L'investissement socialement responsable (ISR), également appelé investissement basé sur des valeurs ou éthique, est un processus d'investissement qui prend en compte les facteurs sociaux et environnementaux, positifs et négatifs, dans le contexte de l'analyse des titres et des investissements. Les gestionnaires d'investissements sociaux utilisent souvent l'analyse sociale et environnementale conjointement avec l'analyse quantitative traditionnelle des titres pour prendre leurs décisions d'investissement., nous allons passer en revue ce processus d'investissement et vous montrer ce que l'investissement socialement responsable peut faire pour votre portefeuille.
Racines religieuses et politiques
Le fondement de l'ISR réside dans le droit religieux. Cela a commencé comme une confluence de morale et d'argent qui remonte au moins à l'époque biblique où la loi juive avait des directives sur la façon d'investir selon les valeurs éthiques. Plus récemment aux États-Unis, les Quakers ont pratiqué l'investissement socialement responsable sur la base de leurs convictions en matière d'égalité humaine et de non-violence.
En général, les investisseurs religieux voulaient éviter d'investir dans des entreprises impliquées dans des substances et comportements addictifs: alcool, tabac et jeux d'argent. Certaines religions voulaient également éviter les entreprises de fabrication d'armes. Bien qu'il existe encore de nombreux investisseurs socialement responsables qui sont guidés par la religion, de nombreux autres investisseurs alignés sur l'ISR investissent leur argent d'une manière respectueuse de l'environnement. Plus récemment, les investisseurs en technologies propres (ou investisseurs verts) sont entrés dans le domaine de l'ISR alors qu'ils recherchent des entreprises impliquées dans l'énergie propre ou d'autres technologies qui équilibrent l'interaction entre les humains et l'environnement.
Le passage de l'ISR d'une approche d'investissement purement religieuse ou confessionnelle à une approche avec une perspective plus large a déclenché un mouvement de désinvestissement en Afrique du Sud dans les années 1970 et 1980. Dans cette situation, les investisseurs n'étaient pas disposés à occuper des positions dans des sociétés bénéficiant de la politique d'apartheid de l'Afrique du Sud.
Passez au vert, homme
De l'enfant fleuri des années 1960 aux politiciens verts du nouveau millénaire, une prise de conscience environnementale a joué un rôle majeur dans l'attrait croissant des ISR pour un large groupe d'investisseurs.
Parce qu'il existe de nombreux points de vue différents sur ce qui constitue les valeurs appropriées à rechercher dans les entreprises, il est difficile de fournir une définition universelle de l'ISR. Pour certains investisseurs, être socialement responsable signifie ne pas investir dans des entreprises impliquées dans l'alcool; tandis que pour d'autres, l'alcool est parfaitement acceptable. Les entreprises les plus fréquemment sélectionnées sont celles qui sont impliquées dans le tabac, qui est presque universellement considéré comme nuisible.
Le Pioneer Fund (PIODX), l'un des premiers fonds communs de placement à avoir intégré un filtrage socialement responsable, a évité les actions des sociétés dont l'activité principale est l'alcool ou le tabac depuis 1950. Le marché s'est élargi depuis lors, de sorte qu'il existe plus de 500 mutuelles. des fonds ou des fonds négociés en bourse qui investissent en utilisant un ou plusieurs critères sociaux ou environnementaux. Il existe des fonds ISR qui sont équilibrés, se concentrent sur les actions, recherchent des titres internationaux, investissent dans des obligations, suivent des indices et investissent dans des instruments du marché monétaire. (Pour en savoir plus sur les fonds ISR, voir Fonds mutuels socialement responsables, Fonds mutuels socialement (Ir) responsables et Qu'est-ce qu'un fonds mutuel "socialement responsable"? )
Les investisseurs sociaux utilisent cinq stratégies de base pour maximiser le rendement financier et tenter de maximiser le bien social:
1. Dépistage
Il s'agit du processus de filtrage utilisé pour identifier certains titres à exclure ou pour trouver ceux qui devraient être inclus dans les portefeuilles des investisseurs en fonction de critères sociaux et / ou environnementaux.
