Qu'est-ce qu'un coupon Ex?
L'ex-coupon est une obligation ou une action privilégiée qui n'inclut pas le paiement des intérêts ou le dividende lors de l'achat ou de la vente. Une obligation ex coupon est vendue ou achetée en sachant que l'investisseur ne recevra pas le prochain paiement de coupon de l'obligation. L'absence de paiement d'intérêts doit être prise en compte lors de l'achat de l'obligation et actualisée en conséquence.
Ex-coupon est également appelé ex-interest.
Comprendre le coupon Ex
La période au cours de laquelle les coupons sont versés aux détenteurs d'obligations est indiquée dans l'acte obligataire au moment de l'émission. Certaines obligations paient des intérêts chaque année, d'autres le font semestriellement, trimestriellement ou mensuellement. L'intérêt du coupon est payé au détenteur d'obligation inscrit. Si un investisseur achète une obligation entre le dernier paiement de coupon et le prochain paiement de coupon, il recevra les intérêts, car il sera le détenteur obligataire inscrit. Le montant des intérêts sur cette période qui sera crédité à l'acheteur s'appelle les intérêts courus.
Cependant, puisque l'acheteur ne gagne pas la totalité des intérêts courus au cours de cette période, il doit payer au vendeur d'obligations la partie des intérêts qu'il a gagnés avant de vendre l'obligation. Par exemple, supposons qu'une obligation a un coupon fixe qui doit être payé semestriellement le 1er juin et le 1er décembre de chaque année. Si un obligataire vend cette obligation le 1er octobre, l'acheteur reçoit le paiement du coupon à la prochaine date prévue du coupon, le 1er décembre. Dans ce cas, l'acheteur doit payer au vendeur les intérêts courus du 1er juin au 1er octobre. Cet intérêt est intégré dans le prix d'achat de l'obligation.
Le prix d'achat de l'obligation peut prendre deux formes - cum-coupon et ex-coupon. Aux États-Unis, les obligations se négocient toujours en cum-coupon, c'est-à-dire avec coupon. Le prix d'un coupon cumulé de négociation d'obligations est appelé prix plein ou sale, qui est le prix d'achat convenu majoré des intérêts courus. Certains marchés obligataires en dehors du commerce extérieur américain, c'est-à-dire sans le coupon. Les acheteurs de ces obligations ne paient que le prix d'achat convenu pour l'obligation (le prix net) et renoncent au prochain paiement du coupon. Le vendeur perçoit et conserve le prochain intérêt dû après la vente, car il est inscrit comme détenteur de l'obligation à cette date. Cependant, puisque l'acheteur sera propriétaire de l'obligation pendant une petite fraction de la période du coupon, le vendeur doit lui payer les intérêts qui courent pendant cette brève période.
La date ex-coupon peut être définie comme la date à laquelle l'échange doit avoir lieu si l'acheteur veut recevoir le coupon à venir. La date ex-coupon est le premier jour où l'obligation commence à se négocier sans le coupon attaché. Si le titre de créance est acheté à la date de l'ex-coupon ou après cette date, le vendeur se réserve le droit de recevoir le prochain paiement d'intérêts dus et aucun coupon n'est inclus avec la caution. Par conséquent, l'investisseur doit acheter ou vendre l'actif avant la date ex-coupon pour l'obtenir avec un coupon qui lui est lié.
