Vanguard a une structure assez unique en termes de sociétés de gestion d'investissement. L'entreprise appartient à ses fonds. Les différents fonds de l'entreprise sont alors détenus par les actionnaires. Ainsi, les actionnaires sont les véritables propriétaires de Vanguard. La société n'a pas d'investisseurs extérieurs autres que ses actionnaires. La plupart des grandes entreprises d'investissement sont cotées en bourse.
La structure de Vanguard permet à l'entreprise de facturer des dépenses très faibles pour ses fonds. En raison de sa taille, la société a pu réduire ses dépenses au fil des ans. Le ratio de frais moyen des fonds Vanguard était de 0, 89% en 1975. Ce chiffre est tombé à 0, 11% en 2017.
Certains experts estiment que la structure de Vanguard lui permet d'éviter les conflits d'intérêts qui sont présents dans d'autres sociétés de gestion d'investissement. Les sociétés de gestion d'investissement cotées en bourse doivent répondre à leurs actionnaires et aux investisseurs de leurs fonds.
Vanguard possède plus de 5 000 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM), derrière BlackRock, Inc (6 500 milliards de dollars d'actifs sous gestion). La société est basée en Pennsylvanie. La société est le plus grand émetteur de fonds communs de placement au monde et le deuxième émetteur de fonds négociés en bourse (FNB). Il possède le plus grand fonds obligataire au monde depuis 2018. Vanguard est fier de sa stabilité, de sa transparence, de ses faibles coûts et de sa gestion des risques. C'est un chef de file dans le domaine de l'offre de fonds communs de placement et de FNB à gestion passive.
John Bogle à propos du lancement du premier fonds indiciel mondial
Les origines de Vanguard
Vanguard a été fondée par John C. Bogle au sein de la Wellington Management Company. Bogle a obtenu son diplôme de l'Université de Princeton. Le fonds est né d'une mauvaise décision prise par Bogle lors d'une fusion. Bogle a été démis de ses fonctions de chef du groupe, mais il était toujours autorisé à créer un nouveau fonds. La principale stipulation permettant à Bogle de démarrer le nouveau fonds était qu'il ne pouvait pas être géré activement. En raison de cette limitation, Bogle a décidé de créer un fonds passif qui suivait le S&P 500. Bogle a nommé le fonds "Vanguard" d'après un navire britannique. Le premier nouveau fonds lancé en 1975.
Bien que la croissance du fonds ait été initialement lente, le fonds a finalement décollé. Dans les années 80, d'autres OPC ont commencé à copier son style d'investissement indiciel. Le marché des produits passifs et indexés s'est considérablement développé depuis lors.
Avantages de l'investissement indiciel
Bogle est un grand partisan de l'investissement indiciel par rapport à l'investissement dans des fonds communs de placement gérés activement. Vanguard possède certains des plus grands fonds indiciels du secteur. Il déclare qu'il est généralement impossible pour les fonds gérés activement de battre les fonds gérés passivement. Les fonds gérés activement facturent des frais plus élevés qui rongent les bénéfices à long terme. En outre, de nombreux gestionnaires de fonds actifs ne parviennent même pas à battre leurs indices de référence la plupart du temps. On estime que 50 à 80% des fonds communs de placement ne parviennent pas à battre leurs indices de référence dans la plupart des années.
Cela remet en question le véritable avantage supplémentaire des fonds communs de placement les plus activement gérés. Les gestionnaires de fonds actifs doivent battre leurs indices de référence d'un montant au moins égal aux frais plus élevés qu'ils facturent, afin de les rendre intéressants. C'est une tâche difficile. Même si un gestionnaire de fonds réussit à court terme, il est difficile de savoir s'il s'agit d'une fonction de la chance ou d'une compétence réelle à long terme. Les investisseurs doivent noter que Vanguard gère toujours activement des fonds communs de placement. Même ces fonds activement gérés s'efforcent de maintenir les coûts bas par rapport aux moyennes de l'industrie, ce qui en fait un meilleur pari pour les investisseurs.
Les fonds indiciels ont beaucoup de sens pour de nombreux investisseurs. Les fonds communs de placement et les FNB qui suivent les indices ont des coûts très faibles. Ils doivent veiller à ce que leurs avoirs reflètent et suivent généralement la performance de l'indice. Il en résulte une baisse des frais pour les investisseurs. Même avec des indices larges tels que le S&P 500, les composants de cet indice sont choisis par des professionnels de l'investissement qualifiés. Si une entreprise est en difficulté financière, elle peut être supprimée de l'indice. Les investisseurs bénéficient toujours de conseils en placement professionnels, même lorsqu'ils suivent les indices de manière passive.