2. Dépistage négatif
L'objectif initial des ISR était d'éviter les investissements dans des sociétés exerçant des activités indésirables, qu'il s'agisse d'un brasseur de bière ou d'un fabricant de tabac. Ces filtres négatifs excluent certains titres de la considération d'investissement en fonction de critères sociaux ou environnementaux et peuvent empêcher d'investir dans le tabac, les jeux de hasard, la fabrication d'alcool ou d'armes.
3. Dépistage inclusif / positif
Le filtrage inclusif ou positif favorise les investissements dans des entreprises qui ont de solides antécédents dans un domaine particulier comme l'environnement, les relations avec les employés ou la diversité. La sélection des entreprises individuelles dans une industrie pour des raisons sociales et environnementales met en évidence les dossiers des entreprises individuelles par rapport à leurs pairs. Cette technique de dépistage est née du processus de dépistage négatif. Au fur et à mesure que les écrans d'évitement sont devenus plus sophistiqués, certains investisseurs ont commencé à réaliser qu'ils pouvaient rechercher activement et inclure dans leurs portefeuilles des sociétés présentant des caractéristiques souhaitables, plutôt que de simplement éviter des sociétés.
Des évaluations approfondies des pratiques commerciales des entreprises sont désormais couramment effectuées, de sorte que les entreprises sont souvent évaluées pour déterminer dans quelle mesure elles sont viables en tant qu'entreprises et si elles ont ou non un impact social et environnemental élevé et positif.
Le dépistage positif est souvent utilisé pour soutenir les communautés mal desservies dans des domaines tels que les prêts hypothécaires ou le crédit aux petites entreprises.
4. Cession
La cession de titres signifie retirer certains investissements d'un portefeuille en fonction de certains critères sociaux ou environnementaux. À Wall Street, il y a toujours eu la conviction que si vous n'aimez pas la façon dont une entreprise est dirigée, vous pouvez simplement vendre votre participation et continuer - la soi-disant «Wall Street Walk». Bien que cela puisse sembler simple et élégant en théorie, la réalité est qu'il y a toujours des coûts de transaction liés à l'entrée ou à la sortie d'un titre. En outre, de nombreux investisseurs institutionnels détiennent des positions si importantes qu'il peut être extrêmement difficile et coûteux de simplement les vendre.
5. Activisme actionnarial
L'activisme actionnarial tente d'influencer positivement le comportement des entreprises dans la conviction que les efforts coopératifs des investisseurs sociaux peuvent inciter la direction à orienter un parcours social et / ou environnemental plus responsable. Ces efforts peuvent inclure le lancement de conversations avec la direction de l'entreprise sur des sujets de préoccupation, ainsi que la soumission et le vote de résolutions par procuration. Des questions telles que le travail à l'étranger, la discrimination, les pratiques de marketing et la rémunération des PDG sont souvent remises en question dans la conviction que les changements amélioreront la performance financière au fil du temps et amélioreront le bien-être des actionnaires, des clients, des employés, des fournisseurs et des communautés.
The Bottom Line
Les défenseurs de l'ISR soutiennent que le filtrage permet d'éliminer les entreprises qui présentent des risques qui ne sont généralement pas reconnus par l'analyse financière traditionnelle. Les critiques estiment que toute approche qui réduit l'univers des investissements potentiels entraînera un sacrifice de performance. Il ne fait aucun doute que le débat se poursuivra, mais il existe plusieurs raisons d’avoir la certitude qu’investir de manière socialement responsable ne signifie pas nécessairement une baisse des rendements.
Le record de l'indice social MSCI KLD 400, précédemment connu sous le nom d'indice social Domini 400 (DSI), indique que les investisseurs socialement responsables n'ont pas à assumer automatiquement un sacrifice de performance pour suivre leurs valeurs. Créée en 1990, la DSI a été la première référence pour les portefeuilles d'actions soumis à de multiples écrans sociaux. Le DSI est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière sur le modèle du Standard & Poor's 500 et a surperformé cet indice non filtré sur une base annualisée depuis sa création.
