La composante Dow American Express Company (AXP) se négocie à la baisse après la cloche d'ouverture de vendredi, malgré le dépassement des estimations de bénéfices du troisième trimestre de 0, 06 $ par action et la réaffirmation des prévisions pour l'exercice 2019. Les revenus trimestriels ont correspondu aux attentes haussières, en hausse de 8, 3% pour atteindre 10, 99 milliards de dollars, une activité saine des titulaires de cartes soutenant les paramètres de croissance. Cependant, une légère augmentation des impayés a sapé les intérêts d'achat, suggérant que l'activité de prêt pourrait être à un pic cyclique ou presque.
American Express est devenue dépendante des fortes dépenses des clients et des emprunts au cours des dernières années, tandis que l'activité traditionnelle des comptes d'entreprise a pris un peu de retard. Le cycle économique actuel a été une mauvaise nouvelle pour la grande majorité des start-ups, les méga sociétés consommant des parts de marché à un rythme agressif. Amex s'est bien adapté à ce changement de paradigme, réalignant les objectifs commerciaux pour se concentrer sur les individus et les familles avec un pouvoir d'achat supérieur à la moyenne.
Les investisseurs ont pris note de la nature cyclique de l'entreprise au cours des derniers mois, faisant chuter le stock d'un sommet historique proche de 130 $ à un creux de six mois au-dessus de 110 $. La distribution au cours des trois derniers mois a été particulièrement agressive, abaissant l'accumulation aux niveaux les plus bas depuis février 2019. Malgré cela, la cassure d'avril au-dessus du sommet de 2018 à 112 $ reste intacte, indiquant que le récent swoon pourrait offrir une opportunité d'achat.
Graphique à long terme AXP (1991-2019)
TradingView.com
Une tendance à la baisse persistante s'est terminée à un creux pluriannuel inférieur à 5, 00 $ au début de 1991, laissant la place à une légère hausse qui a atteint son plus haut niveau de la décennie précédente en 1995. Les intérêts d'achat ont grimpé dans le nouveau millénaire, générant un sommet à long terme à 55, 15 $ en le troisième trimestre de 2000. La récession qui a suivi s'est terminée après les attentats du 11 septembre 2001, apportant un nouveau soutien au milieu des années 20.
Un nouveau test de 2002 à ce niveau a suscité un intérêt d'achat engagé, ouvrant la voie à des gains réguliers pendant le marché haussier du milieu de la décennie. Il a atteint son plus haut niveau antérieur en 2006, mais n'a pas réussi à atteindre la cassure un an plus tard, entrant dans une tendance baissière qui s'est accélérée par le creux de 2001 lors de l'effondrement économique de 2008. Une pression de vente agressive s'est poursuivie au premier trimestre de 2009, faisant chuter le stock au plus bas niveau en 14 ans.
Une vague de reprise spectaculaire a achevé un aller-retour vers le sommet de 2005 en 2013, générant une cassure immédiate qui a enregistré de solides gains en 2014, lorsque le titre a de nouveau atteint un sommet. Il a sous-performé au cours des deux prochaines années, atteignant son plus bas niveau en quatre ans au premier trimestre de 2016. Les intérêts d'achat sont revenus après l'élection présidentielle, générant un marché haussier stable qui a affiché un record historique à 129, 34 $ en juillet 2019.
L'oscillateur stochastique mensuel a sculpté un modèle de vente complexe depuis qu'il a atteint une lecture technique extrêmement surachetée en janvier 2018. Il a creusé deux autres voyages dans ce niveau élevé au cours des 21 derniers mois, mais la séquence des hauts et des bas les plus bas a fait des ravages, l'indicateur accélérant maintenant vers le milieu du panneau. À son tour, cela place les vendeurs sous contrôle ferme tout en augmentant les chances que la correction de trois mois de l'action n'ait toujours pas suivi son cours.
Graphique à court terme AXP (2018-2019)
TradingView.Com
Une grille de Fibonacci s'étalant sur la tendance à la hausse de 2018 à 2019 place la cassure d'avril 2019 au niveau de retracement de.382, qui a été testé en septembre. Le rallye du deuxième trimestre a également monté la ligne de tendance noire des plus hauts en place depuis 2007, indiquant une force relative inhabituelle. Cependant, l'action récente des prix a sillonné ce niveau, indiquant que la cassure pourrait échouer avec une baisse qui casse également le support de la moyenne mobile exponentielle à 200 jours à 116 $.
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) a atteint un sommet historique avec le prix en juillet et est entré dans une phase de distribution qui a atteint un creux de neuf mois début octobre. L'action des prix relativement faible après l'impression d'ouverture de ce matin pourrait faire baisser l'OBV à travers ce niveau de support, ajoutant du poids à la lecture stochastique baissière. Associé à des tests continus à des niveaux clés, le prochain ralentissement pourrait facilement briser le creux de septembre à 11, 06 $.
The Bottom Line
Les actions d'American Express ont abandonné les gains affichés après le rapport sur les résultats du troisième trimestre de ce matin et pourraient se diriger vers la prochaine étape d'une correction de trois mois.
