorsque vous rencontrez une entreprise avec un rapport P / E qui indique N / A?
Les investisseurs peuvent interpréter le fait de voir «N / A» comme la société déclarant une perte nette. Ils doivent savoir qu'ils achètent des actions d'une entreprise qui a perdu de l'argent. Bien sûr, ce n'est pas toujours une raison de s'inquiéter.
Les entreprises à forte croissance dans les secteurs des semi-conducteurs, des biotechnologies ou d'Internet perdent souvent de l'argent au cours des premières années car elles connaissent une expansion ou une croissance rapide, développent leur clientèle et développent de nouveaux produits et marchés. On s'attend à ce que l'entreprise réalise un bénéfice, mais à court terme, elle doit brûler de la trésorerie pour accélérer la croissance et les revenus. Amazon est un excellent exemple d'une entreprise qui a perdu de l'argent année après année, tout en restant un haut placé sur le marché en termes de cours de bourse et de capitalisation boursière.
Cependant, les entreprises avec un N / A pour leur rapport P / E peuvent également indiquer un signe de problème. Si une entreprise a historiquement eu un historique de profits et devient négative, cela pourrait signifier qu'elle est en difficulté financière ou dans une industrie en voie de disparition.
The Bottom Line
Lorsqu'un investisseur constate qu'une entreprise a un ratio P / E qui indique N / A, cela peut être un signe d'avertissement qu'une entreprise est en difficulté financière. Cela peut également signifier qu'il est trop nouveau pour le monde de l'investissement. Franchement, le rapport P / E n'est qu'une des nombreuses mesures utilisées pour l'analyse fondamentale. Son interprétation doit être interprétée conjointement avec d'autres ratios financiers, les tendances du secteur, les performances historiques de ses pairs et le marché dans son ensemble.
