Qu'est-ce qu'un reçu de dépôt européen (EDR)?
Le récépissé de dépôt européen (EDR) est un titre négociable émis par une banque européenne qui représente la sécurité publique d'une société non européenne et se négocie sur les bourses locales. Les actions émises par la banque sont cotées en devises locales (principalement l'euro) et versent également des dividendes, le cas échéant, en devises locales. Les sociétés non européennes peuvent lister des EDR pour attirer une base plus large d'investisseurs. Les EDR sont l'équivalent fonctionnel des certificats américains de dépôt (ADR) aux États-Unis.
Comprendre un récépissé de dépôt européen (EDR)
Les certificats de dépôt européens existent depuis des décennies, mais ils sont devenus plus populaires avec l'essor de l'investissement mondial. Les avantages sont évidents: les investisseurs en Europe ont facilement accès aux actions de sociétés ouvertes basées aux États-Unis et dans d'autres pays étrangers; les sociétés non européennes attirent une plus grande réserve de capitaux en s'inscrivant en Europe; et les banques qui émettent et soutiennent les EDR génèrent des commissions de négociation et des frais pour leurs livres.
Réalisation et entretien d'un EDR
Après avoir déterminé que le stock d'une entreprise publique répond aux exigences de la bourse locale, une banque européenne achète un bloc d'actions de l'entreprise et les place en garde à son bras dépositaire. Il les regroupe ensuite en paquets et les réémet en devises locales pour les échanger et les régler sur les bourses locales. Au-delà de la création d'un EDR, une banque gère les paiements de dividendes, les conversions de devises et les distributions de recettes. Il fournit également la transmission d'informations sur les actionnaires aux détenteurs d'EDR, y compris les rapports annuels, les dépôts de procurations et d'autres documents d'opération sur titres.
Risques EDR
Pour un investisseur européen, pouvoir investir dans la sécurité étrangère sur une bourse locale a son attrait. Cependant, il existe au moins deux risques principaux. Premièrement, il existe un risque de change. Prenons, par exemple, une action d'une société américaine achetée par un investisseur européen à un certain moment. Si à une date ultérieure le dollar américain valait moins par rapport à la devise nationale européenne, l'EDR aurait également été dévalué. Deuxièmement, un EDR peut avoir une faible liquidité de négociation, ce qui signifie que les investisseurs ne seraient pas en mesure d'effectuer des transactions d'entrée et de sortie à des spreads bid-ask serrés à leurs quantités d'actions souhaitées.
