Le secteur bancaire est une charnière pour presque toutes les activités économiques. Pour cette raison, il n'y a guère d'indicateur économique qui ne se rapporte pas au secteur bancaire. Les indicateurs les plus importants sont les taux d'intérêt, l'inflation, les ventes de logements et la productivité et la croissance économiques globales. Chaque décision d'investissement bancaire doit inclure une évaluation des fondamentaux et de la santé financière de la banque concernée.
Pourquoi le secteur bancaire est différent
D'un côté, investir dans le secteur bancaire, c'est comme investir dans n'importe quel autre secteur; vous devez rechercher de la valeur parmi les entreprises ayant de solides perspectives de bénéfices futurs. Les investisseurs à revenu veulent des actions bancaires qui paient des dividendes, les investisseurs en croissance veulent des actions bancaires qui vont probablement s'apprécier.
La baisse des prix des actifs - comme les actions Internet en 2000 ou les prix des logements en 2008 - est source de problèmes pour les banques qui ont utilisé un levier de manière inappropriée. Cela est particulièrement vrai lorsque la déréglementation ou l'innovation financière permettent aux banques d'assumer des risques inconnus. (Pour une lecture connexe, voir «La déréglementation bancaire pourrait entraîner la répétition de la crise de 2008».)
Politique monétaire
Les banques sont particulièrement sensibles aux manipulations de taux d'intérêt et aux pratiques de prêt de la Réserve fédérale (la Fed). Les actions bancaires ont tendance à mieux performer pendant les périodes de crise monétaire, lorsque la Fed poursuit une politique monétaire expansionniste.
La Fed peut accorder des prêts bon marché aux banques membres, renflouer des banques imprudentes avec leurs pratiques de prêt ou acheter directement des actifs bancaires pour faire baisser encore les taux d'intérêt. Lorsque la politique monétaire rend les prêts plus faciles ou moins risqués, attendez-vous à ce que les banques en profitent.
Parmi les indicateurs les plus importants de la Fed, les investisseurs devraient porter une attention particulière à la masse monétaire, aux taux d'intérêt réels, à l'inflation et au taux d'actualisation.
Ratio de réserve de trésorerie et croissance du crédit
Le ratio de réserve de trésorerie est le pourcentage des fonds que les banques doivent garder en dépôt et ne pas prêter. Ce ratio, fixé par le Federal Reserve Board, détermine le niveau d'endettement d'une banque. Aux États-Unis, le ratio normal est de 10%.
Ce n'est pas parce que les banques sont autorisées à prêter 90% de leurs dépôts qu'elles le font toujours. Les banques peuvent restreindre les prêts lorsque les temps sont incertains, échangeant des rendements potentiels contre de la sécurité. Mais les banques ont tendance à gagner plus car elles prêtent plus, du moins à court terme. (Pour une lecture connexe, voir «Pourquoi les banques n'ont pas besoin de votre argent pour faire des prêts».)
Développement domiciliaire et vente de maisons
Les économistes et les analystes de marché ont tendance à suivre trois principales séries de logements: le nombre de logements commencés (construction), le nombre de projets de logements achevés et le nombre de logements vendus.
Il est très coûteux de construire ou d'acheter une maison. Presque tous les projets de logement nécessitent des hypothèques auprès des banques ou d'autres prêteurs. Par conséquent, les ventes de maisons et les versements hypothécaires ont un effet important sur les bilans bancaires. Comme 2008 l'a montré, la baisse des prix des logements et la baisse des ventes peuvent entraîner des difficultés pour de nombreuses banques.
Produit intérieur brut et productivité
Étant donné que l'intermédiation bancaire et financière relie une grande variété de transactions sur le marché, les banques ont tendance à voir davantage d'affaires lorsque l'économie se développe. Les investisseurs peuvent utiliser le produit intérieur brut (PIB) pour déterminer la santé économique actuelle et considérer les niveaux de productivité comme un indicateur de la santé économique future du secteur bancaire.
(Pour une lecture connexe, voir «Quels sont les principaux repères qui suivent le secteur bancaire?»)
