Qu'est-ce que Saudi Aramco?
La société d'État Saudi Aramco, officiellement connue sous le nom de Saudi Arabian Oil Company, est le plus grand producteur de pétrole au monde. Il est officiellement basé à Dhahran, en Arabie saoudite et dispose d'environ 270 milliards de barils de réserves.
C'est de loin l'entreprise la plus rentable au monde, éclipsant même des géants de la technologie tels qu'Apple Inc. (AAPL) et Alphabet Inc. (GOOGL). Cela a été révélé en avril 2019 lorsque les agences de notation ont publié les informations financières de la société longtemps secrète avant sa première vente d'obligations internationales, qui a levé 12 milliards de dollars.
Saudi Aramco a commencé à attirer considérablement l'attention des investisseurs l'année dernière lorsque le prince héritier saoudien Mohammed bin Salman a annoncé son intention d'inscrire 5% d'Aramco à une évaluation d'environ 2 000 milliards de dollars dans ce qui pourrait être le plus grand PAPE de tous les temps.
Combien d'argent gagne SA?
Pour le premier semestre 2019, le géant pétrolier a réalisé un bénéfice de 46, 9 milliards de dollars, soit une baisse de 12% par rapport à la même période l'an dernier. Les dirigeants accusent les bas prix du pétrole et la baisse de la production, selon le Wall Street Journal. Le bénéfice avant intérêts et impôts s'est établi à 92, 5 milliards de dollars, en baisse par rapport à 101, 3 milliards de dollars un an plus tôt. Les flux de trésorerie disponibles se sont élevés à 38, 0 milliards de dollars, contre 35, 6 milliards de dollars pour la même période l'an dernier.
Jusqu'à cette année, les données financières de Saudi Aramco n'étaient pas accessibles au public depuis la nationalisation de l'entreprise à la fin des années 70. La compagnie pétrolière a rendu ses informations financières disponibles dans un prospectus lié à une vente d'obligations de 10 milliards de dollars prévue pour 2019. Les bénéfices annuels pour 2018 se sont élevés à 111 milliards de dollars, plusieurs fois plus que le bénéfice annuel du rival pétrolier et gazier Royal Dutch Shell (RDS.A), la plus grande compagnie pétrolière cotée en bourse. À titre de comparaison, le fabricant d'iPhone Apple, l'entreprise publique la plus rentable au monde, a généré 59, 4 milliards de dollars de bénéfices en 2018, soit un peu plus de la moitié du résultat net de Saudi Aramco.
La société de notation de crédit Moody's attribue les bénéfices ultra-élevés aux économies d'échelle de l'entreprise. La société a produit en moyenne 13, 6 millions de barils par jour en 2018, soit plus de trois fois la moyenne de production quotidienne d'Exxon Mobil Corp. (XOM).
Per Moody's, Saudi Aramco a généré des ventes d'environ 360 milliards de dollars en 2018 et avait 48, 8 milliards de dollars de liquidités à la fin de l'année. Cela se compare à une dette de 27 milliards de dollars par CNN.
Plans d'AIPO Saudi Aramco
Les dernières informations financières de Saudi Aramco découlent des plans renouvelés de la société de rendre publique. Comme mentionné, le prince héritier Mohammed bin Salman a annoncé son intention d'inscrire 5% d'Aramco dans ce qui pourrait être la plus importante introduction en bourse de l'histoire. Le produit de l'offre, totalisant 100 milliards de dollars, est au cœur d'un plan des Saoudiens pour diversifier le géant pétrolier.
Le royaume a interrompu le plan à plusieurs reprises en raison de divers facteurs, mais des sources s'entretenant avec le Wall Street Journal affirment qu'il a été relancé et que les responsables gouvernementaux "espèrent capitaliser sur la réaction positive du marché" à la vente d'obligations de la société. "Nous sommes attachés à l'introduction en bourse d'Aramco, étant donné les circonstances appropriées et le bon moment", a déclaré le prince héritier au journal saoudien Asharq Al Awsat en juin. "Cela se produira entre 2020 et début 2021, et il est prématuré de définir l'emplacement de l'introduction en bourse."
