Qu'est-ce qu'un avis d'équité?
Une opinion d'équité est un rapport qui évalue les faits d'une fusion, d'une acquisition, d'une exclusion, d'une scission, d'un rachat ou d'un autre type d'achat d'entreprise. Il fournit une opinion sur la question de savoir si le prix de l'action proposé est équitable pour la société vendeuse ou cible.
Comprendre les opinions sur l'équité
Une opinion d'équité fournit des conseils aux parties impliquées dans une fusion, une prise de contrôle ou une acquisition. Cela pourrait inclure les actionnaires de la société en cours d'acquisition ou de la société absorbante. Il s'agit essentiellement d'un avis professionnel étayé par des données collectées.
Les avis d'équité sont rédigés par des analystes ou des conseillers qualifiés, généralement d'une banque d'investissement, et sont fournis à ces décideurs clés moyennant des frais. Les analystes examinent les spécificités de l'accord, y compris les éventuelles synergies commerciales susceptibles de bénéficier à l'objectif / vendeur le cas échéant, les termes de l'accord et le prix proposé pour le stock de l'objectif / vendeur.
Points clés à retenir
- Un avis d'équité est un rapport généralement impartial concernant une opération financière majeure comme une fusion ou une prise de contrôle qu'un banquier d'investissement ou un autre analyste peut prévoir des frais.Parfois, mais pas toujours, des avis d'équité peuvent être exigés dans les ventes de sociétés ouvertes. sont le plus souvent demandés dans le cadre d'une fusion ou d'une acquisition.
Les avis d'équité ne sont pas toujours requis dans les transactions impliquant des sociétés ouvertes, mais ils peuvent être utiles pour réduire le risque associé à une fusion, une acquisition, une exclusion, une scission, un rachat ou un autre type d'achat, y compris le risque de litige. Bien qu'ils ne soient pas nécessaires, ils peuvent également être un bon moyen de faciliter la communication entre les différentes parties concernées.
Les avis d'équité sont particulièrement utiles si la transaction est en attente à la suite d'une prise de contrôle hostile, s'il existe plusieurs offres pour la société à des prix différents, si des initiés de la société sont impliqués dans la transaction, ou si les membres du conseil d'administration ou les actionnaires ont des préoccupations concernant l'équité de la transaction.
Exemple d'avis d'équité
La société ABC a fait une offre d'achat de XYZ Corp pour 10 millions de dollars. Le conseil d'administration de XYZ Corp souhaite savoir s'il s'agit d'une offre équitable de la société ABC. Ils n'ont aucune autre offre sur la table pour le moment. XYZ Corp, en tant que société cible dans ce scénario, embauche un conseiller à Independent Investment Bank pour effectuer une analyse et peser sur l'équité de cette offre.
Le conseiller examine trois transactions comparables. Conformément aux meilleures pratiques, les trois comps impliquent des entreprises du même secteur avec un modèle commercial similaire à XYZ Corp, et toutes les transactions ont eu lieu récemment, au cours des six derniers mois. Le conseiller calcule le multiple EV-EBITDA pour les trois comps. Dans cette formule, EV est la valeur d'entreprise et le BAIIA est le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement; une période de 12 mois est utilisée pour le BAIIA.
Les paramètres de revenus supplémentaires doivent être calculés en fonction des besoins spécifiques à l'industrie.
À la suite de l'analyse, le conseiller informe XYZ Corp que 10 millions de dollars représentent la juste valeur de cette transaction. Le conseil d'administration de XYZ Corp approuve ensuite la vente de la société pour ce montant.
