Les prix volatils du bitcoin et d'autres crypto-monnaies pourraient-ils indiquer des changements dans le sentiment des investisseurs avant les mouvements du marché boursier? Oui, disent certains professionnels de l'investissement, dont deux directeurs des investissements (CIO), tels que cités par le Wall Street Journal. Doug Ramsey du Leuthold Group, une entreprise qui fournit des recherches financières aux investisseurs institutionnels, a déclaré au Journal: "Nous avons commencé à regarder le bitcoin de plus près comme un signe d'enthousiasme spéculatif." Tom Forester, de Forester Capital Management, est d'accord. "Nous considérons le bitcoin comme un indicateur de sentiment", a-t-il déclaré au WSJ.
Quand le sentiment l'emporte sur les fondamentaux
L'analyse de DataTrek Research suggère que la corrélation entre le bitcoin et les actions est à son plus haut lorsque le sentiment, plutôt que les fondamentaux, est le principal moteur des mouvements sur les marchés financiers, selon le Journal. Lors de la correction boursière au début de cette année, cette corrélation a atteint un pic historique, pour les deux sources. Mais Nicholas Colas, le cofondateur de DataTrek, a déclaré au WSJ que la corrélation est la plus forte lorsque le bitcoin et les stocks baissent. En conséquence, a-t-il noté, la corrélation s'est affaiblie depuis la fin de la récente correction boursière.
Perte d'appétit pour le risque
Lorsque les investisseurs soucieux du risque perdent leur appétit pour les actifs les plus rentables, les plus volatils et les plus spéculatifs, une baisse plus généralisée de la valeur des actifs s'ensuit souvent, observe le Journal. Aujourd'hui, les crypto-monnaies peuvent jouer un rôle que les anciennes classes d'actifs jouaient sur les marchés boursiers précédents, théorise le Journal. Lorsque la bulle de Dotcom a éclaté, par exemple, les startups Internet les plus spéculatives avec les antécédents de bénéfices les plus minces étaient parmi les plus anciennes et les plus difficiles à chuter, ajoute le WSJ. Tel que mesuré par l'Investopedia Anxiety Index (IAI), nos millions de lecteurs dans le monde restent très préoccupés par les marchés des valeurs mobilières.
Mouvements de prix récents
L'indice S&P 500 (SPX) a baissé de 10, 2% lors de la correction entre sa clôture record le 26 janvier et sa récente clôture le 8 février. Au cours de cette même période, le prix du bitcoin a baissé de 25, 7%, et il a chuté de 64, 3 % de son record absolu du 16 décembre à son récent plus bas du 5 février, par CoinDesk. Au 5 février, son plus bas niveau jusqu'ici en 2018, le bitcoin était en baisse de 51, 1% sur un an.
Depuis le début de l'année jusqu'à 17 h 25, heure de New York le 12 mars, le bitcoin a baissé de 35, 3%, après avoir augmenté de 1 289% en 2017. Les chiffres respectifs du S&P 500 sont des gains de 4, 1% sur un an et de 19, 4 % en 2017.
'C'est absurde'
Certes, l'utilisation du bitcoin comme indicateur avancé des cours des actions reste un sujet très controversé. Jason Ware, CIO d'Albion Financial Group, était cinglant dans ses commentaires au Journal: "Je pense que c'est absurde. En fin de compte, les rendements boursiers sont fondés sur l'économie, les bénéfices des entreprises, les taux d'intérêt et l'inflation." Il a également noté, selon le Journal, que les investisseurs en bitcoin prêtent généralement peu ou pas d'attention à ces fondamentaux.
Corrélation vs causalité
Dans les commentaires d'Apropos Ware, le Journal souligne que les corrélations apparentes entre les prix du bitcoin et des actions ne sont pas nécessairement le résultat de facteurs de causalité similaires, et encore moins les mêmes. Par exemple, la vente la plus récente des cours des actions a été stimulée, de l'avis de la plupart des analystes, par l'annonce, le 1er mars, par le président Trump de tarifs élevés sur l'acier et l'aluminium importés. À peu près au même moment, la perspective que les crypto-monnaies soient interdites dans certains pays ou soumises à une réglementation dans d'autres augmente. (Pour plus d'informations, voir également: Bloodbath in Crypto Markets and Bitcoin Price on Fears of Government Crackdown .)