Les plans pour les débuts publics de la société auraient été bloqués dans le passé, car certains observateurs du marché ont fait valoir que la valeur réelle de la société était bien inférieure aux estimations du prince héritier. À l'évaluation estimée à 2 billions de dollars, Aramco se négocierait à plus du triple de la valeur combinée d'Exxon Mobil et de Chevron. La société attend également la finalisation de l'acquisition d'une participation majoritaire de 70% dans le producteur chimique d'État Saudi Basic Industries Corp., selon le prince héritier.
On ne sait pas comment la réception des investisseurs à une introduction en bourse de Saudi Aramco serait affectée par une publicité négative liée aux allégations selon lesquelles le prince héritier Mohammed bin Salman était une force clé derrière le meurtre présumé du journaliste du Washington Post Jamal Khashoggi. Cependant, les responsables saoudiens sont optimistes et pensent que l'indignation internationale s'atténue, selon le rapport du Journal.
L'histoire de Saudi Aramco
Saudi Aramco a été créée en tant que produit d'un accord de concession entre le gouvernement saoudien et Standard Oil Company of California (SOCAL) en 1933. Aramco a commencé ses premières opérations de forage peu de temps après, commençant sa première production commerciale de pétrole en 1938. Au cours de la prochaine décennie, la société s'est rapidement développée à travers l'Arabie saoudite, atteignant une production de pétrole brut de 500 000 barils par jour en 1949. Afin de suivre la production, l'entreprise a construit son pipeline de distribution et construit le Trans-Arabian Pipeline, le plus long du monde.
En 1973, le gouvernement saoudien a acheté une participation de 25% dans Aramco, augmentant progressivement sa participation à 100% à la fin des années 1970. À la fin des années 80, la Saudi Arabian Oil Company (Saudi Aramco) a été officiellement créée. En 1989, dans le but de se transformer d'une entreprise de production et d'exportation de pétrole en une entreprise pétrolière intégrée, Aramco a formé une coentreprise avec Texaco aux États-Unis.En 2017, le géant du pétrole saoudien était devenu l'unique propriétaire du plus grand producteur nord-américain. -Une raffinerie de pétrole brut à Port Arthur, au Texas. Tout au long des années 90, il a continué de forger des alliances et des accords de partenariat dans le monde entier. Ces dernières années, la société a intensifié ses efforts pour diversifier ses activités, investissant massivement dans la R&D pour se développer dans des produits non métalliques et de produits chimiques bruts.
Qui dirige SA?
Saudi Aramco est dirigée par Amin H. Nasser, son président-directeur général. Khalid Al-Falih, président d'Aramco, a été nommé ministre de l'Énergie de l'Arabie saoudite en 2016. En juin, Aramco a nommé six nouveaux chefs de département après qu'un remaniement gouvernemental a déplacé une poignée de cadres vers d'autres postes de l'État, selon Reuters.
L'implication de l'Arabie saoudite dans Saudi Aramco
La compagnie pétrolière paie un taux d'imposition élevé d'environ 50% au gouvernement saoudien, comprenant une part importante des revenus totaux de 2015 à 2017, selon Fitch Ratings. Le financement a permis à l'entreprise de commencer à investir dans des projets ambitieux à long terme, comme les villes intelligentes. Moody's a attribué sa note A1 pour Aramco, en dessous de ses pairs comme Chevron et Exxon, aux liens de crédit de la société avec le gouvernement d'Arabie saoudite, selon CNBC.
"Bien qu'il existe un historique clair d'Aramco ayant été géré comme une entreprise indépendante sur le plan commercial, le budget du gouvernement dépend fortement des contributions d'Aramco sous la forme de redevances, d'impôts et de dividendes", a écrit Rehan Akbar, haut responsable du crédit chez Moody's.
