Face aux incertitudes croissantes concernant les perspectives des actions et de l'économie, les investisseurs investissent d'énormes sommes d'argent dans des instruments à revenu fixe, et les FNB obligataires sont en passe d'établir un nouveau record d'entrées nettes au cours des six premiers mois de l'année. Depuis le début de cette semaine jusqu'au début de la semaine, les FNB à revenu fixe ont attiré environ 72 milliards de dollars d'argent frais net des investisseurs, et les actifs dans les stratégies de dette atteignent désormais un record de 741 milliards de dollars, selon une histoire détaillée dans Bloomberg, qui est décrit ci-dessous.
"Les titres à revenu fixe sont le bienfaiteur d'une gueule de bois globale de l'année dernière et de la nervosité à l'égard de l'argent à l'avenir", observe Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg Intelligence. Sur ce marché, ajoute-t-il, "les ETF obligataires sont bien au-dessus de leur poids".
Une variété de drapeaux rouges pour l'économie indiquent que le passage des actions aux obligations pourrait être opportun en ce moment, en raison des dernières nouvelles sur la baisse de la confiance des consommateurs et le déclin de la construction de maisons résidentielles au milieu d'une guerre commerciale prolongée.
Les dernières données sur les afflux d'ETF obligataires viennent dans le sillage de rapports selon lesquels les rendements obligataires bas et en baisse entraînent une résurgence du soi-disant sentiment TINA, l'idée qu'il n'y a pas d'alternative (aux actions) en ce moment. Les entrées d'obligations indiquent que le point de vue de TINA n'est pas partagé dans tous les coins du marché.
Le tableau ci-dessous résume ce vol vers la sécurité.
Points clés à retenir
- Les entrées de fonds des ETF obligataires ont enregistré un rythme record au cours des six premiers mois de cette année.Les inquiétudes concernant l'économie et les actions entraînent la ruée vers les actifs à revenu fixe.Ces inquiétudes poussent les actifs des stratégies d'endettement à des niveaux record.
Importance pour les investisseurs
Les fonds obligataires à long terme bénéficient des entrées nettes les plus importantes, de 8, 6 milliards de dollars depuis le 24 juin, note Bloomberg. Le plus grand fonds de cette catégorie, le FNB iShares 20+ Year Bond Bond ETF (TLT) de 14, 4 milliards de dollars, a reçu 4, 5 milliards de dollars cette année, une augmentation de 65%, et le FNB iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) a intégré un nouveau record de 5, 5 milliards de dollars jusqu'à présent cette année, battant son ancien record établi il y a cinq ans.
Les prix des obligations devraient augmenter si les taux d'intérêt continuent de baisser dans un nouveau cycle d'assouplissement de la Réserve fédérale et des banques centrales du monde entier, récompensant ceux qui ont déplacé leurs portefeuilles vers des titres à revenu fixe. Néanmoins, certains observateurs pensent que les investisseurs prudents se contentent de verrouiller les taux actuels et ne parient pas sur de nouvelles baisses de taux.
"Ils sont prêts à accepter les taux d'intérêt actuels sur la longue période", a déclaré à Bloomberg Chris Gaffney, président des marchés mondiaux de la TIAA Bank. "Quand vous rallongez la durée comme ça, quand vous regardez le bout long de la courbe, vous pensez évidemment que vous êtes prêt à bloquer ces taux plus bas pour une période plus longue parce que vous ne pensez pas que les taux d'intérêt sont aller n'importe où », a-t-il ajouté.
Plus frappant encore, les fonds qui investissent dans la dette des entreprises voient leurs achats s'accélérer malgré les inquiétudes concernant les risques posés par une dette record des entreprises américaines.
Regarder vers l'avant
Malgré le flot d'argent des investisseurs et la popularité croissante au cours des cinq dernières années, les ETF obligataires ne représentent néanmoins qu'environ 1% du marché obligataire mondial, tandis que les ETF actions représentent environ 8% à 9% du marché boursier, rapporte Barron. Ces FNB d'obligations diversifiées, généralement à faible coût, pourraient continuer de connaître une croissance rapide alors que les investisseurs abandonnent la détention d'obligations individuelles, ajoute le rapport.
