Les titres de jeux vidéo Activision Blizzard Inc. (ATVI), Take-Two Interactive Software Inc. (TTWO) et Electronic Arts (EA) ont grimpé en flèche en 2017, avec des gains cumulatifs de 70%, 112% et 51% jusqu'à vendredi., respectivement. Pendant ce temps, la croissance explosive des dépenses dites dans le jeu, plutôt que l'introduction de nouveaux jeux, devrait être le principal moteur de plus de gains au cours des deux prochaines années, selon une étude de Goldman Sachs Group Inc. (GS) citée par Barron's. Les dépenses dans le jeu génèrent souvent beaucoup plus de revenus que les ventes initiales des jeux eux-mêmes, et une catégorie particulièrement lucrative comprend les biens virtuels, appelés articles, qui sont utilisés par les personnages d'un jeu. (Pour plus d'informations, voir également: Les investisseurs peuvent aimer l'action rapide dans les jeux vidéo.)
Certes, les titres de jeux vidéo ont leurs sceptiques. Les analystes de Cowen & Co. ont récemment rétrogradé Activision, Take-Two et l'éditeur de jeux français Ubisoft Entertainment SA (UBSFY) de surperformance au marché cette semaine, tirant vers le bas ces actions. Dans leur rapport, les analystes de Cowen ont trouvé que les attentes de croissance pour ces sociétés étaient «très irréalistes».
Transfert de revenus
Les dépenses dans le jeu, y compris les achats mobiles, devraient atteindre 50% des revenus de l'industrie d'ici 2019, contre environ 35% l'an dernier, selon les projections de Goldman Sachs rapportées par Barron's. Pendant ce temps, Timothy O'Shea, analyste chez Jefferies LLC, a déclaré à Barron's que la source de revenus la plus forte croissance pour Activision et EA était les dépenses dans le jeu. Take-Two a sorti une nouvelle version de Grand Theft Auto pour la dernière fois en 2013, mais les ventes annuelles dans le jeu sont d'environ 500 millions de dollars, selon Barron's, soit environ 26% du total des revenus, selon les données d'Investopedia.
De plus grandes marges
Ces tendances promettent d'augmenter encore les marges bénéficiaires des fabricants de jeux. Les biens virtuels appelés articles ont généralement de très faibles coûts de développement et représentent donc un profit presque pur, selon Barron. En conséquence, il est beaucoup plus rentable pour les créateurs de jeux de prolonger la durée de vie des anciens jeux en ajoutant des opportunités de dépenses dans le jeu que d'introduire de nouveaux jeux. Les nouveaux jeux peuvent avoir des coûts de développement et de marketing élevés, ce qui signifie qu'un flop peut être un désastre financier.
Une autre tendance à accroître les profits est le mouvement vers les téléchargements de jeux sur Internet, qui n'ont pas les coûts de fabrication et de distribution associés aux ventes de jeux sur disques physiques. Au deuxième trimestre, Activision a tiré 80% de son chiffre d'affaires des ventes numériques à bas prix, ajoute Barron's. Le jeu mobile est un autre domaine de croissance. EA génère environ 650 milliards de dollars de revenus annuels grâce au mobile, selon Barron, environ 13% des revenus totaux, selon les données d'Investopedia.
Les marges d'exploitation de ces sociétés au cours de leurs derniers exercices sont, selon les données d'Investopedia: Activision, 23%; Take-Two, 11%; et EA, 28%. O'Shea dit à Barron que EA est sur la bonne voie pour dépasser 40% au cours des prochaines années, contre 10% au cours de l'exercice 2013.
Bouge ou meurs
Il y a probablement des limites à la quantité de bénéfices supplémentaires que les fabricants de jeux peuvent tirer des anciens jeux grâce aux dépenses dans le jeu. Finalement, les joueurs de jeux exigeront non seulement de nouveaux jeux, mais aussi des jeux avec des fonctionnalités avancées telles que les écrans 3D, la réalité virtuelle et / ou l'apprentissage automatique basé sur l'intelligence artificielle (IA). Cela signifie que des dépenses continues en recherche, développement, programmation et marketing sont nécessaires pour rester compétitifs.
