Plusieurs investisseurs et conseillers éminents prédisent que de plus gros gains de stock sont à venir, y compris le PDG de BlackRock Inc., Larry Fink, qui dit que le marché est au bord d'une «fusion» majeure. Fink, qui dirige la plus grande société de conseil au monde, supervisant environ 6000 milliards de dollars d'actifs, estime que les actions pourraient bénéficier d'un changement de dynamique marqué, car des taux d'intérêt plus bas que prévu poussent les investisseurs vers des actions à rendement plus élevé.
«Nous avons un risque de fusion, pas de fusion ici. Malgré la situation des marchés en actions, nous n'avons pas vu d'argent dépensé », a déclaré Fink à CNBC dans une interview détaillée. L'analyse de Fink est résumée dans le tableau ci-dessous et dans cette histoire.
Pourquoi les actions vont fondre: BlackRock's Fink
- Fed plus accommodant que jamais Pénurie de bons actifs Investisseurs détenant des montants record de liquidités Sous-investissement énorme dans les actions alors que les investisseurs se précipitent vers les titres à revenu fixe Les investisseurs anticipaient une hausse des taux d'intérêt qui ne se produit pas Ces forces pourraient déclencher une fusion
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Malgré le solide gain de 16% de l'indice S&P 500 cette année, Fink dit qu'il y a eu un sous-investissement global dans les actions, les investisseurs ayant afflué vers les titres à revenu fixe en prévision d'anticipations de taux d'intérêt plus élevés. Mais la nouvelle souplesse de la Réserve fédérale signifie que les taux d'intérêt resteront probablement plus bas pendant plus longtemps, créant une pénurie d'actifs à haut rendement.
Fink s'attend à ce que les investisseurs se réveillent bientôt à la nouvelle réalité des taux bas et commencent à verser le montant record de liquidités sur lequel ils sont actuellement assis en actions.
Phil Orlando, stratège en chef du marché des actions chez Federated Investors Inc., partage le point de vue de Fink. Il s'attend à ce que les actions augmentent jusqu'à 50% par rapport au creux atteint à la fin de l'année dernière, ce qui représenterait plus de 20% de leurs niveaux actuels dans le S&P 500.
Contrairement à certains investisseurs, Orlando n'est pas préoccupé par les évaluations, arguant que la faible inflation et les faibles rendements obligataires permettront aux multiples de poursuivre leur expansion. Même si les résultats du premier trimestre manquent aux attentes et que le marché subit un léger recul, ce serait "un recul achetable", a-t-il déclaré à Bloomberg.
Les données historiques tirées par Ned Davis Research suggèrent également un potentiel haussier pour les actions tout au long de l'année. La firme de recherche a indiqué que l'augmentation du S&P 500 au cours de chacun des trois premiers mois de l'année ne s'était produite que 22 fois auparavant. Chaque fois qu'un tel schéma s'est produit, l'indice général du marché a enregistré en moyenne un gain de 7, 23% au cours des neuf mois suivants. Les performances spécifiques, bien sûr, ont varié considérablement au cours de chacune des 22 instances.
Regarder vers l'avant
Alors que l'élan revient aux actions, certains investisseurs soutiennent que le secteur de la technologie pourrait être l'un des principaux bénéficiaires. Le Fonds SPDR Technology Select Sector (XLK) a augmenté de près de 25% jusqu'à présent cette année, et Matt Maley de Miller Tabak affirme que Netflix Inc. (NFLX) et Facebook Inc. (FB) sont positionnés pour des évasions majeures tandis que Mark Tepper de Strategic Wealth Partners choisit Amazon.com Inc. (AMZN) comme grand gagnant. Bien sûr, il y a un inconvénient à tout cet optimisme. Il convient de rappeler aux investisseurs que les fusions - signaux haussiers du marché à un stade avancé qui ont tendance à être tirés par l'élan plutôt que par les fondamentaux - se terminent souvent par des effondrements.
