Qu'est-ce que l'effet d'éviction?
L'effet d'éviction est une théorie économique faisant valoir que l'augmentation des dépenses du secteur public fait baisser ou même élimine les dépenses du secteur privé.
Effet d'éviction
Points clés à retenir
- L'effet d'éviction suggère que l'augmentation des dépenses du secteur public fait baisser les dépenses du secteur privé. accroître la demande en créant des emplois, stimulant ainsi les dépenses privées.
Comment fonctionne l'effet d'éviction
L'une des formes les plus courantes d'éviction se produit lorsqu'un grand gouvernement, comme celui des États-Unis, augmente ses emprunts. L'ampleur même de ces emprunts peut entraîner des hausses substantielles du taux d'intérêt réel, ce qui a pour effet d'absorber la capacité de prêt de l'économie et de décourager les entreprises d'investir en capital.
Étant donné que les entreprises financent souvent de tels projets en partie ou entièrement par le biais de financements, elles sont maintenant découragées de le faire car le coût d'opportunité de l'emprunt a augmenté, ce qui rend les projets traditionnellement rentables financés par des prêts à un coût prohibitif.
L'effet d'éviction est discuté depuis plus de cent ans sous différentes formes. Pendant une grande partie de cette période, les gens considéraient le capital comme limité et limité à chaque pays, ce qui était en grande partie le cas en raison de volumes de commerce international inférieurs à ceux d'aujourd'hui. Dans ce contexte, une taxation accrue des projets de travaux publics et des dépenses publiques pourrait être directement liée à une réduction de la capacité de dépenses privées dans un pays donné, car moins d'argent était disponible.
D'un autre côté, les théories macroéconomiques comme le chartalisme et le post-keynésianisme soutiennent que dans une économie moderne fonctionnant nettement en dessous de sa capacité, les emprunts publics peuvent en fait augmenter la demande en générant des emplois, stimulant ainsi les dépenses privées. Ce processus est souvent appelé «entassement». Cette théorie a gagné du terrain parmi les économistes ces dernières années après avoir constaté que, pendant la Grande Récession, les dépenses massives du gouvernement fédéral en obligations et autres titres avaient en fait pour effet de réduire les taux d'intérêt.
Les grands gouvernements - comme les États-Unis - qui augmentent les emprunts sont la forme la plus courante d'éviction, ce qui fait augmenter les taux d'intérêt.
Types d'effets d'éviction
Economies
Les réductions des dépenses en capital peuvent compenser en partie les avantages découlant des emprunts publics, tels que ceux de la relance économique, bien que cela ne soit probable que lorsque l'économie fonctionne à pleine capacité. À cet égard, la relance des pouvoirs publics est théoriquement plus efficace lorsque l'économie est inférieure à sa capacité.
Si tel est le cas, cependant, un ralentissement économique peut se produire, réduisant les recettes que le gouvernement perçoit par le biais des impôts et l'incitant à emprunter encore plus d'argent, ce qui peut théoriquement conduire à un cercle vicieux d'emprunt et d'éviction.
Bien-être social
L'éviction peut également avoir lieu en raison du bien-être social, bien qu'indirectement. Lorsque les gouvernements augmentent les impôts afin d'introduire ou d'élargir des programmes de protection sociale, les particuliers et les entreprises se retrouvent avec moins de revenus discrétionnaires, ce qui peut réduire les contributions caritatives. À cet égard, les dépenses du secteur public pour la protection sociale peuvent réduire les dons du secteur privé pour la protection sociale, compensant les dépenses du gouvernement pour ces mêmes causes.
De même, la création ou l'expansion de programmes d'assurance maladie publique comme Medicaid peut inciter les personnes couvertes par une assurance privée à passer à l'option publique. Restant avec moins de clients et un plus petit pool de risques, les compagnies d'assurance maladie privées pourraient devoir augmenter leurs primes, ce qui entraînerait de nouvelles réductions de la couverture privée.
Infrastructure
Une autre forme d'éviction peut se produire en raison de projets de développement d'infrastructures financés par le gouvernement, ce qui peut décourager l'entreprise privée de se développer dans la même zone du marché en la rendant indésirable, voire non rentable. Cela se produit souvent avec des ponts et d'autres routes, car le développement financé par le gouvernement décourage les entreprises de construire des routes à péage ou de s'engager dans d'autres projets similaires.
Exemple de l'effet d'éviction
Supposons qu'une entreprise planifie un projet d'immobilisations d'un coût estimatif de 5 millions de dollars et d'un rendement de 6 millions de dollars, en supposant que le taux d'intérêt sur ses prêts reste de 3%. La société prévoit de gagner un million de dollars de bénéfice net. Cependant, en raison de la fragilité de l'économie, le gouvernement annonce un plan de relance qui aidera les entreprises dans le besoin, mais portera également le taux d'intérêt sur les nouveaux prêts de l'entreprise à 4%.
Étant donné que le taux d'intérêt que la société avait pris en compte dans sa comptabilité a augmenté de 33, 3%, son modèle de profit change énormément et la société estime qu'elle devra maintenant dépenser 5, 75 millions de dollars sur le projet afin de générer les mêmes 6 millions de dollars de revenus. Ses bénéfices projetés ont maintenant chuté de 75% à 250 000 $, de sorte que la société décide qu'il serait préférable de poursuivre d'autres options.
